În spatele boom-ului Solana, este o manipulare reală sau o valoare reală?

Autor: miya

Compilat de: Deep Tide TechFlow

Dacă ați tranzacționat pe Solana în ultimele luni, ce ați observat?

Iată observațiile mele. Odată, token-uri precum "N*iggabutt" au crescut vertiginos de la 1 milion de dolari la 8 milioane de dolari în capitalizare de piață după ce a fost scursă o fotografie scursă cu fesele lui Mike Tyson. Astăzi, piața trece treptat la o logică mai rațională și începe să vadă "bullish la pachet" ca singura modalitate de a crește prețurile. Frenezia speculativă de pe piața cripto trece printr-o transformare interesantă.

Y22 este un trader on-chain de înaltă frecvență care este activ în principal pe lanțul Solana

Fenomenul actual de piață sugerează că există doar două tipuri de token-uri care pot obține o creștere a valorii: unul este "token-urile manipulative", inclusiv token-urile la pachet, token-urile FNF (token-uri Friends and Family, care au fost distribuite inițial la prețuri preferențiale prietenilor, familiei sau persoanelor din rețeaua fondatorilor proiectului) și token-urile care sunt manipulate prin tranzacții interne profunde; Cealaltă categorie este "token-urile purtătoare de randament", cum ar fi HYPE și ENA. Acest fenomen dezvăluie o realitate dură: fie dominația "manipulatoare" a pieței, fie o întoarcere la sistemul de evaluare a valorii al capitalismului tradițional.

Când "manipularea" devine un indicator important pentru a judeca dacă prețul unui token crește, putem concluziona că actualul ciclu on-chain a ajuns la sfârșit. La suprafață, "sănătatea" ecosistemului on-chain pare a fi mai bună decât situația reală, dar, în realitate, unii participanți folosesc "comportamentul manipulator" ca instrument pentru a crește artificial prețul unor token-uri prin manipularea pieței.

Analiza stării ecologice de sănătate a Solana on-chain

Acest fenomen nu este nou, ci o repetare a istoriei. Un exemplu clasic este afacerea cuprului Sumitomo din 1985-1996. În acest incident, traderul unic Yasuo Hamanaka a folosit manipularea prin deschiderea ilegală a pozițiilor lungi de mai multe miliarde de dolari în încercarea de a menține o aparență de prosperitate a pieței, în ciuda deteriorării sănătății reale a pieței.

Capitalismul seamănă mai mult cu o mașină de vot pe termen scurt, bazându-se pe emoții și speculații pentru a conduce piața; Dar, pe termen lung, este o mașină de cântărit care va aduce în cele din urmă adevărul la suprafață.

Actualul "Deficit de criminalitate" din lanțul Solana descrie sănătatea reală a pieței ascunsă de operațiuni opace, comportament necorespunzător sau manipulare. Este o perdea care întunecă adevărul. Când te uiți atent la grupurile de tranzacționare interne, la intenția proiectului de a controla mai mult de 70% din oferta de lichid și la traderii care folosesc "manipularea" ca mijloc de avantaj competitiv, poți vedea umbrele ascunse în spatele cortinei.

Cu toate acestea, acest model de manipulare se va prăbuși în cele din urmă. Ca și incidentul cuprului Sumitomo, prețurile cuprului au scăzut rapid la minimele anterioare, deoarece pozițiile Sumitomo au fost lichidate la mijlocul anului 1996. "Decalajul de manipulare" al Solana se va prăbuși într-un mod similar, iar adevărata sănătate a pieței va fi dezvăluită în cele din urmă. Istoria a dovedit de nenumărate ori că adevărul capitalismului nu poate fi ascuns pentru totdeauna.

Părerea mea despre "decalajul de manipulare" al Solana este că activitatea aparentă și prosperitatea sunt de fapt un joc de jetoane grupate și lichiditate manipulată artificial condusă de persoane din interior. Aici, manipularea nu numai că nu este ascunsă, dar devine un avantaj competitiv. Cu toate acestea, ca și în cazul manipulării de către Yasuo Hamanaka a pieței cuprului Sumitomo, acest decalaj se îndreaptă inevitabil spre prăbușire. Deci, cum se va dezintegra?

Solana este un cazinou care se stoarce constant – poate supraviețui doar cu un aflux lent și constant de lichidități. În acest moment , în momentul în care $PUMP decis să nu facă un airdrop masiv, muzica s-a oprit. Tot ce auzi acum este un ecou a ceva care a făcut cândva tot orașul să fiarbă. "Decalajul de manipulare" se va prăbuși în cele din urmă – și când se va prăbuși, va fi crud.

De ce? Pentru că suntem deja la sfârșitul acestui ciclu. Dacă combinăm deteriorarea mediului macroeconomic cu fragilitatea economiei on-chain susținută artificial, apare un rezultat: un exod în masă al capitalului.

Lichiditatea manipulatorilor în memecoins are un singur scop – să plece. Nu există flux de numerar viitor, utilitate și încredere. Doar cei din interior încearcă pe rând să obțină valoare înainte de stingerea luminilor. Acesta este motivul pentru care memecoin-urile sunt atât de periculoase în ciclul actual. Când există o credință generală că activul este fundamental lipsit de valoare, singurul consens rămas este vânzarea. Aceasta înseamnă că singurul scop al insiderului devine clar: să trișeze cât mai mult posibil înainte de căderea cortinei.

Când cortina va cădea pe golul manipulator, ce va prevala? Capitalism.

Este naiv să credem că criptomonedele vor avea întotdeauna atributele marilor cazinouri și că memecoins vor fi întotdeauna cel mai pozitiv pariu așteptat (+EV) doar din cauza unei experiențe proaste cu monedele utilitare. Ca traderi, ajungem să credem în orice monedă care aduce cele mai multe câștiguri (lumânări verzi). Memecoin-urile creează în mod inerent un mediu favorabil pentru maximizarea randamentelor (mai ales la sfârșitul ciclului), deoarece puteți "manipula" fără a încălca regulile SEC fără nicio răspundere. Cred că aceasta este doar o stare naturală mai târziu în ciclu, nu o nouă normalitate care va prevala pentru totdeauna.

Vom vedea pendulul întorcându-se din nou la jetoanele utilitare. Piața de capital pe internet nu este un concept rău, dar cred cu tărie că este implementată pe blockchain-ul greșit. Deși putem rupe bucla de feedback pe care token-urile utilitare nu o căutau pe piață, nu putem întrerupe bucla de feedback determinată de comportamentul uman de dependență. În ceea ce privește cultura Solanei, cred că este autodistructivă într-un fel. Aceasta este mai mult opinia mea decât concluzia trasă din observație.

Disclaimer: Nu spun că responsabilitatea traderului este să meargă short "manipulator". Cu siguranță nu! Dacă ai de gând să acționezi cu adevărat, ar trebui să fie lung.

Comercianții ar trebui să creadă că manipularea de către alții pentru a crește prețul tokenului este un câștig net pentru deținerea activului. Pe această piață, în special pe lanț, tranzacționarea este foarte periculoasă într-un turn de fildeș al superiorității morale. S-ar putea să ajungi marginalizat pentru că simți că ai o obligație morală mai mare de a nu participa la această înșelătorie. Adevărata pastilă neagră este că nu numai această industrie, ci întreaga lume este plină de fraudă.

Văd mulți traderi dezvoltând acest complex moral după ce au aflat adevărul despre adevăratele identități ale formatorilor de piață, burselor, comercianților anonimi și fluxului de informații privilegiate. Eu însumi am fost bântuit de aceeași iluzie luni de zile. Nu fi cel care țipă la sistem, îmbrățișează-l, îmbrățișează trucurile evreiești, îmbrățișează ce este mai rău, îmbrățișează Israelul, îmbrățișează manipularea lui Trump, îmbrățișează sinuciderea lui Epstein și, în cele din urmă, vei înțelege piața mai bine ca niciodată.

Deci, dacă nu intenționați să vă reduceți riscul mergând în lipsă, ce alte opțiuni există?

Eu personal am decis să reduc semnificativ riscul în august:

O altă opțiune este să ne uităm la alte blockchain-uri, cum ar fi Base, care s-a descurcat bine, dar nimeni nu vorbește despre asta. Injecția de lichiditate a criptomonedelor precum ZORA nu trebuie subestimată. Eu personal am mutat niște bani la Base în ultimele zile și mi-am crescut expunerea la risc acolo în loc să mă pun în Solana.