Thị trường RWA nóng lên: Giá trị trên chuỗi đạt 25 tỷ USD giữa lúc động lực từ các tổ chức gia tăng.

Cập nhật Thị trường RWA Kể từ nửa sau năm 2025, câu chuyện về RWA đã tiếp tục nóng lên. Không chỉ các chính sách thuận lợi được triển khai, mà các chỉ số trên chuỗi và quy mô hệ sinh thái cũng đang mở rộng nhanh chóng, với sự đa dạng hóa thành phần tài sản diễn ra với tốc độ tăng tốc. Chúng tôi sẽ tiếp tục theo dõi những phát triển mới nhất của thị trường RWA và cung cấp những cái nhìn hướng tới tương lai.

Các chỉ số RWA vẫn vững mạnh Tổng giá trị RWA trên chuỗi: 25,18 tỷ USD, tăng 2,6% so với tháng trước. Trong bối cảnh sự không chắc chắn gia tăng ở các tài sản truyền thống, những lợi thế của blockchain như một lớp lưu trữ và chuyển nhượng tài sản đang ngày càng trở nên nổi bật. Tổng số người nắm giữ RWA: 331.119 địa chỉ, tăng 46,06% so với tháng trước. Cả việc thâm nhập thị trường và sự chấp nhận của người dùng đều đang gia tăng, với nhiều cá nhân và tổ chức đang thử nghiệm hoặc tăng cường phân bổ của họ vào các tài sản RWA trên chuỗi. Số lượng nhà phát hành tài sản: ~255, với 2 nhà phát hành mới trong tuần này và 7 nhà phát hành mới trong tháng qua. Sự tăng trưởng của các nhà phát hành vẫn ổn định, bao gồm cả các dự án DeFi mới nổi và các tổ chức tài chính truyền thống. Tổng giá trị stablecoin: ~253,68 tỷ USD, tăng 4,69% so với tháng trước. Là lớp thanh toán cơ bản cho các dòng RWA, sự tăng trưởng của stablecoin càng củng cố tính thanh khoản và khả năng khám phá giá của RWA. Số lượng người nắm giữ stablecoin: 174,39 triệu địa chỉ, tăng 2,67% so với tháng trước. Nhu cầu thanh toán, hoán đổi và giao dịch trong hệ sinh thái RWA đều đang tăng lên, thúc đẩy hoạt động kinh tế trên chuỗi ngày càng sôi động. Khối lượng giao dịch RWA trên chuỗi: 1,6 tỷ USD trong 7 ngày qua, tăng 9% so với tuần trước, phản ánh dòng vốn mạnh mẽ. Cả giá trị RWA trên chuỗi và số lượng người nắm giữ đều tiếp tục tăng, với các chỉ số của nhà phát hành và stablecoin cũng đang gia tăng. Điều này nhấn mạnh nền tảng thanh khoản và trên chuỗi đang được củng cố của thị trường RWA, với sự tham gia tích cực từ các tổ chức và nhà đầu tư thúc đẩy sự mở rộng mạnh mẽ của thị trường.

Cấu trúc tài sản đa dạng hóa gia tăng Tín dụng tư nhân: 44% thị phần, 15,2 tỷ USD, tăng 5,8% so với tháng trước. Tín dụng tư nhân vẫn là xương sống của RWA trên chuỗi, được thúc đẩy bởi việc phát hành liên tục các sản phẩm nợ có lãi suất cao và nhu cầu từ các tổ chức đối với lợi nhuận điều chỉnh rủi ro có kiểm soát—một trường hợp sử dụng hàng đầu cho sự hội tụ giữa DeFi và TradFi. Trái phiếu Kho bạc Mỹ: 30% thị phần, 6,8 tỷ USD, tăng 8,2% so với tháng trước. RWA trái phiếu Kho bạc Mỹ hưởng lợi từ tâm lý rủi ro toàn cầu và chênh lệch lợi suất, phục vụ như một kênh dòng vốn chính và làm nổi bật khả năng của lĩnh vực này trong việc mã hóa các tài sản chất lượng cao, tuân thủ quy định. Hàng hóa: 8% thị phần, 1,7 tỷ USD, tăng 3,4% so với tháng trước. RWA hàng hóa (ví dụ: vàng, dầu) cung cấp cho các nhà đầu tư khả năng phòng ngừa lạm phát và đa dạng hóa danh mục đầu tư, với việc mã hóa nâng cao khả năng giao dịch và tính minh bạch. Quỹ thay thế tổ chức: 18% thị phần, 815,5 triệu USD, tăng 6,0% so với tháng trước. RWA quỹ thay thế—bao gồm PE, VC và bất động sản—đang thu hút các nhà đầu tư tìm kiếm lợi nhuận không tương quan, thúc đẩy sự phân khúc và chuyên nghiệp hóa thị trường hơn nữa. Đa dạng hóa địa lý: Các dự án hàng đầu đang hoạt động trên khắp Bắc Mỹ, Châu Âu và Châu Á, với APAC chứng kiến sự tăng trưởng nhanh nhất trong việc phát hành RWA. Đa dạng hóa khu vực đang mở rộng quỹ tài sản và thúc đẩy đổi mới quy định cũng như thiết kế sản phẩm địa phương. Cấu trúc kỳ hạn: Các sản phẩm đa dạng hiện bao gồm trái phiếu ngắn hạn, trái phiếu trung và dài hạn, và tài sản vĩnh viễn, phục vụ cho nhiều loại khẩu vị rủi ro và nhu cầu thanh khoản.

Các phát triển chính & Hoạt động thị trường cao Ondo Finance: Đã công bố một quan hệ đối tác với một quỹ tài sản quốc gia của Abu Dhabi để cùng thúc đẩy việc phát hành và phân phối RWA của Kho bạc Hoa Kỳ tại Trung Đông. Điều này mở rộng cơ sở mua toàn cầu cho các Kho bạc được mã hóa và dự kiến sẽ mang lại hơn 1 tỷ USD trong các phân bổ Kho bạc trên chuỗi mới trong năm nay. Maple Finance: Đã huy động được một vòng tài trợ mới do Polychain Capital, Wintermute và những người khác dẫn đầu, với kế hoạch mở rộng thêm bộ sản phẩm tín dụng trên chuỗi, đặc biệt là ở các thị trường mới nổi và cho vay doanh nghiệp. Việc tạo ra khoản vay trên chuỗi của Maple đã tăng gần 30% so với năm trước trong quý này, cho thấy sự tăng trưởng mạnh mẽ trong lĩnh vực tín dụng RWA. BlackRock: Thông qua nền tảng tài sản kỹ thuật số của mình, BlackRock đã thanh toán một phần quỹ trái phiếu ngắn hạn dưới dạng token trên Ethereum, cho thấy rằng các ông lớn TradFi hiện đang tích cực chấp nhận RWA trên chuỗi. Lô thanh toán ban đầu đạt 200 triệu USD, với nhiều loại tài sản truyền thống hơn dự kiến sẽ theo sau. US SEC: Đề xuất mới nhất của SEC giới thiệu các hướng dẫn rõ ràng hơn về tính minh bạch của RWA, quản lý tài sản và bảo vệ nhà đầu tư, cung cấp các khung tuân thủ có thể hành động cho các dự án RWA. Thị trường kỳ vọng rộng rãi rằng điều này sẽ thu hút nhiều vốn thể chế và được quản lý hơn vào lĩnh vực này.

Giá trị RWA trên chuỗi và cơ sở người dùng tiếp tục mở rộng, với các loại tài sản và phạm vi địa lý ngày càng đa dạng. Các giao thức hàng đầu, các tổ chức TradFi và các cơ quan quản lý đều đang thúc đẩy động lực của lĩnh vực này. Chúng tôi vẫn rất lạc quan về sự tăng trưởng trong tương lai của RWA, và tin rằng sự hội tụ giữa tuân thủ và đổi mới sẽ càng củng cố vai trò của nó như một cầu nối quan trọng giữa tiền điện tử và tài chính truyền thống.