Detrás del auge de Solana, ¿hay manipulación real o valor real?

Autor: miya

Compilado por: Deep Tide TechFlow

Si ha operado con Solana en los últimos meses, ¿qué ha observado?

Aquí están mis observaciones. Una vez, tokens como "N*iggabutt" se dispararon de $ 1 millón a $ 8 millones en capitalización de mercado después de que se filtrara una foto filtrada de las nalgas de Mike Tyson. Hoy en día, el mercado está cambiando gradualmente a una lógica más racional y está comenzando a ver el "agrupado alcista" como la única forma de impulsar los precios al alza. El frenesí especulativo en el mercado de las criptomonedas está experimentando una interesante transformación.

Y22 es un comerciante on-chain de alta frecuencia que está activo principalmente en la cadena Solana

El fenómeno actual del mercado sugiere que solo hay dos tipos de tokens que pueden lograr un crecimiento de valor: uno son los "tokens manipuladores", incluidos los tokens agrupados, los tokens FNF (tokens Friends and Family, que inicialmente se distribuyeron a precios preferenciales a amigos, familiares o personas en la red de los fundadores del proyecto) y los tokens que son manipulados por transacciones internas profundas; La otra categoría son los "tokens que generan rendimiento" como HYPE y ENA. Este fenómeno revela una dura realidad: o bien el dominio "manipulador" del mercado o bien un retorno al sistema de valoración del capitalismo tradicional.

Cuando la "manipulación" se convierte en un indicador importante para juzgar si el precio de un token está subiendo, podemos concluir que el ciclo actual en cadena ha llegado a su fin. En la superficie, la "salud" del ecosistema on-chain parece ser mejor que la situación real, pero en realidad, algunos participantes están utilizando el "comportamiento manipulador" como una herramienta para aumentar artificialmente el precio de algunos tokens mediante la manipulación del mercado.

Análisis del estado de salud ecológica de Solana on-chain

Este fenómeno no es nuevo, sino una repetición de la historia. Un ejemplo clásico es el asunto del cobre de Sumitomo de 1985-1996. En este incidente, el comerciante único Yasuo Hamanaka utilizó la manipulación como arma al abrir ilegalmente posiciones largas multimillonarias en un intento de mantener una apariencia de prosperidad del mercado a pesar del deterioro de la salud real del mercado.

El capitalismo es más como una máquina de votación a corto plazo, que depende de las emociones y la especulación para impulsar el mercado; Pero a largo plazo, es una máquina de pesaje que eventualmente sacará la verdad a la superficie.

La actual "brecha de delincuencia" en la cadena Solana describe la salud real del mercado oscurecida por operaciones opacas, comportamiento inadecuado o manipulación. Es una cortina que oscurece la verdad. Cuando se observa de cerca a los grupos comerciales internos, la intención del proyecto de controlar más del 70% del suministro líquido y los comerciantes que utilizan la "manipulación" como medio de ventaja competitiva, se pueden ver las sombras ocultas detrás de la cortina.

Sin embargo, este patrón de manipulación eventualmente colapsará. Al igual que el incidente del cobre de Sumitomo, los precios del cobre volvieron rápidamente a sus mínimos anteriores cuando las posiciones de Sumitomo se liquidaron a mediados de 1996. La "brecha de manipulación" de Solana colapsará de manera similar, y eventualmente se revelará la verdadera salud del mercado. La historia ha demostrado una y otra vez que la verdad del capitalismo no puede ocultarse para siempre.

Mi opinión sobre la "brecha de manipulación" de Solana es que la actividad y la prosperidad ostensibles son en realidad un juego de tokens agrupados y liquidez manipulada artificialmente dirigida por personas con información privilegiada. Aquí, la manipulación no solo no se oculta, sino que se convierte en una ventaja competitiva. Sin embargo, como en el caso de la manipulación del mercado de cobre de Sumitomo por parte de Yasuo Hamanaka, esta brecha se dirige inevitablemente al colapso. Entonces, ¿cómo se desintegrará?

Solana es un casino que se exprime constantemente: solo puede sobrevivir con una entrada lenta y constante de liquidez. En este momento , en el momento en $PUMP decidió no hacer un lanzamiento aéreo masivo, la música se detuvo. Todo lo que escuchas ahora es un eco de algo que una vez hizo hervir a toda la ciudad. La "brecha de manipulación" eventualmente colapsará, y cuando lo haga, será cruel.

¿Por qué? Porque ya estamos al final de este ciclo. Si combinamos el deterioro del entorno macroeconómico con la fragilidad de la economía on-chain apoyada artificialmente, surge un resultado: un éxodo masivo de capital.

La liquidez de los manipuladores en memecoins tiene un solo objetivo: irse. No hay flujo de caja futuro, ni utilidad, ni confianza. Solo los iniciados se turnan para tratar de obtener valor antes de que se apaguen las luces. Es por eso que las memecoins son tan peligrosas en el ciclo actual. Cuando existe la creencia general de que el activo no tiene valor fundamental, el único consenso que queda es vender. Esto significa que el único objetivo del insider queda claro: hacer trampa tanto como sea posible antes de que caiga el telón.

Cuando caiga el telón sobre la brecha manipuladora, ¿qué prevalecerá? Capitalismo.

Es ingenuo pensar que las criptomonedas siempre tendrán los atributos de los grandes casinos, y que las memecoins siempre serán la apuesta más positiva esperada (+EV) solo por una mala experiencia con las monedas de utilidad. Como traders, llegamos a creer en cualquier moneda que traiga la mayor cantidad de ganancias (velas verdes). Las memecoins crean inherentemente un entorno favorable para maximizar los rendimientos (especialmente al final del ciclo) porque puede "manipular" sin violar las reglas de la SEC sin ninguna responsabilidad. Creo que este es solo un estado natural más adelante en el ciclo, no una nueva normalidad que prevalecerá para siempre.

Veremos que el péndulo vuelve a oscilar hacia los tokens de utilidad. El mercado de capitales de Internet no es un mal concepto, pero creo firmemente que se despliega en la cadena de bloques equivocada. Si bien podemos romper el ciclo de retroalimentación que los tokens de utilidad carecen del mercado buscado, no podemos romper el ciclo de retroalimentación impulsado por el comportamiento adictivo humano. En cuanto a la cultura de Solana, creo que es autodestructiva en cierto modo. Esta es más mi opinión que la conclusión extraída de la observación.

Descargo de responsabilidad: No estoy diciendo que la responsabilidad del trader sea ir en corto "manipulador". ¡Definitivamente no! Si realmente vas a tomar medidas, debería ser largo.

Los comerciantes deben creer que la manipulación por parte de otros para aumentar el precio del token es una ganancia neta por mantener el activo. En este mercado, especialmente en cadena, el comercio es muy peligroso en una torre de marfil de superioridad moral. Puede terminar siendo marginado porque siente que tiene una obligación moral más alta de no participar en esta estafa. La verdadera píldora negra es que no solo esta industria, sino el mundo entero está lleno de fraude.

Veo a muchos traders desarrollar este complejo moral después de conocer la verdad sobre las verdaderas identidades de los creadores de mercado, los exchanges, los traders anónimos y el flujo de información privilegiada. Yo mismo he sido perseguido por el mismo engaño durante meses. No seas el que le grita al sistema, abrázalo, abraza los trucos judíos, abraza lo peor, abraza a Israel, abraza la manipulación de Trump, abraza el suicidio de Epstein, y al final entenderás el mercado mejor que nunca.

Entonces, si no planea reducir su riesgo yendo en corto, ¿qué otras opciones existen?

Personalmente, decidí reducir significativamente el riesgo en agosto:

Otra opción es mirar otras cadenas de bloques, como Base, que ha estado funcionando bien, pero nadie habla de eso. La inyección de liquidez de criptomonedas como ZORA definitivamente no debe subestimarse. Personalmente, moví algo de dinero a Base en los últimos días y aumenté mi exposición al riesgo allí en lugar de ponerme en Solana.