يوم الثلاثاء ، كان هناك الكثير من البضائع الجافة في مساحة العملة المستقرة @RunesCC الخاصة بنا ، ولم أستطع وضع مخطوطة واحدة عليها! اليوم ، قمنا بتجميع مشاركة السيد @DaPangDunCrypto Da Fat Dun ، الذي يهتم أكثر بمزيج ⬇️ من العملات المستقرة وتوسع BTC في مسار العملات المستقرة لفهم العملات المستقرة ، يجب أن ننظر أولا إلى خلفية سك العملة الخاصة بها ، والتي أقسمها بشكل أساسي إلى فئتين: 1️⃣ الفئة الأولى هي العملات المستقرة المضمونة بشكل مفرط. هذا نموذج أصلي لعالم التشفير ، باستخدام أصول تشفير متقلبة مثل BTC و ETH كضمان لمكافحة المخاطر عن طريق الإفراط في الضمان: MakerDAO هي رائدة هذا النموذج. في النظام البيئي للبيتكوين ، يتمثل التحدي الأساسي لمثل هذه العملات المستقرة في مكان وضع العملات المستقرة المسكوكة. 🔸 إذا تم وضعها على شبكة Bitcoin الرئيسية ، فإن TPS و Gas يحددان أن سيولتها ستكون ضعيفة للغاية ، وأن حالات استخدامها محدودة للغاية. 🔸 إذا تم وضعه في شبكة الطبقة 2 ، فإنه يواجه مشكلة كيفية التعامل بأمان مع أصول الضمان الخاصة بالمستخدمين: على سبيل المثال ، يشبه الحل التقني @yalaorg لمستثمري التجزئة العهدة ، لكن شكل العملية يختلف بالنسبة لكبار المستثمرين يعتمد نجاح أو فشل هذه المنتجات كليا على ما إذا كان بإمكانها بناء نظام بيئي مزدهر للتطبيقات على شبكة الطبقة 2. 💡 إذا كانت العملة المستقرة المسكوكة عديمة الفائدة ، فإنها تفقد قيمتها في حد ذاتها. 2️⃣ الفئة الثانية هي العملات المستقرة المدعومة بصناديق تقليدية: فهي مضمونة بأصول العالم الحقيقي (RWAs) مثل الدولار الأمريكي أو سندات الخزانة الأمريكية ، المربوطة بنسبة 1: 1 بالدولار الأمريكي ، مثل USDC و USDT. إن صعود هذه العملات المستقرة مدفوع بشكل أساسي باتجاه الامتثال وهامش الربح الضخم. تعتبر أعمال إصدار العملات مربحة للغاية ، حيث بلغت إيرادات Tether في عام 2023 6 مليارات دولار ومن المتوقع أن تصل إيرادات 2024 إلى 13 مليار دولار: 🔸 بالإضافة إلى رسوم المناولة المختلفة أثناء عملية التداول 🔸 يحتفظ المصدرون بأصول أساسية مثل سندات الخزانة ، وعادة ما تكون الفائدة التي تولدها مملوكة لأنفسهم ، مما يجعل العملات المستقرة عملا مربحا. يمثل هذان النموذجين مسارات تطوير مختلفة. الأول أكثر انسجاما مع روح اللامركزية الأصلية ل Crypto ، باستخدام آليات الكود والسلسلة لإدارة المخاطر. يهيمن الامتثال وموارد الأعمال على هذا الأخير ، وسيكون للاعبين ذوي الخلفيات القوية وحالات الاستخدام ، مثل عمالقة مثل Meta ، ميزة طبيعية. /// 🔥 حل خارج السلسلة لمدفوعات البيتكوين يتصور المستند التعريفي التمهيدي لساتوشي ناكاموتو Bitcoin كشبكة دفع ، ولكن الآن BTC هي مخزن لأصول القيمة ، ولا يمكن لأداء الشبكة الرئيسية تلبية احتياجات المدفوعات عالية التردد وذات القيمة الصغيرة. لذلك ، أعتقد أنه يجب تنفيذ حل مدفوعات BTC من خلال بروتوكولات خارج السلسلة ، حيث تحل شبكة Lightning Network بعض المشكلات ، لكنها ليست فعالة للغاية ، أولا لأنه لا أحد على استعداد لإنفاق أصل يقدر ، وثانيا ، بسبب تعقيده التقني الخاص. لذلك ، @spark بناء. شبكة دفع مملوكة خارج السلسلة تعمل بشكل مستقل عن الشبكة الرئيسية ، متجاوزة اختناقات أداء الشبكة الرئيسية ، وبالتالي فهي سريعة للغاية. بالطبع ، يحتاج أي بروتوكول خارج السلسلة إلى وقت لاختبار أمنه واستقراره ، لذلك سيكون الإدخال المبكر عملات مستقرة مرتبطة ارتباطا وثيقا ، وتشير التقديرات إلى أن العملات المستقرة الصادرة بناء على المشروع البيئي @brale_xyz لن تدخل إلا بعد نضوج الشبكة. تكمن قيمة هذه الحلول خارج السلسلة في محاولاتهم الحقيقية لحل مشاكل الدفع طويلة الأمد في البيتكوين. /// 🎯 جوهر نجاح أو فشل المشروع: موارد الأعمال وسيناريوهات التطبيق بالنسبة لمشاريع العملات المستقرة ، تعد البنية التقنية مهمة ، لكن موارد الأعمال وسيناريوهات التطبيق هي مفتاح نجاحها. من خلال نشر سلاسل متعددة ، تراهن Tether على جميع العقود الآجلة الممكنة لتعزيز احتكارها للسوق. 🔸 أحدهما هو @stable: L1 ، متوافق مع تعدين EVM ، باستخدام USDT كغاز أصلي. 🔸 والآخر هو @PlasmaFDN: السلسلة الجانبية لشبكة BTC ، وهي متوافقة أيضا مع EVM ويمكنها استخدام USDT أو BTC كغاز ، لكن عمليات النقل بداخلها خالية من الغاز في الواقع. تكمن ميزة Stable و Plasma في دعم Tether ، مما يعني موارد تجارية قوية. لا تختلف Spark ، مع فريقها المؤسس الذي يتمتع بخلفيات تجارية قوية. تعني موارد الأعمال القوية جلب سيناريو الدفع الخاص ب Web2 إلى Web3 بشكل أسرع ، مما يولد قيمة كبيرة. 💡 إذا تم إصدار عملة مستقرة ولم يستخدمها أحد ، فهذا فشل. /// ⚡️ نمط السوق والمخاطر المحتملة يعتقد الكثير من الناس أن USDC المتوافقة ستحل في النهاية محل USDT الأقل امتثالا ، وأنا لا أتفق مع ذلك. أعتقد أن وراء الاثنين قد تكون الأيدي "الفاتحة والمظلمة" لشركة Synergy Capital. 🔸تتخذ USDC طريق الامتثال لخدمة السوق على السطح ؛ 🔸يمكن أن يلبي USDT احتياجات السوق الرمادية. 💡 الهدف النهائي هو الاستيلاء على السوق بأكمله. في الوقت نفسه ، فإن تخطيط Tether القوي الأخير في النظام البيئي للبيتكوين ، بما في ذلك عمليات الشراء الكبيرة من BTC وخطط التوسع الاستثماري ، هو أيضا استراتيجية لتجميع رأس المال السياسي وتشكيل تحالفات مع قوى BTC. 💥 هنا لدي تنبؤ: ستكون هناك بالتأكيد انفجارات للعملات المستقرة في المستقبل. في الموجة الحالية من الامتثال ، من المرجح أن تظهر مشاريع متوافقة زائفة أو إشكالية ، ويصعب اكتشاف هذه المخاطر قبل أن تندلع. هذه الفوضى أمر لا مفر منه في تطوير الصناعة. /// 💰 استراتيجية المشاركة للاعبين العاديين بالنسبة لمستثمري التجزئة العاديين ، هناك فرص محدودة للمشاركة مباشرة في مسار العملات المستقرة. أقترح أنه يمكنك التفكير في الأمر من وجهات النظر التالية: 🔸 إدارة مالية مستقرة: بالنسبة لمشاريع العملات المستقرة ذات الخلفيات القوية والاهتمام الكبير ، يمكنك المشاركة بشكل معتدل كوسيلة لإدارة أموالك. 🔸 مشاريع جديدة: من المرجح أن تحقق مشاريع مثل Plasma ربحا من خلال المشاركة في عروضها العامة. لكن بالنسبة لمستثمري التجزئة ، فإن الحصة محدودة ، وقد يكون الدخل النهائي مكافئا فقط للإدارة المالية. بشكل عام ، لا يوجد مجال كبير للاعبين العاديين للعمل مباشرة. 💡 قد تكمن فرصة ألفا الحقيقية في البحث عن الرموز المميزة للمشروع المتعلقة بتطبيقات العملات المستقرة ، أو التركيز على أسهم الشركات المدرجة التي تنتقل أعمالها إلى العملات المشفرة.