Trh RWA se zahřívá: Hodnota v řetězci dosáhla 25 miliard USD uprostřed rostoucí institucionální dynamiky

Aktualizace trhu RWA Od 2. pololetí 2025 se příběh RWA stále zahřívá. Nejenže se zavádějí příznivé politiky, ale metriky v řetězci a rozsah ekosystému se rychle rozšiřují a složení aktiv se diverzifikuje zrychleným tempem. Budeme i nadále sledovat nejnovější vývoj na trhu RWA a poskytovat výhledové poznatky.

Metriky RWA zůstávají robustní Celková hodnota RWA v řetězci: 25,18 miliardy USD, meziměsíčně o 2,6 %. Na pozadí rostoucí nejistoty v tradičních aktivech se výhody blockchainu jako vrstvy úschovy a převodu aktiv stávají stále významnějšími. Celkový počet držitelů RWA: 331 119 adres, meziměsíčně nárůst o 46,06 %. Penetrace trhu i přijetí uživateli jsou na vzestupu, přičemž stále více jednotlivců a institucí experimentuje s aktivy RWA v řetězci nebo zvyšuje své alokace. Počet emitentů aktiv: ~255, přičemž 2 noví emitenti byli tento týden a 7 nových emitentů za poslední měsíc. Růst emitenta zůstává stabilní, a to jak nově vznikajících projektů DeFi, tak tradičních finančních institucí. Celková hodnota stablecoinu: ~ 253,68 miliardy USD, meziměsíčně nárůst o 4,69 %. Vzhledem k tomu, že základní vrstva vypořádání pro RWA tokuje, růst stablecoinů dále posiluje likviditu RWA a zjišťování cen. Držitelé stablecoinů: 174,39 milionů adres, meziměsíčně o 2,67 % více. Poptávka po platbách, swapech a obchodování v rámci ekosystému RWA stoupá, což vede k aktivnější ekonomické aktivitě v řetězci. Objem obchodování RWA v řetězci: 1,6 miliardy USD za posledních 7 dní, nárůst o 9 % WoW, což odráží silné kapitálové toky. Hodnota RWA v řetězci i počet držitelů nadále rostou, přičemž rostou také metriky emitenta a stablecoinů. To podtrhuje posilující se on-chain a likviditní základ trhu RWA s aktivní účastí institucí a investorů, která podporuje robustní expanzi trhu.

Diverzifikace struktury aktiv se zrychluje Soukromé úvěry: 44% podíl, 15,2 miliardy USD, meziměsíční nárůst o 5,8 %. Soukromé úvěry zůstávají páteří on-chain RWA, což je poháněno pokračujícím vydáváním dluhových produktů s vysokým výnosem a institucionální poptávkou po kontrolovaných výnosech upravených o riziko - vlajkový případ použití konvergence DeFi a TradFi. Americké státní dluhopisy: 30% podíl, 6,8 miliardy USD, meziměsíčně nárůst o 8,2 %. RWA amerických státních dluhopisů těží z globálního rizikového sentimentu a rozdílů ve výnosech, slouží jako hlavní kanál přílivu kapitálu a zdůrazňuje schopnost sektoru tokenizovat vysoce kvalitní aktiva vyhovující předpisům. Komodity: 8% podíl, 1,7 miliardy USD, meziměsíčně nárůst o 3,4 %. Komoditní RWA (např. zlato, ropa) nabízejí investorům zajištění proti inflaci a diverzifikaci portfolia, přičemž tokenizace zvyšuje obchodovatelnost a transparentnost. Institucionální alternativní fondy: 18% podíl, 815,5 mil. USD, meziměsíčně nárůst o 6,0 %. Alternativní fondy RWA – včetně PE, VC a nemovitostí – přitahují investory, kteří hledají nekorelované výnosy, což vede k další segmentaci trhu a profesionalizaci. Geografická diverzifikace: Přední projekty jsou aktivní v Severní Americe, Evropě a Asii, přičemž APAC zaznamenal nejrychlejší růst emisí RWA. Regionální diverzifikace rozšiřuje fond aktiv a podporuje regulační inovace a lokalizovaný design produktů. Struktura splatnosti: Různorodé nabídky nyní zahrnují krátkodobé dluhopisy, střednědobé až dlouhodobé dluhopisy a perpetuální aktiva, které uspokojují širokou škálu rizikových apetitů a potřeb likvidity.

Hlavní vývoj a vysoká aktivita na trhu Ondo Finance: Oznámila partnerství se státním investičním fondem z Abú Dhabí s cílem společně řídit vydávání a distribuci RWA amerického ministerstva financí na Blízkém východě. To rozšiřuje globální základnu na straně nákupu tokenizovaných státních dluhopisů a očekává se, že letos přinese více než 1 miliardu USD v nových alokacích do státní pokladny v řetězci. Maple Finance: Zajistila nové kolo financování vedené společnostmi Polychain Capital, Wintermute a dalšími s plány na další rozšíření své sady úvěrových produktů v řetězci, zejména na rozvíjejících se trzích a v oblasti podnikových úvěrů. Poskytování půjček v řetězci společnosti Maple se v tomto čtvrtletí meziročně zvýšilo o téměř 30 %, což zdůrazňuje silný růst v úvěrové vertikále RWA. BlackRock: Společnost BlackRock prostřednictvím své platformy digitálních aktiv vypořádala části fondu krátkodobých dluhopisů jako tokeny na Ethereu, což signalizuje, že giganti TradFi nyní aktivně přijímají RWA v řetězci. Počáteční dávka vypořádání dosáhla 200 milionů USD, přičemž se očekává, že budou následovat tradičnější typy aktiv. US SEC: Nejnovější návrh Komise pro cenné papíry a burzy zavádí jasnější pokyny pro transparentnost, úschovu a ochranu investorů RWA a poskytuje použitelné rámce pro dodržování předpisů pro projekty RWA. Trh obecně očekává, že to do prostoru přiláká více institucionálního a regulovaného kapitálu.

Hodnota RWA v řetězci a uživatelská základna se nadále rozšiřují, přičemž typy aktiv a geografické pokrytí jsou stále rozmanitější. Přední protokoly, instituce TradFi a regulační orgány urychlují dynamiku tohoto sektoru. Zůstáváme velmi optimističtí, pokud jde o budoucí růst RWA, a věříme, že konvergence dodržování předpisů a inovací dále upevní její roli jako životně důležitého mostu mezi kryptoměnami a tradičními financemi.