$GLXY on suurin positioni, lue hetki miksi, luulen, että 100 dollaria osakkeelta on pöydällä lähivuosina ja likviditeettiä on runsaasti tähän mitoittamiseen. Tässä on lyhyt yhteenveto siitä, miksi uskon, että $GLXY on niin nukkuva ja markkinoiden merkittävästi aliarvostettu/väärinymmärretty. Minä ja jotkut @Delphi_Digital kaverit, @3xliquidated @KSimback työskentelemme virallisemman raportin parissa, joka sukeltaa paljon syvemmälle, mutta tässä on teaser: @novogratz @galaxyhq on melko monimutkainen liiketoiminta, jossa on paljon erilaisia liikkuvia osia, ja siksi se on mielestäni erittäin aliarvostettu. Jos olet valmis pitämään 12 kuukautta ja olet nousujohteinen Crypto + AI:n suhteen, uskon, että merkittävä uudelleenluokitus on tulossa. Galaxyssa on 3 pääkomponenttia, jotka on ymmärrettävä sen potentiaalin ymmärtämiseksi 1) Tase Galaxyn taseessa on yli 3 miljardia dollaria krypto + käteinen + kryptopääomasijoitukset, joiden markkina-arvo on ~8 miljardia dollaria. Mielenkiintoinen osa tässä on 2-kertainen, ensinnäkin kaikki heidän krypto-/infrastruktuurisijoituksensa, joista monia ei ole merkitty. (@Franchise9494 voi antaa hyvää väriä tähän, jos haluat sukeltaa syvemmälle.) Toiseksi tämä erittäin vahva tase luo perustan, jolle Galaxy voi rakentaa muita liiketoiminta-alueitaan. Erityisesti Galaxy osti Heliokselle MASSIIVISEN datakeskuskampuksen Länsi-Texasista, jonka potentiaali on 2,5 GW - joka voi olla yksi Yhdysvaltojen suurimmista, jos se on täysin rakennettu ja hyväksytty, keskustellaanpa siitä ensin. 2) Datakeskusliiketoiminta Helioksella on 800 MW hyväksyttyä tehoa ja CoreWeave $CRWV:n kanssa allekirjoitettu 600 MW:n sopimus, joka tuottaa 900 miljoonan dollarin vuosittaisen keskimääräisen vuositulon, lähes kaikki kustannukset virtaavat $CRWV, mikä antaa Galaxylle ERITTÄIN houkuttelevan talouden (parempi kuin periaatteessa mikään muu Hyperscaler-sopimus), ja johto arvioi 90 prosentin käyttökatemarginaalin. Syy, miksi he saivat niin houkuttelevan tarjouksen, on se, että toisin kuin muut Bitcoin-louhijat, Galaxylla on massiivinen tase, jota he voivat käyttää Helioksen rakentamisen rahoittamiseen. Ensimmäinen 800 MW:n rakentaminen maksaa heille ~5-6 miljardia dollaria investointeja, jotka he aikovat rahoittaa 20 % omalla pääomalla ja 80 % velalla, heillä on runsaasti käteistä taseessa ja rakentaminen tapahtuu vaiheittain, joten kun MW:t tulevat verkkoon ja CoreWeave alkaa maksaa vuokraa, he voivat tehdä kotiutusrahoituksen auttaakseen rahoittamaan loput Helioksen rakentamisesta. Varmistaakseen, että heillä oli tarpeeksi käteistä tähän + muihin BTC-louhintahankintoihin, he keräsivät 500 miljoonaa dollaria hintaan 19 dollaria osakkeelta (puhun tästä lisää myöhemmin). Johto ei odota enempää laimentumista tälle rakentamiselle, koska heidän pitäisi pystyä tekemään käteisrahoitus + vahva tase ja kassatilanne. Sitten tulee seuraava 1,7 GW:n teho, jota Galaxy on hakenut Helioksella. Kriittinen seikka tässä on, että Helios haki tätä lisätehoa ERCOTilta jo vuosina 2021/2022, kun datakeskuskilpailu ei ollut vielä edes alkanut, joten he ovat uusien hyväksyntöjen jonon kärjessä. Sähkön saatavuus on yksi suurimmista esteistä, joita uudet datakeskukset kohtaavat, ja Galaxy on loistavassa asemassa vertaisiinsa verrattuna Helioksen suhteen. Johto odottaa hyväksyntöjä kahdessa erässä, 800 MW:n erässä ja 900 MW:n erässä. He ovat sanoneet odottavansa, että 800 MW:n erä hyväksytään pian (ennen EOY:ta). Tämä nostaa heidän kokonaistehonsa 1,6 GW:iin (600 MW on jo $CRWV sopimus), jolloin heillä on 1000 MW jaossa. Jos he voivat tehdä tämän toisen hyperskaalaajan kanssa samoilla ehdoilla kuin CoreWeave-sopimus, se nostaa heidän keskimääräisen vuositulonsa ~2,4 miljardiin dollariin vuodessa 90 %:n käyttökatemarginaalilla yrityksessä, jonka markkina-arvo on vain 8 miljardia dollaria (josta 3 miljardia dollaria on omaisuutta)! Viimeisimmän tulospuhelun johto on myös sanonut tutkivansa 40+ Bitcoin-louhintasivustoa, jotka he saattavat haluta hankkia ja muuntaa tekoälyn datakeskuksiksi. Tämä voisi laajentaa Galaxyn sähköputkea massiivisesti yli Helioksen 2,5 GW:n, ja heillä on tase + asiantuntemus ja kumppanuudet sen toteuttamiseksi. Galaxyn Brian Wrightin kanssa on @wsfoxley loistava podcast, joka sukeltaa koko datakeskusliiketoimintaan, ja hän mainitsee kriittisesti heidän vahvan suhteensa CoreWeaveen ja useisiin muihin hyperskaalaajiin, jotka voivat olla potentiaalisia tulevia asiakkaita Helioksessa tai muissa Galaxyn kehittämissä sivustoissa. Jälleen Galaxyn tase erottaa heidät merkittävästi muista Bitcoin-louhijoista, joilla on tyypillisesti hyvin vähän käteistä rakentamisen rahoittamiseen. Jos haluat oppia lisää Galaxyn datakeskusliiketoiminnasta, tutustu @RHouseResearch fantastiseen syväsukellukseen - suosittelen sitä lämpimästi. Jos Helioksen rakentaminen onnistuu, tämä yksi osa liiketoimintaa voi olla moninkertainen Galaxyn nykyiseen markkina-arvoon nähden, tässä on mukava taulukko vuodelta @RHouseResearch, joka näyttää, miltä tämä voi näyttää: 3) Kryptoyritykset Tämä on ollut Galaxyn pääpaino historiallisesti, ja jos muistan oikein, työntekijöiden jakauma on noin 650 kryptoliiketoiminta-alueilla ja 150 datakeskusliiketoiminnassa. Tässä on paljon purettavaa, mutta anna minun kertoa teille kohokohdat. Galaxy on pohjimmiltaan mukana missä tahansa toiminnassa, joka koskettaa kryptoa: Franchising-kaupankäynti (päälikviditeetti, johdannaiset, luotonanto ja strukturoidut tuotteet) - 874 miljoonan dollarin lainakirja (2. tai 3. suurin CeFi-lainanantaja koko kryptoalalla) - 1 381 kaupankäynnin vastapuolta, joiden kaupankäyntivolyymi on >10 miljardia dollaria vuosineljänneksessä (siistiä nähdä, että tämä äskettäinen BTC-valas käyttää Galaxya BTC:nsä myymiseen) Investointipankkitoiminta (yritysjärjestelyjen neuvonta, osake- ja velkapääomamarkkinat, yleinen neuvonta) - Bitstampin neuvonantaja heidän myynnissään $HOOD - On ollut sijoittaja ja mukana viimeaikaisissa kassakauppoissa, kuten $SBET ja $BMNR Omaisuudenhoito (vaihtoehdot, globaalit ETF:t/ETP:t, kryptopalvelut) - >7 miljardin dollarin varoja alustalla (mukana useissa ETF:issä) - Voitti sopimuksia, kuten FTX:n kiinteistökaupan - >3 miljardin dollarin arvosta varoja, jotka on panostettu heille (Solanan 4. suurin validoija, huhutaan tulevan $HYPE validoijaksi) ^ Mukana monissa näistä rahoitusyhtiöistä ja voi auttaa niitä säilyttämään + panostamaan omaisuutta, kuten $ETH $SOL $HYPE - Galaxy on näiden yritysten suosikkipelaaja - Ilmoitti juuri ylimerkitystä 175 miljoonan dollarin kryptoriskirahastosta Infrastruktuuriratkaisut (panostusratkaisut, GK8 - säilytys/tokenisointi) - Omistaa GK8:n, institutionaalisen itsesäilytys- ja tokenisointialustan - On yhteisyrityksessä @AllUnityStable ensimmäinen täysin säännelty euro-vakaan kolikon (omistaa 33 %, 33 % virtakauppiaiden omistamana ja 33 % DWS:n omistuksessa) Kuten näet, Galaxy on mukana periaatteessa kaikessa ja kaikessa, mikä on kiinnostavaa krypton kanssa, ja se on luonut perustan olla institutionaalinen kumppani perinteisille rahoitusyrityksille, jotka haluavat osallistua. Tämä on valtava kasvuliiketoiminta, ja sinun on mietittävä, minkä arvoista se voisi olla Goldman Sachsille tai Blackrockille, jos he haluaisivat rakentaa kaiken tämän infrastruktuurin itse tai mahdollisesti ostaa Galaxyn. (Vaikka kysyin @novogratz viimeaikaisissa AMA:n twitter-tiloissa ja hän sanoi, etteivät he ole kiinnostuneita myymään lähiaikoina). Johtopäätös Toivon, että tämä antaa sinulle hyvän peruskäsityksen siitä, mitä Galaxy tekee, uskon, että se on merkittävästi aliarvostettu monimutkaisuutensa vuoksi. Mutta se, ystäväni, on tilaisuutemme. Uskon, että Goldman tai Morgan Stanley (tai jokin muu suuri yritys) julkaisee pian tutkimusta Galaxysta auttaakseen kertomaan tarinan, ja olen melko varma, että se on aliarvostettu, jos kaikki osat lasketaan yhteen. Tulevaisuudessa, kun Helios on päässyt liikkeelle, Galaxy voisi myös laajentaa datakeskusliiketoimintaansa houkutellakseen kyseistä sijoittajakuntaa. Goldman ja Morgan Stanley olivat kaksi tärkeintä takaajaa äskettäisessä 500 miljoonan dollarin dollarin korotuksessa, joka tapahtui 19 dollarilla osakkeelta - Rossenblatt, pienempi yritys, julkaisi tutkimusta pari viikkoa sitten - uskon, että isot pojat saattavat seurata esimerkkiä pian. Henkilökohtaisesti Galaxy tuntuu loistavalta R/R:ltä täällä, kun otetaan huomioon, että 19 dollarin pitäisi toimia tukena korotuksesta, ja pohjimmiltaan heidän liiketoimintansa kukoistaa, kun Crypto menee enemmän päävirtaan ja datakeskusten kysyntä on kuumaa! Huomaa, että tämä ei ole taloudellista neuvontaa ja jaan vain ajatukseni Galaxysta, olen henkilökohtaisesti pitkäaikainen sijoittaja tähän osakkeeseen ja uskon vilpittömästi sen potentiaaliin.