「Meccanismo del tasso di finanziamento di Binance spiegato completamente」: struttura, calcolo e significato comportamentale in un articolo. "Il tasso di finanziamento non è solo l'interesse dei contratti, ma anche il bilancio delle emozioni long e short." 1. La logica essenziale del meccanismo del tasso di finanziamento di Binance Tasso di finanziamento = Indice di premio medio (P) + clamp(tasso d'interesse - P, ±0.05%) Dove il tasso d'interesse è il tasso fisso fornito dalla piattaforma (di solito 0.01%/8 ore, annualizzato 0.03%), P è il feedback delle azioni di trading fornito dal mercato (più alto è il premio, più estreme sono le aspettative rialziste, e viceversa). Quindi il vero significato di questa formula è: "Se sei troppo aggressivo nel long, ti facciamo pagare un po' di interesse per calmarti; se sei troppo folle nel short, ti diamo un po' di interesse per farti fermare." 2. Il meccanismo centrale dell'indice di premio Allora, cosa determina l'indice di premio? Risposta: "prezzo d'impatto d'acquisto" vs "indice di prezzo" vs "prezzo d'impatto di vendita" Misurando se la profondità di trading vicino al prezzo spot/di riferimento è sufficiente a sostenere la deviazione del prezzo perpetuo attuale. Il sistema misura ogni minuto la deviazione tra il "prezzo di esecuzione d'impatto con l'importo IMN" e il "prezzo medio ponderato del mercato spot"; maggiore è la deviazione, maggiore è P. (Tips: la formula di calcolo dell'importo IMN è riportata nell'appendice finale) In altre parole, P non è una stima casuale, ma simula il costo di attrito della liquidità reale quando un grande ordine viene eseguito sul mercato. Prendendo come esempio Bitcoin, se si utilizza un prezzo di mercato di 25000U per colpire il mercato perpetuo di BTC, confrontando il risultato con l'indice, si può capire qual è il reale tasso di premio e quanto è intensa l'emozione. 3. Liquidazione del tasso di finanziamento e controllo della manipolazione Frequenza di liquidazione standard: ogni 8 ore (può essere cambiata in ogni 4 ore, 1 ora) Come determinare se cambiare: se l'ultimo tasso di finanziamento ha raggiunto il limite superiore/inferiore, la prossima fase inizia con "liquidazione ad alta frequenza" Il significato di questo meccanismo è: Se il mercato mostra emozioni estreme e raggiunge il limite superiore del tasso d'interesse, la piattaforma aumenta la frequenza, amplificando la pressione sui costi delle tue posizioni, costringendoti a raffreddarti. Un meccanismo di raffreddamento. 4. Funzione clamp e filosofia di controllo del tasso di finanziamento (Funzione Clamp) Tasso di finanziamento = P + clamp(I - P, ±0.05%) La sua filosofia è: Se la tua deviazione non è grave? Allora manteniamo il tasso d'interesse neutro (0.01% tasso d'interesse di base). Se la tua deviazione è troppo forte? Allora ti correggo—ma la correzione non può superare +0.05%, né scendere sotto -0.05%. P vicino a I → tasso di finanziamento ≈ I (ad esempio 0.01%, moderato) P lontano da I → tasso di finanziamento ≈ P + 0.05% (emozione intensa) 5. Meccanismo di cambio della frequenza di liquidazione in casi estremi Dal maggio 2025, se durante una liquidazione il tasso di finanziamento raggiunge i limiti superiori/inferiori (ad esempio ±0.3%), la frequenza di liquidazione successiva si regola automaticamente a ogni ora. Questo significa direttamente: Costi di liquidazione ad alta frequenza per i giocatori Il ritmo della strategia di entrambe le parti long e short viene interrotto La piattaforma interviene attivamente nella congestione di capitale con un meccanismo di frequenza dinamica In parole semplici, se il mercato è troppo caldo, acceleriamo il raffreddamento, riportando le emozioni di mercato a uno stato neutro. Cosa riflette questo meccanismo? bn, attraverso questo meccanismo del tasso di finanziamento, ha realizzato alcune cose: Mantenere l'ancoraggio dei prezzi → non lasciare che il prezzo perpetuo si discosti troppo dall'indice Punire le posizioni estreme → invertire le emozioni estreme con i costi di finanziamento Regolare dinamicamente il ritmo di mercato → modificare la frequenza di liquidazione in base al calore del mercato Aumentare la profondità della liquidità → incoraggiare la partecipazione di trader più stabili (riduzione della volatilità) Nel complesso, è simile al pensiero di una banca centrale, controllando il costo del prestito di USDT attraverso l'aumento e la diminuzione dei tassi d'interesse. Appendice IMN: Che cos'è l'importo di garanzia d'impatto (Impact Margin Notional)? IMN è un importo "tipico di garanzia" preimpostato dal sistema per simulare l'impatto di "un grande ordine" sulla profondità di mercato— bn stabilisce: Per i contratti denominati in U: IMN = 200 USDT / tasso di garanzia iniziale sotto il massimo leverage del contratto Per i contratti denominati in moneta: IMN = 200 USD / garanzia iniziale Facendo un esempio: se il massimo leverage del contratto BNBUSDT è 20 volte, e la garanzia iniziale è 5%, allora l'IMN sarà 4000 USDT. Il sistema utilizza ogni minuto questo importo per colpire il libro degli ordini, al fine di calcolare il prezzo d'impatto d'acquisto/vendita e quindi calcolare il premio. L'obiettivo è vedere la reale profondità di liquidità dietro il prezzo.