GM, Ethereum sta distribuendo? O sta solo ricominciando? Ho osservato più da vicino i flussi onchain di Ethereum, l'attività L2 e la velocità delle stablecoin ultimamente. E continuo a chiedermi: siamo in una fase di distribuzione... o in una riaccumulazione prima della prossima fase? Esaminiamo i dati. ▸ L'engagement sta risalendo: Gli indirizzi attivi settimanali hanno appena raggiunto 15,8 milioni, con 712k utenti attivi su più catene - entrambi in aumento di oltre il 10% rispetto alla settimana precedente. Questa non è una catena fantasma. Questa è coordinazione multichain su larga scala. ▸ Il throughput sta raggiungendo il picco: Il throughput dell'ecosistema Ethereum ha raggiunto 74,9 milioni di gas/sec, con Base e Taiko che spingono il confine L2. Il TPS ha raggiunto il picco di 2.146 TPS (su tutte le catene), registrando più transazioni giornaliere che mai. ▸ Le stablecoin stanno tornando: Negli ultimi 24 ore, Ethereum ha visto $396 milioni di afflussi netti di stablecoin - il più alto tra tutte le catene. L'attuale capitalizzazione dell'ecosistema è tornata a $148 miliardi, con le L2 che ora detengono oltre il 9% di quella fetta. ▸ I ricavi sono reali: Ethereum continua a generare $34,7 milioni al mese in ricavi a livello di app - quota L2, 15% e in aumento. Le commissioni possono essere più basse sulle L2, ma l'attività economica reale si sta spostando onchain, non lontano da essa. ▸ L'offerta di ETH non è iper-deflazionaria, ma è comunque sana: Con un'emissione annuale di 974K ETH e 149K bruciati, l'offerta cresce lentamente a +0,68%/anno. Non è ideale per i massimalisti del denaro ad ultrasuoni, ma è lontano dall'essere ribassista. ▸ Mindshare? Incomparabile. ETH è ancora il centro di gravità in tutto CT, balene, derivati e persino narrazioni meme. Ogni volta che il sentiment scende, viene riacquistato. È ancora il layer di liquidazione più sicuro per il denaro reale. Quindi, ETH è in distribuzione? Certo, alcune balene stanno realizzando guadagni. Ma la rete sta distribuendo valore a una base più ampia, più velocemente, a costi inferiori e in modo più composabile. Da dove mi trovo, questo sembra meno un picco... e più una molla che si carica. → Il prezzo sta salendo lentamente. → Onchain sta esplodendo. → Il denaro intelligente e le istituzioni si stanno riposizionando. Non guardare solo ETH, guarda anche la fondazione Ethereum.