Эта страница предназначена исключительно для справочных целей. Некоторые услуги и функции могут быть недоступны в вашем регионе.
Эта статья была автоматически переведена с языка оригинала.

mNAV Metaplanet и BTC: Что означает изменение рынка для крипто-казначейских компаний

News FeederNews Feeder
Опубликовано 28 окт. 2025 г.
Обновлено 28 окт. 2025 г.
2 мин. на чтение
BTC+0,31 %

Понимание mNAV Metaplanet и его влияние на оценку

Metaplanet, ведущая крипто-казначейская компания, недавно столкнулась с существенным изменением в своих метриках оценки. Впервые её mNAV (рыночная капитализация плюс долг, делённые на чистую стоимость активов её биткоин-холдингов) упал ниже 1.0. Это указывает на то, что рынок оценивает компанию с дисконтом по сравнению с её резервами в биткоинах (BTC), что вызывает важные вопросы о том, как инвесторы воспринимают крипто-казначейские компании.

Это инверсия mNAV знаменует собой поворотный момент для отрасли, отражая более широкое изменение настроений инвесторов. Рынки всё больше различают биткоин как актив и компании, которые держат биткоин в рамках своей казначейской стратегии. Это изменение может иметь глубокие последствия для того, как оцениваются крипто-казначейские компании и как они будут работать в долгосрочной перспективе.

Снижение цены акций и рыночной капитализации Metaplanet

Цена акций Metaplanet упала более чем на 70% с момента своего пика в июне 2024 года, что привело к резкому снижению её рыночной капитализации. Несколько факторов способствовали этому спаду, включая:

  • Разводнение акционеров: Количество выпущенных акций увеличилось с 114 миллионов до 654 миллионов за год, главным образом из-за продаж акций для финансирования покупок биткоина. Эта стратегия подверглась критике, так как рынок ставит под сомнение её устойчивость.

  • Технические нисходящие тренды: Постоянные медвежьи паттерны в динамике акций ещё больше подорвали доверие инвесторов.

  • Снижение настроений инвесторов: Более широкая скептичность в отношении крипто-казначейских компаний усугубила спад.

Настроения инвесторов к крипто-казначейским компаниям

Падение mNAV и цены акций Metaplanet подчёркивает более широкую тенденцию: снижение доверия инвесторов к крипто-казначейским компаниям. Аналитики сравнивают это с моментом «лопнувшего пузыря», когда рынок пересматривает ценность компаний, которые в основном держат биткоин как свой основной актив.

Это изменение подчеркивает необходимость для крипто-казначейских компаний диверсифицировать свои бизнес-модели. Простого владения биткоином может быть недостаточно для привлечения и удержания интереса инвесторов, особенно по мере того, как рынки становятся более разборчивыми и склонными к снижению рисков.

Технический анализ цены акций Metaplanet

С технической точки зрения, цена акций Metaplanet находится в устойчивой медвежьей траектории. Ключевые индикаторы включают:

  • Паттерн «крест смерти»: 50-дневная скользящая средняя пересекла 200-дневную скользящую среднюю сверху вниз, сигнализируя о продолжительном нисходящем тренде.

  • Пробитие уровней поддержки: Акции пробили критические уровни поддержки, что ещё больше ослабило их позиции.

  • Индекс относительной силы (RSI): RSI приближается к зоне перепроданности, что указывает на возможность дальнейшего давления вниз, если рыночные настроения существенно не изменятся.

Стратегии распределения капитала Metaplanet

В ответ на снижение mNAV Metaplanet представила новую политику распределения капитала, направленную на восстановление доверия инвесторов и стабилизацию своей оценки. Основные элементы этой политики включают:

  • Обратный выкуп акций: Компания планирует выкупать акции, когда mNAV ниже 1.0, сигнализируя о том, что она считает свои акции недооценёнными.

  • Избирательный выпуск акций: Новые акции будут выпускаться только тогда, когда mNAV превышает 1.0, чтобы гарантировать, что продажи акций увеличивают стоимость для акционеров.

  • Бессрочные привилегированные акции: Введение привилегированных акций предоставляет альтернативный механизм финансирования, который избегает разводнения обыкновенных акционеров.

Эти меры направлены на максимизацию стоимости для акционеров и решение проблем, связанных с финансовой стратегией компании.

Биткоин как актив против корпоративных биткоин-холдингов

Ключевой вызов для Metaplanet и подобных компаний — это эволюция рыночного восприятия биткоина по сравнению с корпоративными биткоин-холдингами. Хотя биткоин широко рассматривается как средство сбережения и защита от инфляции, компании, держащие биткоин, всё чаще подвергаются критике за свои бизнес-модели и финансовые стратегии.

Это различие подчеркивает необходимость для крипто-казначейских компаний демонстрировать ценность, выходящую за рамки простого владения биткоином. Диверсификация, инновации и эффективное распределение капитала будут критически важны для долгосрочного успеха.

Широкие рыночные тенденции, влияющие на крипто-казначейские компании

Проблемы, с которыми сталкивается Metaplanet, являются частью более широкой тенденции, затрагивающей сектор крипто-казначейства. Ключевые макроэкономические факторы включают:

  • Рост процентных ставок: Более высокие процентные ставки сделали более рискованные инвестиции, такие как крипто-казначейские компании, менее привлекательными для инвесторов.

  • Регуляторные изменения: Усиление регуляторного надзора добавило неопределённости в сектор, ещё больше снижая энтузиазм инвесторов.

Эти факторы способствовали более осторожной инвестиционной среде, где рынки менее склонны вознаграждать компании только за владение биткоином.

Биткоин-холдинги Metaplanet и глобальные казначейские рейтинги

Несмотря на недавние трудности, Metaplanet остаётся значимым игроком в крипто-пространстве. Компания владеет более чем 30,000 BTC, что делает её четвёртым по величине биткоин-казначейством в мире и крупнейшим в Азии. Это позиционирует Metaplanet как ключевого игрока отрасли, даже несмотря на её усилия по восстановлению доверия инвесторов.

Перспективы для крипто-казначейских компаний

Инверсия mNAV Metaplanet и снижение настроений инвесторов подчеркивают срочную необходимость адаптации крипто-казначейских компаний. Чтобы процветать на изменяющемся рынке, этим компаниям необходимо:

  • Диверсифицировать свои бизнес-модели, чтобы снизить зависимость от биткоин-холдингов.

  • Реализовать эффективные стратегии распределения капитала для максимизации стоимости для акционеров.

  • Демонстрировать инновации и операционное совершенство, чтобы выделяться среди конкурентов.

Для Metaplanet введение новой политики распределения капитала является обнадёживающим шагом. Однако компании необходимо доказать, что эти меры могут восстановить доверие инвесторов и обеспечить устойчивый рост. По мере того как крипто-рынок продолжает развиваться, адаптивность и инновации станут ключевыми для долгосрочного успеха.

Дисклеймер
Материалы предоставлены исключительно в ознакомительных целях и могут включать информацию о продуктах, которые недоступны в вашем регионе. Они не являются инвестиционным советом или рекомендацией, предложением или приглашением к покупке, продаже или удержанию криптовалюты / цифровых активов, советом в финансовой, бухгалтерской, юридической или налоговой сфере. Криптовалютные и цифровые активы, в том числе стейблкоины, сопряжены с высокими рисками и подвержены сильным ценовым колебаниям. Тщательно оцените финансовое состояние и определите, подходит ли вам торговля и удерживание цифровых активов. По вопросам, связанным с вашими конкретными обстоятельствами, обращайтесь к специалистам в области законодательства, налогов или инвестиций. Информация, представленная на этой странице (включая рыночные и статистические данные, если таковые имеются), предназначена исключительно для ознакомления. При подготовке статьи были приняты все меры предосторожности, однако автор не несет ответственности за фактические ошибки и упущения.

© OKX, 2025. Эту статью можно копировать и распространять как полностью, так и в цитатах объемом не более 100 слов, при условии некоммерческого использования. При любом копировании или распространении всей статьи должно быть указано: «Разрешение на использование получено от владельца авторских прав на эту статью — © OKX, 2025. Цитаты должны содержать ссылку на название статьи и ее автора, например: «Название статьи, [имя автора, если указано], © OKX, 2025». Часть контента может быть создана с использованием инструментов искусственного интеллекта (ИИ). Создание производных материалов и любое другое использование данной статьи не допускается.