Recientemente he estado investigando la lógica de desarrollo de plataformas integradas de criptomonedas y acciones, como las empresas tipo Robinhood que se expanden de acciones a criptomonedas. Algunas de mis conclusiones: > El mundo de las criptomonedas podría ser más un medio de atracción y estrategia de crecimiento para las empresas del futuro. La tokenización puede atraer usuarios globales, especialmente creando un punto de entrada fuera de Estados Unidos. > Los activos negociables en las plataformas de intercambio están convergiendo. Ya sea que Coinbase agregue acciones o Robinhood agregue criptomonedas, al final todos están avanzando hacia "una superaplicación" que puede negociar cualquier activo. A continuación, se resume una entrevista con el fundador de Robinhood, que puede interesar: Q1: ¿Por qué Robinhood quiere crear su propia cadena y por qué L2 en lugar de L1? A1: Vlad dice que es una elección de "propietario vs inquilino". Construir su propia cadena permite tener un control total sobre la experiencia de extremo a extremo (desde contratos inteligentes hasta mecanismos de secuenciador), aunque al principio se sacrifica algo de interoperabilidad, pero a largo plazo los desarrolladores crearán puentes entre cadenas, la diferencia no será mucha. L2 también puede aprovechar la infraestructura existente (como Arbitrum), no necesita reinventar la rueda, lo que se adapta a sus objetivos a corto y medio plazo. Q2: ¿Cuál es la visión a largo plazo de Robinhood Chain? A2: No quieren entrar en la "cadena Degen", sino convertirse en la mejor cadena para activos reales (RWA). La ventaja de Robinhood radica en la combinación de finanzas tradicionales y criptomonedas, lo que les permite llevar acciones, derivados e incluso capital privado a la cadena, facilitando el acceso a estos activos para usuarios globales, especialmente fuera de Estados Unidos. Q3: ¿Por qué tokenizar acciones de empresas privadas como OpenAI y SpaceX? OpenAI ha declarado que no está de acuerdo, ¿qué opinas? A3: Vlad admite que es algo novedoso, muchas empresas líderes tienen otras vías de financiamiento y no quieren complicarse. Pero Robinhood cree que si los inversores minoristas nunca pueden comprar acciones de estas empresas que cambian el mundo, la sociedad se fragmentará. La gente puede resistirse a nuevas tecnologías como la IA, pero si pueden poseer estas acciones, se convertirán en "partidarios del progreso". Q4: La divulgación de información sobre acciones privadas es insuficiente, lo que aumenta el riesgo para los inversores minoristas, ¿cómo se soluciona esto? A4: Él cree que en las rondas de financiamiento privado, las pequeñas instituciones y SPV tampoco han hecho mucha diligencia debida, básicamente están "invirtiendo junto a grandes fondos". Muchos inversores minoristas son conscientes del riesgo y están dispuestos a asumirlo. Los estándares de inversores acreditados en Estados Unidos están desactualizados (de la era anterior a Internet), deberían cambiar a un modelo de "divulgación + auto-certificación". Q5: ¿Por qué la tokenización de acciones de Robinhood se está llevando a cabo principalmente en el extranjero? A5: Porque la regulación en Estados Unidos es demasiado estricta y no permite que los minoristas compren ampliamente acciones tokenizadas. Pero en el extranjero, la demanda es alta, al igual que los stablecoins son más populares fuera de Estados Unidos. Robinhood lanzará primero en mercados donde la regulación lo permita y entrará en Estados Unidos cuando las reglas estén más maduras. Q6: Las empresas privadas pueden oponerse a la tokenización de Robinhood que "elude a la empresa", ¿habrá resistencia? A6: Vlad cree que el mecanismo debe poder operar sin depender del consentimiento de la empresa (por ejemplo, a través de la tenencia de SPV y luego la tokenización), de lo contrario, no será viable. Por supuesto, la situación ideal es que más empresas comprendan el valor de los minoristas y elijan abrirse proactivamente. Q7: ¿La futura posición de Robinhood es ser competidor de Coinbase? A7: Vlad dice que la visión de Robinhood siempre ha sido ser una superaplicación financiera que pueda custodiar y negociar todos los activos. Las criptomonedas ya representan el 20-30% de los ingresos, pero en el futuro la distinción entre "criptomonedas vs tradicionales" se volverá cada vez más difusa, los activos tokenizados son el punto de cruce. Quieren ser de pila completa (cadena, billetera, custodia), lo que puede reducir precios y mejorar la experiencia. Q8: ¿Cómo ves las tres etapas de desarrollo de Robinhood en los próximos 10 años? A8: Corto plazo: convertirse en la mejor plataforma de intercambio de activos cruzados. Mediano plazo: convertirse en la superaplicación financiera de los usuarios (riqueza y pagos en Robinhood). Largo plazo: mercado B2B e institucional (que podría ser más grande que el minorista) y expansión global. Q9: ¿Qué opinas sobre las deficiencias de la industria de criptomonedas y las direcciones de mejora? A9: Él cree que la conexión entre finanzas tradicionales y criptomonedas es demasiado débil. Lo que Robinhood está haciendo es conectar ambos lados, como los stablecoins y los activos tokenizados. La industria aún carece de suficientes aplicaciones que profundicen la conexión entre criptomonedas y el mundo real.