Bak Solanas boom, er det reell manipulasjon eller reell verdi?

Forfatter: miya

Utarbeidet av: Deep Tide TechFlow

Hvis du har handlet på Solana de siste månedene, hva har du observert?

Her er mine observasjoner. En gang skjøt tokens som «N*iggabutt» i været fra 1 million dollar til 8 millioner dollar i markedsverdi etter at et lekket bilde av Mike Tysons rumpe ble lekket. I dag skifter markedet gradvis til en mer rasjonell logikk og begynner å se "bundled bullish" som den eneste måten å drive prisene høyere på. Det spekulative vanviddet i kryptomarkedet gjennomgår en interessant transformasjon.

Y22 er en høyfrekvent on-chain trader som primært er aktiv på Solana-kjeden

Det nåværende markedsfenomenet antyder at det bare er to typer tokens som kan oppnå verdivekst: den ene er "manipulerende tokens", inkludert medfølgende tokens, FNF-tokens (Friends and Family-tokens, som opprinnelig ble distribuert til fortrinnspriser til venner, familie eller personer i nettverket til prosjektgrunnleggerne) og tokens som manipuleres av dype interne transaksjoner; Den andre kategorien er "avkastningsbærende tokens" som HYPE og ENA. Dette fenomenet avslører en hard virkelighet: enten «manipulerende» dominans av markedet eller en tilbakevending til den tradisjonelle kapitalismens verdivurderingssystem.

Når "manipulasjon" blir en viktig indikator for å bedømme om prisen på et token stiger, kan vi konkludere med at den nåværende syklusen på kjeden har kommet til en slutt. På overflaten ser "helsen" til økosystemet på kjeden ut til å være bedre enn den faktiske situasjonen, men i virkeligheten bruker noen deltakere "manipulerende atferd" som et verktøy for å kunstig drive prisen på noen tokens opp ved å manipulere markedet.

Analyse av den økologiske helsestatusen til Solana on-chain

Dette fenomenet er ikke nytt, men en gjentakelse av historien. Et klassisk eksempel er Sumitomo Copper Affair fra 1985-1996. I denne hendelsen bevæpnet enkelthandler Yasuo Hamanaka manipulasjon ved ulovlig å åpne lange posisjoner på flere milliarder dollar i et forsøk på å opprettholde et skinn av markedsvelstand til tross for den forverrede faktiske markedshelsen.

Kapitalismen er mer som en stemmemaskin på kort sikt, avhengig av følelser og spekulasjoner for å drive markedet; Men i det lange løp er det en veiemaskin som til slutt vil bringe sannheten til overflaten.

Det nåværende "Crime Gap" på Solana-kjeden beskriver den virkelige helsen til markedet tilslørt av ugjennomsiktige operasjoner, upassende oppførsel eller manipulasjon. Det er et teppe som tilslører sannheten. Når du ser nøye på de interne handelsgruppene, prosjektets intensjon om å kontrollere mer enn 70 % av væskeforsyningen, og tradere som bruker "manipulasjon" som et middel til konkurransefortrinn, kan du se skyggene skjult bak gardinen.

Imidlertid vil dette manipulasjonsmønsteret til slutt kollapse. I likhet med Sumitomo kobberhendelsen, falt kobberprisene raskt tilbake til sine tidligere lavpunkter da Sumitomos posisjoner ble avviklet i midten av 1996. Solanas "manipulasjonsgap" vil kollapse på en lignende måte, og markedets sanne helse vil til slutt bli avslørt. Historien har bevist gang på gang at kapitalismens sannhet ikke kan skjules for alltid.

Mitt syn på Solanas "manipulasjonsgap" er at den tilsynelatende aktiviteten og velstanden faktisk er et spill med buntede tokens og kunstig manipulert likviditet ledet av innsidere. Her er manipulasjon ikke bare ikke skjult, men blir et konkurransefortrinn. Men som i tilfellet med Yasuo Hamanakas manipulasjon av Sumitomo-kobbermarkedet, er dette gapet uunngåelig på vei mot kollaps. Så, hvordan vil det gå i oppløsning?

Solana er et kasino som hele tiden presser seg selv – det kan bare overleve med en langsom, jevn tilstrømning av likviditet. I dette øyeblikket, i det øyeblikket $PUMP bestemte oss for ikke å gjøre en massiv airdrop, stoppet musikken. Alt du hører nå er et ekko av noe som en gang fikk hele byen til å koke. «Manipulasjonsgapet» vil til slutt kollapse – og når det gjør det, vil det være grusomt.

Hvorfor? Fordi vi allerede er på slutten av denne syklusen. Hvis vi kombinerer det forverrede makroøkonomiske miljøet med skjørheten til den kunstig støttede on-chain-økonomien, dukker ett resultat opp: en masseflukt av kapital.

Likviditeten til manipulatorer i memecoins har bare ett mål – å forlate. Det er ingen fremtidig kontantstrøm, ingen nytte og ingen tillit. Bare innsidere bytter på å prøve å få tak i verdi før lysene slukkes. Dette er grunnen til at memecoins er så farlige i den nåværende syklusen. Når det er en generell oppfatning om at eiendelen er fundamentalt verdiløs, er den eneste konsensus som gjenstår å selge. Dette betyr at innsidens eneste mål blir klart: å jukse så mye som mulig før teppet faller.

Når teppet faller på det manipulerende gapet, hva vil seire? Kapitalisme.

Det er naivt å tro at kryptovalutaer alltid vil ha egenskapene til store kasinoer, og at memecoins alltid vil være den mest positive forventede (+EV) innsatsen bare på grunn av en dårlig erfaring med bruksmynter. Som tradere kommer vi til å tro på enhver valuta som gir mest gevinst (grønne lys). Memecoins skaper iboende et gunstig miljø for å maksimere avkastningen (spesielt på slutten av syklusen) fordi du kan "manipulere" uten å bryte SEC-reglene uten noe ansvar. Jeg tror dette bare er en naturlig tilstand senere i syklusen, ikke en ny normal som vil råde for alltid.

Vi vil se pendelen svinge tilbake til utility tokens igjen. Internett-kapitalmarkedet er ikke et dårlig konsept, men jeg er overbevist om at det er distribuert på feil blokkjede. Selv om vi kan bryte tilbakemeldingssløyfen som utility tokens mangler markedssøkte, kan vi ikke bryte tilbakemeldingssløyfen drevet av menneskelig vanedannende atferd. Når det gjelder Solanas kultur, tror jeg den er selvdestruktiv på en måte. Dette er mer min mening enn konklusjonen som er trukket fra observasjon.

Ansvarsfraskrivelse: Jeg sier ikke at traderens ansvar er å gå kort "manipulerende". Definitivt ikke! Hvis du virkelig skal ta grep, bør det ta lang tid.

Traders bør tro at manipulering av andre for å drive opp prisen på tokenet er en nettogevinst for å holde eiendelen. I dette markedet, spesielt på kjeden, er handel svært farlig i et elfenbenstårn av moralsk overlegenhet. Du kan ende opp med å bli marginalisert fordi du føler at du har en høyere moralsk forpliktelse til ikke å delta i denne svindelen. Den virkelige svarte pillen er at ikke bare denne industrien, men hele verden er full av svindel.

Jeg ser mange tradere utvikle dette moralske komplekset etter å ha lært sannheten om den sanne identiteten til market makers, børser, anonyme tradere og flyten av innsideinformasjon. Selv har jeg vært hjemsøkt av den samme vrangforestillingen i flere måneder. Ikke vær den som roper til systemet, omfavn det, omfavn de jødiske triksene, omfavn det verste, omfavn Israel, omfavn Trumps manipulasjon, omfavn Epsteins selvmord, og til slutt vil du forstå markedet bedre enn noensinne.

Så hvis du ikke planlegger å redusere risikoen ved å gå kort, hvilke andre alternativer finnes det?

Jeg personlig bestemte meg for å redusere risikoen betydelig i august:

Et annet alternativ er å se på andre blokkjeder, som Base, som har gjort det bra, men ingen snakker om det. Likviditetsinjeksjonen av kryptovalutaer som ZORA bør definitivt ikke undervurderes. Jeg personlig flyttet litt penger til Base de siste dagene og økte risikoeksponeringen min der i stedet for å sette meg inn i Solana.