"Explicación del mecanismo de la tasa de financiación de Binance": estructura, cálculo y comprensión del significado del comportamiento "La tasa de financiación no es solo el interés del contrato, sino también la tabla de impuestos del sentimiento largo y corto". 1. La lógica esencial del mecanismo de tasa de financiación de Binance Tasa de financiación = índice de prima promedio (P) + pinza (tasa de interés - P, ±0.05%) La tasa de interés es la tasa de orientación de comportamiento fija dada por la plataforma (generalmente 0.01% / 8 horas, 0.03% por día), y P es la retroalimentación sobre el comportamiento comercial dada por el mercado (cuanto mayor es la prima, más extrema es la tendencia alcista y viceversa). Entonces, el verdadero significado de esta fórmula es: "Eres demasiado agresivo, toma algo de interés de ti y cálmate; Estás demasiado loco, te doy algo de interés para parar. ” 2. El mecanismo central del índice premium Entonces, ¿qué determina el índice premium? Respuesta: "Oferta de choque" vs "Índice de precios" vs "Demanda de choque" Midiendo si la profundidad de negociación cerca del precio al contado/subyacente es suficiente para respaldar la desviación actual del precio perpetuo. El sistema mide la desviación entre el "precio de transacción afectado por el monto de IMN" y el "precio ponderado al contado convencional" cada minuto, y cuanto mayor sea la desviación, mayor será el P. (Consejos: La fórmula para calcular el monto de IMN se muestra en el apéndice al final del artículo) En otras palabras, P no es una palmadita en la cabeza, sino una simulación del costo real de fricción de liquidez cuando se ejecuta una orden grande en el mercado. Por ejemplo, utilizando el precio de mercado de 25,000U para llegar al mercado perpetuo de BTC, el resultado se compara con el índice, y se puede saber cuánto es la tasa de prima de precio real y qué tan intenso es el sentimiento. 3. Liquidación y supresión manipuladora de las tasas de financiación Frecuencia de facturación estándar: cada 8 horas (se puede cambiar a cada 4 horas, 1 hora) Determine si cambiar: Si la última tasa de financiación alcanza el límite superior o inferior, el siguiente período comenzará la "liquidación de alta frecuencia" El significado de este mecanismo es: Si el mercado es extremadamente emocional y se alcanza el techo de la tasa de interés, la plataforma aumentará la frecuencia, amplificará la presión sobre el costo de su posición y lo obligará a enfriarse. Mecanismo de refrigeración por agua fría. 4. Función de sujeción y la filosofía de sujeción de la tasa de financiación (función de sujeción) Tasa de financiación = P + pinza (I - P, ±0,05%) Su filosofía es: ¿Te estás desviando seriamente? Luego mantenga la tasa de interés neutral (tasa base del 0,01%). ¿Te estás desviando demasiado? Entonces te corregiré, sin embargo, la corrección no puede ser superior a +0,05% ni inferior a -0,05%. P cerca de I → Tasa de financiación ≈ I (digamos 0,01%, moderada) P Lejos de I → Tasa de financiación ≈ P + 0,05% (Emoción intensa) 5. Mecanismo de conmutación de frecuencia de liquidación en casos extremos A partir de mayo de 2025, si la tasa de financiación alcanza los límites superior e inferior (por ejemplo, ±0,3%) en una determinada liquidación, la frecuencia de liquidación se ajustará automáticamente a cada hora a partir de la siguiente ronda. Esto significa directamente: Los costos de liquidación de alta frecuencia son jugadores invertidos El ritmo del juego estratégico entre las posiciones largas y cortas se interrumpió La plataforma interviene activamente en la tendencia de la congestión de capital con un mecanismo de frecuencia dinámica En pocas palabras, el mercado está sobrecalentado, por lo que se acelera la velocidad de vertido de agua fría, por lo que el sentimiento del mercado vuelve a la neutralidad. ¿Qué refleja este mecanismo? BN ha logrado varias cosas a través del mecanismo de tasas de financiación: Mantenga el precio anclado → no deje que el precio perpetuo se aleje demasiado del índice Penalizar a los tenedores extremos → Revertir el sentimiento extremo a costa del capital Ajuste dinámicamente el ritmo del mercado → Ajuste la frecuencia de liquidación en función de la popularidad del mercado Mayor profundidad de liquidez → Fomenta una participación más estable de los traders (menor volatilidad) En general, es similar al pensamiento del banco central, que regula el costo de los USDT de préstamos en el mercado aumentando las tasas de interés y recortando las tasas de interés. apéndice IMN: ¿Qué es el margen de impacto nocional? IMN es un "tamaño de margen típico" preestablecido por el sistema para simular el impacto de "una orden grande" en la profundidad del mercado. BN estipula: Para contratos USDT-M: IMN = 200 USDT / tasa de margen inicial con el apalancamiento máximo del contrato Para contratos Coin-M: IMN = 200 USD / garantía inicial Por ejemplo, si el apalancamiento máximo del contrato BNBUSDT es 20x y el margen inicial es del 5%, el IMN es de 4000 USDT. El sistema utiliza esta cantidad para impactar en el libro de órdenes cada minuto para encontrar el precio de oferta / demanda de impacto real y calcular la prima. El propósito es ver el verdadero espesor de liquidez detrás del precio.