TradFi-gaffeln: Vad är spelboken? GENIUS Act undertecknades denna månad och tvingar redan fram ett val. Den definierar vad som kvalificerar sig som en digital dollar, uppbackad av statsskuldväxlar, återköpsavtal över natten (repo) eller kontanter. Detta är den nya strukturen, och institutionerna håller redan på att anpassa sig. Är du? Tja, Ondo har redan investerat kapital, tillsammans med BlackRock, Franklin och Superstate. Gaffeln har skapats. Vart är den på väg? ---- När det var ett kalkylblad Tidigare fanns det en kassörs manus. Du parkerar kontanterna, ringer dealern, gör upp med T+2 och uppdaterar ditt kalkylblad. Det fungerade och avkastningen var säker, men processen var inte byggd för finansiering i realtid. Nu sätter sig samma exponering på kedjan inom några sekunder, med synlig säkerhet och en överförbar token. Om du vill loopa den till en DeFi-position behöver du inte avrampa. Allt du behöver göra är att överföra token. Det var så här vi ville att det skulle vara, men nu är vi här. ---- Marknaden du är van vid Stablecoin-emittenter gav knappt samma avkastning som statsobligationer gjorde. År 2023 funderade vi på hur TradFi-pengar skulle flytta marknaden eftersom vår systemcykel inte fungerade längre. Narrativa skiften försvann, och allt vi hade kvar var 2024 memecoin-mani. Men nu när Web2-pengar har kommit in i Web3, hur skulle du dra nytta av det? ---- Marknaden för kassavalv Det är denna marknad du bör hålla ögonen på. BlackRocks BUIDL passerade 2,4 miljarder dollar över sju kedjor. Franklins BENJI innehar över 430 miljoner dollar, med en stor andel på Stellar efter VeChain-integration. Ondos USDY passerade 680 miljoner dollar. OpenEdens TBILL ligger på 190 miljoner dollar. Matrixdocks STBT ligger på 10 miljoner dollar. Superstates USTB har vuxit till 650 miljoner dollar och expanderar till tokeniserade aktier. Janus Hendersons JTRSY ligger på 408 miljoner dollar. Centrifuges JAAA CLO-strategi passerade 1 miljard dollar. Maple Finances Cash Management-valv erbjuder avkastning i USDC och USDT med daglig likviditet. Med all denna information, vad gör du? ---- Välj en sida, känn gapet Om du kan matcha pengarna, handla med dem. Om du inte kan göra så här: 1. Överbrygga där valvtokens lanseras först och odla incitamenten på rampen. @SeiNetwork integrerade USDY förra veckan och sådde likviditet med avgiftsrabatter och tokenbelöningar. Det vill säga 4,25 % APY från dess statskassa, 6 % för tidiga LP:s. Du kan: • Överbrygga USDC, • Byt till USDY, • Tillförsel till Sei:s likviditetspool, • Ta bort bryggan efter incitamentcykeln. Nettoavkastningen kombinerar den inbäddade statsavkastningen med kedjebelöningar. 2. Para ihop valvtokens med stablecoins på Base och tjäna dubbel avkastning. BUIDL–USDC på @AerodromeFi betalar 2 % handelsavgifter och 4 % AERO-utsläpp. Kapitalkravet är vad du är bekväm med att tillhandahålla som ett 50-50-par. Risken för obeständiga förluster är låg eftersom båda sidor följer dollarn. 3. Leverera mUSD på Mantle Fusion. @Mantle_Official omsluter USDY som mUSD. Den nuvarande utbudstakten ligger på 5,1 % på årsbasis. Belöningar betalas ut i MNT. 4. Leverera TBILL och BENJI och Arbitrum @arbitrum är värd för TBILL på Trader Joe och en BENJI-pool på Camelot. Tidiga insättare får protokolltokens plus den underliggande avkastningen. Även 3-siffriga positioner kvalificerar sig för proportionella belöningar. 5. Dra nytta av arbitragespridning över kedjan. Nya valvtokens listas ofta till rabatter på den kedja de lanserar. USDY kostar $0,998 på Sei och $1,000 på Ethereum. Det skapar en spread på 0,2 %. Köp på lågpriskedjan, överbrygga och lös in eller sälj på premiumsidan. Gas on Base och Sei håller breakeven lågt, så även ett klipp på $200 rensar vinsten. ---- Gör vad du måste göra Gaffeln är öppen. Inaktiva stablecoins tappar position och Treasury vault tokens vinner flöde. GENIUS-kompatibla valvtokens löser sig lika snabbt och kvalificerar sig som riktiga säkerheter. Se bara till att du gör det du måste göra. Tack för att du läste!