Nemen Private AMM's de overhand op Solana? Meer dan 40% van het totale handelsvolume op Jupiter vandaag de dag wordt geleid via prop AMM's zoals SolFi, ZeroFi en Obric. Ondanks dat ze volledig gesloten zijn, hebben ze erin geslaagd om bijna de helft van het volume in de afgelopen 6 maanden te veroveren. Maar wat is precies een "prop AMM"? Het concept van een proprietary AMM lijkt misschien een tegenstrijdigheid. AMM's zijn van nature open, deterministische systemen. Hun rol is om duidelijke prijscurves en trustless toegang tot liquiditeit te bieden. De structuur van een prop AMM is vergelijkbaar met die van een actieve market maker. Ze: ▫️Citeren prijzen privé ▫️Werken niet met frontends ▫️Vertrouwen op vault-gebaseerde liquiditeit ▫️Voeren alleen uit via aggregators We kunnen ze in wezen beschouwen als on-chain market makers. Het doel is om de spread te verkleinen en strakkere quotes aan te bieden. En terwijl de opkomst van prop AMM's liquiditeit consolideert naar een handvol venues; wordt de marktstructuur als geheel efficiënter. Market makers merken deze trend op, en traders maakt het niet uit wie hun trades routeert – ze geven om betere quotes en fills. Solana is het vroege bewijs hiervan, en de bredere markt zal steeds meer stratificeren in door aggregators aangedreven uitvoeringsomgevingen die gedomineerd worden door een kleine set backend prop AMM's. We zouden een gesplitste marktstructuur kunnen zien - aan de ene kant geavanceerde venues die volume domineren op Jupiter, en aan de andere kant V2-stijl pools zoals Raydium die het staartdeel van activa vastleggen.