Nylig har jeg studert utviklingslogikken til integrasjonsplattformer for kryptovaluta, for eksempel selskaper som Robinhood som har utvidet seg fra aksjer til krypto. Noen av mine takeaways: > Valutasirkelen kan være mer et middel til drenering og vekststrategi for fremtidige selskaper. Tokenisering kan tiltrekke seg brukere over hele verden, spesielt utenfor USA. > handelsplattformers omsettelige eiendeler konvergerer. Enten det er Coinbase pluss-aksjer eller Robinhood pluss krypto, beveger alle seg til slutt mot "en superapp" som kan handle hvilken som helst eiendel. Følgende er et sammendrag av et intervju med Robinhood-grunnleggeren, hvis du er interessert, kan du ta en titt: Q1: Hvorfor lager Robinhood sin egen kjede, og det er L2 i stedet for L1? A1: Vlad sier at det er et "utleier vs leietaker"-alternativ. Ved å bygge din egen kjede kan du fullt ut kontrollere ende-til-ende-opplevelsen (fra smarte kontrakter til sequencer-mekanismer), og selv om noe interoperabilitet ofres i de tidlige stadiene, vil langsiktige utviklere gjøre broer på tvers av kjeder, noe som ikke er mye annerledes. L2-er kan også utnytte eksisterende infrastruktur (som Arbitrum) uten å finne opp hjulet på nytt, egnet for deres kort- til mellomlangsiktige mål. Q2: Hva er den langsiktige visjonen for Robinhood Chain? A2: De ønsker ikke å rulle opp "Degen Chain", men ønsker å være den beste kjeden for Real Assets (RWAs). Robinhoods styrke ligger i kombinasjonen av tradisjonell finans og krypto, som kan bringe aksjer, derivater og til og med private equity på kjeden, noe som gjør disse eiendelene mer tilgjengelige for brukere over hele verden, spesielt de utenfor USA. Q3: Hvorfor tokenisere egenkapitalen til private equity-selskaper som OpenAI og SpaceX? OpenAI sa at de ikke var enige, hva tror du? A3: Vlad innrømmer at dette er nytt, og mange ledende selskaper har andre finansieringskanaler og er uvillige til å kaste. Men Robinhood mener at hvis detaljinvestorer aldri kjøper disse verdensendrende selskapene, vil samfunnet bli delt. Folk kan motsette seg nye teknologier som AI, men hvis de kan holde disse aksjene, blir det «på fremskrittets side». Spørsmål 4: Hvordan løse problemet med utilstrekkelig offentliggjøring av private equity-informasjon og større risiko for ikke-profesjonelle investorer? A4: Han mener at i den nåværende private emisjonsrunden har små institusjoner og SPV-er ikke gjort mye due diligence, og de er i utgangspunktet «saminvesterer i store fond». Mange detaljinvestorer kjenner risikoen og er villige til å ta dem. Den amerikanske standarden for kvalifiserte investorer er utdatert (i tiden før Internett) og bør gå over til en "avsløring + selvsertifisering"-modell. Q5: Hvorfor er Robinhoods tokeniserte aksjer primært utenlands? A5: Fordi de amerikanske forskriftene er for strenge, er utbredt detaljhandel av tokenisert egenkapital ikke tillatt. Men i utlandet er etterspørselen stor, akkurat som stablecoins er mer populære i utlandet enn i USA. Robinhood vil lanseres i markeder der reguleringen tillater det, og vente på at amerikanske regler skal modnes før de går inn. Spørsmål 6: Vil private equity-selskaper motsette seg Robinhoods «bypass»-tokenisering? A6: Vlad mener at mekanismen også må fungere «uten å stole på selskapets samtykke» (f.eks. retokenisering gjennom SPV-beholdninger), ellers er det ikke gjennomførbart. Den ideelle situasjonen er selvfølgelig at flere bedrifter forstår verdien av detaljhandel og tar initiativ til å åpne opp. Q7: Er Robinhood en konkurrent til Coinbase i fremtiden? A7: Vlad sa at Robinhoods visjon alltid har vært å være en finansiell superapp som kan være vert for og handle alle eiendeler. Krypto står allerede for 20-30 % av inntektene, men i fremtiden vil skillet mellom "krypto vs tradisjonell" bli stadig mer uskarpt, og tokeniserte eiendeler er skjæringspunktet. De ønsker å gjøre full-stack (kjede, lommebok, depot) for å redusere prisene og forbedre opplevelsen. Q8: Hva er dine tanker om Robinhoods trefaseutvikling i løpet av de neste 10 årene? Svar 8: Kortsiktig: Å være den beste handelsplattformen på tvers av eiendeler. Medium: Bli en finansiell superapp for brukere (både formue og betalinger er på Robinhood). Langsiktig: B2B og institusjonelle markeder (som kan være større enn detaljhandel), og global ekspansjon. Q9: Hva er dine tanker om manglene og forbedringsretningene til kryptoindustrien? A9: Han mener at forbindelsen mellom tradisjonell finans og krypto er for svak. Det Robinhood gjør er å koble sammen begge sider, for eksempel stablecoins og tokeniserte eiendeler. Bransjen mangler fortsatt nok applikasjoner til å utdype integrasjonen av krypto og den virkelige verden.