< nealiniat cu ETH, Solana a lansat un nou > de poziționare pentru ICM Ethereum a ocupat ferm poziția de "strat de decontare globală", în timp ce Solana a ales o cale diferită: crearea stratului de execuție implicit pentru piețele de capital on-chain. Aceasta nu este doar o chestiune de TPS mai mare, ci un mecanism componabil, programabil și fără permisiune care rescrie modul în care funcționează piața de capital. Chiar ieri, @aeyakovenko atras participanți de bază la Solana, cum ar fi @MaxResnick1, @Austin_Federa și @KyleSamani pentru a lansa foaia de parcurs "Internet Capital Markets (ICM)". Aceasta nu este o narațiune care urmărește hotspot-urile RWA, ci o remodelare fundamentală a rolului de infrastructură al Solana: de la un lanț public de înaltă performanță la un sistem de operare financiar centrat pe aplicații. Puncte de durere financiare tradiționale vs. oportunități de piață on-chain Piața tradițională de capital este dominată de intermediari, cu tranzacții lente, praguri ridicate și lichiditate fragmentată. Piețele native on-chain au avantaje naturale: componibile, programabile și non-stop. Cu toate acestea, în realitate, proiectele RWA pun adesea doar active în lanț, iar tranzacțiile și decontările reale sunt încă finalizate în afara lanțului. Această nealiniere este cea pe care ICM (propusă inițial de @akshaybd) vrea să o rezolve. Faceți din lanț un loc pentru executarea tranzacțiilor, nu doar un strat de afișare a activelor. Pentru a realiza acest lucru, nu este la fel de simplu ca "emiterea unui token în lanț", ci necesită și îmbunătățirea performanței de bază, liberalizarea structurii pieței și sinergia cu cadrul de reglementare. Concept de bază: Execuție controlată de aplicație (ACE) În prezent, majoritatea ordinelor de tranzacție on-chain sunt programate uniform de stratul de consens, iar cererile sunt primite pasiv. ACE, pe de altă parte, propune o schimbare de paradigmă: dreptul de clasare este în mâinile protocolului, iar regulile de tranzacție sunt personalizate de aplicație. Protocoale precum Drift și Jito vor primi drepturi de proiectare similare cu cele ale formatorilor de piață pentru a-și optimiza propriile microstructuri de piață. Scopul final este de a tokeniza activele mainstream, cum ar fi acțiunile, obligațiunile, schimbul valutar și proprietatea intelectuală pe lanț până în 2027, intrând într-un sistem de piață fără intermediari, flux global și nativ on-chain. Cele trei module ale foii de parcurs: Proiectarea microstructurii condusă de aplicație: Dezvoltatorii pot personaliza mai multe dimensiuni cheie pentru a obține control deplin asupra logicii de funcționare a pieței: • Confidențialitate vs transparență • Mecanism de limitare a vitezei vs deschidere completă • Incluziunea tranzacțiilor vs. finalitatea puternică • Implementare centralizată vs execuție descentralizată •Maker-first vs Taker-first • Arhitectură flexibilă vs reguli presetate BAM-ul lui Jito este un prim exemplu de trecere de la "viteza este rege" la "regula programabilă", punând prima piatră de temelie a practicii ACE. Evoluția căii de execuție: • Pe termen scurt (1-3 luni): Am lansat clienții Jito BAM și Anza pentru a optimiza consistența la nivel de slot și latența tranzacțiilor. • Pe termen mediu (3-9 luni), :D rețeaua oubleZero va comprima latența cu 100 ms, protocolul Alpenglow va reduce finalitatea la 150 ms, iar modulul APE va curăța calea de reluare; • Pe termen lung (până în 2027): Implementarea unui mecanism de lider cu mai multe concurențe și a unui ACE la nivel de protocol pentru a sprijini infrastructura pieței de capital on-chain cu concurență ridicată. Rampa de intrare a fondurilor bazate pe RWA: Acest lucru va stimula semnificativ TVL on-chain, va atrage mai multe proiecte RWA și aflux de capital TradFi și va normaliza scenarii precum IPO-urile on-chain și emisiunile de obligațiuni. Cu toate acestea, incertitudinea de reglementare este încă principala variabilă, iar în prezent companii precum xStocks au încercat să emită titluri de valoare pe baza cadrului SEC, iar calea de conformitate este încă în construcție. Odată ce ACE va fi implementat cu succes, admiterea instituțională nu va mai fi o chestiune de "dacă", ci "când". ICM este o repornire a narațiunii Solana și o declarație de cale: Solana nu mai este doar un "lanț public de înaltă performanță", ci încearcă să devină sistemul de operare de bază al pieței de capital on-chain. - ArkStream Daily Alpha 7.25