O Mercado RWA Aquece: O Valor On-Chain Atinge $25B em Meio ao Crescimento do Momentum Institucional

Atualização do Mercado RWA Desde o segundo semestre de 2025, a narrativa RWA tem continuado a aquecer. Não só políticas favoráveis estão a ser implementadas, mas as métricas on-chain e a escala do ecossistema estão a expandir-se rapidamente, com a composição de ativos a diversificar-se a um ritmo acelerado. Continuaremos a monitorizar os mais recentes desenvolvimentos do mercado RWA e a fornecer perspetivas futuras.

Métricas RWA Mantêm-se Robusta Valor Total de RWA On-Chain: $25.18B, aumento de 2.6% MoM. Num contexto de crescente incerteza nos ativos tradicionais, as vantagens da blockchain como camada de custódia e transferência de ativos estão a tornar-se cada vez mais proeminentes. Total de Detentores de RWA: 331,119 endereços, aumento de 46.06% MoM. Tanto a penetração no mercado como a adoção por parte dos utilizadores estão a aumentar, com mais indivíduos e instituições a experimentar ou a aumentar as suas alocações em ativos RWA on-chain. Número de Emissores de Ativos: ~255, com 2 novos emissores esta semana e 7 novos emissores no último mês. O crescimento dos emissores mantém-se estável, incluindo tanto projetos DeFi emergentes como instituições financeiras tradicionais. Valor Total de Stablecoins: ~$253.68B, aumento de 4.69% MoM. Como a camada de liquidação fundamental para os fluxos de RWA, o crescimento das stablecoins fortalece ainda mais a liquidez e a descoberta de preços de RWA. Detentores de Stablecoins: 174.39M endereços, aumento de 2.67% MoM. A demanda por pagamentos, trocas e negociações dentro do ecossistema RWA está a aumentar, impulsionando uma atividade económica on-chain mais ativa. Volume de Negociação de RWA On-Chain: $1.6B nos últimos 7 dias, aumento de 9% WoW, refletindo fortes fluxos de capital. Tanto o valor de RWA on-chain como o número de detentores continuam a crescer, com métricas de emissores e stablecoins também a aumentar. Isso sublinha a base de liquidez e on-chain do mercado RWA, com a participação ativa de instituições e investidores a impulsionar uma robusta expansão do mercado.

Diversificação da Estrutura de Ativos Acelera Crédito Privado: 44% de participação, $15.2B, aumento de 5.8% MoM. O crédito privado continua a ser a espinha dorsal dos RWA on-chain, impulsionado pela emissão contínua de produtos de dívida de alto rendimento e pela demanda institucional por retornos ajustados ao risco controlados—um caso de uso emblemático para a convergência DeFi–TradFi. Títulos do Tesouro dos EUA: 30% de participação, $6.8B, aumento de 8.2% MoM. Os RWA dos Títulos do Tesouro dos EUA beneficiam do sentimento global de aversão ao risco e das diferenças de rendimento, servindo como um importante canal de entrada de capital e destacando a capacidade do setor de tokenizar ativos de alta qualidade e em conformidade. Commodities: 8% de participação, $1.7B, aumento de 3.4% MoM. Os RWA de commodities (por exemplo, ouro, petróleo) oferecem aos investidores proteção contra a inflação e diversificação de portfólio, com a tokenização melhorando a negociabilidade e a transparência. Fundos Alternativos Institucionais: 18% de participação, $815.5M, aumento de 6.0% MoM. Os RWA de fundos alternativos—incluindo PE, VC e imóveis—estão atraindo investidores em busca de retornos não correlacionados, impulsionando uma maior segmentação do mercado e profissionalização. Diversificação Geográfica: Projetos líderes estão ativos na América do Norte, Europa e Ásia, com a APAC a ver o crescimento mais rápido na emissão de RWA. A diversificação regional está expandindo o pool de ativos e impulsionando a inovação regulatória e o design de produtos localizados. Estrutura de Maturidade: Ofertas diversas agora incluem notas de curto prazo, obrigações de médio a longo prazo e ativos perpétuos, atendendo a uma ampla gama de apetite ao risco e necessidades de liquidez.

Desenvolvimentos Principais & Alta Atividade de Mercado Ondo Finance: Anunciou uma parceria com um fundo soberano de Abu Dhabi para impulsionar conjuntamente a emissão e distribuição de RWA do Tesouro dos EUA no Oriente Médio. Isso expande a base global de compra para os Tesouros tokenizados e espera-se que traga mais de $1B em novas alocações de Tesouro on-chain este ano. Maple Finance: Garantiu uma nova rodada de financiamento liderada pela Polychain Capital, Wintermute e outros, com planos de expandir ainda mais sua suíte de produtos de crédito on-chain, especialmente em mercados emergentes e empréstimos corporativos. A originação de empréstimos on-chain da Maple aumentou quase 30% ano a ano neste trimestre, destacando um forte crescimento no vertical de crédito RWA. BlackRock: Através de sua plataforma de ativos digitais, a BlackRock liquidou partes de um fundo de obrigações de curto prazo como tokens na Ethereum, sinalizando que os gigantes do TradFi estão agora ativamente adotando RWA on-chain. O lote inicial de liquidação alcançou $200M, com mais tipos de ativos tradicionais esperados para seguir. US SEC: A proposta mais recente da SEC introduz diretrizes mais claras para transparência de RWA, custódia e proteção do investidor, fornecendo estruturas de conformidade acionáveis para projetos de RWA. O mercado espera amplamente que isso atraia mais capital institucional e regulado para o espaço.

O valor e a base de utilizadores de RWA em cadeia continuam a expandir-se, com os tipos de ativos e a cobertura geográfica a tornarem-se mais diversos. Protocolos líderes, instituições TradFi e reguladores estão todos a acelerar o impulso do setor. Mantemos uma perspetiva muito otimista sobre o crescimento futuro de RWA e acreditamos que a convergência entre conformidade e inovação irá solidificar ainda mais o seu papel como uma ponte vital entre o cripto e as finanças tradicionais.