<In tegenstelling tot ETH, Solana lanceert nieuwe positionering voor ICM> Ethereum heeft stevig de positie van "wereldwijde afrekenlaag" veroverd, terwijl Solana een andere weg heeft gekozen: het creëren van de standaard uitvoeringslaag voor on-chain kapitaalmarkten. Dit is niet alleen een kwestie van hogere TPS, maar het herschrijven van de werking van kapitaalmarkten door middel van composable, programmeerbare en permissionless mechanismen. Gisteren heeft @aeyakovenko samen met @MaxResnick1, @Austin_Federa, @KyleSamani en andere kernspelers van Solana de "Internet Capital Markets (ICM)" routekaart gepresenteerd. Dit is geen narratief dat de RWA-hype volgt, maar een fundamentele herstructurering van de rol van Solana-infrastructuur: van een high-performance public chain naar een applicatie-gecentreerd financieel besturingssysteem. Pijnpunten in de traditionele financiën vs kansen op de on-chain markt Traditionele kapitaalmarkten worden gedomineerd door tussenpersonen, met trage transacties, hoge drempels en gesplitste liquiditeit. On-chain native markten hebben inherente voordelen: ze zijn composable, programmeerbaar en 24/7 beschikbaar. In de praktijk zijn RWA-projecten vaak slechts een manier om activa on-chain weer te geven, terwijl echte transacties en afrekeningen nog steeds off-chain plaatsvinden. ICM (oorspronkelijk voorgesteld door @akshaybd) wil deze discrepantie oplossen. Het doel is om on-chain de uitvoeringsplaats voor transacties te maken, en niet alleen een laag voor activa-weergave. Om dit te bereiken, is het niet zo eenvoudig als "een token on-chain uitgeven"; er is ook een verbetering van de onderliggende prestaties, liberalisering van de marktstructuur en samenwerking met het regelgevingskader nodig. Kernconcept: Application-Controlled Execution (ACE) Momenteel wordt de meeste on-chain transactievolgorde centraal gecoördineerd door de consensuslaag, waarbij applicaties passief ontvangen. ACE stelt echter een paradigmaverschuiving voor: de volgorde wordt beheerd door het protocol, en de transactieregels worden door de applicatie gedefinieerd. Protocollen zoals Drift en Jito zullen vergelijkbare ontwerpmogelijkheden als market makers krijgen, om hun eigen markt microstructuur te optimaliseren. Het uiteindelijke doel is om vóór 2027 mainstream activa zoals aandelen, obligaties, valuta en IP on-chain te tokeniseren en een marktstructuur zonder tussenpersonen, met wereldwijde liquiditeit en on-chain native kenmerken te creëren. Drie hoofdmodules van de routekaart: Applicatie-gedreven microstructuurontwerp: Ontwikkelaars kunnen meerdere belangrijke dimensies aanpassen om volledige controle over de marktwerking te krijgen: • Privacy vs transparantie • Snelheidsbeperkingen vs volledige openheid • Inclusiviteit van transacties vs sterke finaliteit • Geconcentreerde implementatie vs gedecentraliseerde uitvoering • Maker-first vs Taker-first • Flexibele architectuur vs vooraf gedefinieerde regels Jito's BAM is een typisch voorbeeld, dat de verschuiving van "snelheid is koning" naar "regels zijn programmeerbaar" markeert, en de eerste basis legt voor de ACE-praktijk. Evolutie van de uitvoeringspaden: • Korte termijn (1–3 maanden): Lancering van Jito BAM en Anza-client, optimalisatie van slot-level consistentie en transactietijd; • Middellange termijn (3–9 maanden): DoubleZero-netwerk zal de vertraging met 100 ms verminderen, Alpenglow-protocol zal de finaliteit verlagen tot 150 ms, APE-module zal de replay-path opschonen; • Lange termijn (tot 2027): Implementatie van een multi-concurrentie leiderschapsmechanisme en protocol-niveau ACE, ter ondersteuning van een hoog concurrentie-capitaalmarktinfrastructuur on-chain. RWA-gedreven kapitaalinstroom: Dit zal de on-chain TVL aanzienlijk verhogen, meer RWA-projecten en TradFi-kapitaal aantrekken, en on-chain IPO's, obligatie-uitgiftes en andere scenario's zullen normaal worden. Maar de onzekerheid in de regelgeving blijft een belangrijke variabele; momenteel heeft xStocks geprobeerd om effecten uit te geven op basis van het SEC-kader, en het pad naar compliance wordt nog steeds opgebouwd. Zodra ACE succesvol is geïmplementeerd, zal de instroom van instellingen niet langer een kwestie van "of" zijn, maar van "wanneer". ICM is een herstart van het narratief van Solana en een verklaring van de richting: Solana is niet langer alleen een "krachtige public chain", maar probeert een on-chain kapitaalmarktsysteem te worden.