Сети второго уровня Ethereum сталкиваются с сокращением резервов и институциональными изменениями: что это значит для масштабируемости

Резервы Ethereum на сетях второго уровня сокращаются: растущая проблема

Резервы Ethereum на сетях второго уровня демонстрируют заметное снижение, вызывая критические вопросы о устойчивости и масштабируемости этих решений. Optimism, одна из ведущих сетей второго уровня, зафиксировала драматическое падение балансов ETH на 54% с марта 2025 года. Эта тенденция не является изолированной, поскольку другие сети второго уровня также сталкиваются с аналогичными паттернами. Снижение резервов может иметь далеко идущие последствия для экосистемы Ethereum, особенно для её способности эффективно масштабироваться, сохраняя ликвидность.

Почему резервы Ethereum на сетях второго уровня сокращаются?

Миграция средств обратно на основной блокчейн Ethereum

Одним из ключевых факторов, способствующих снижению резервов ETH на сетях второго уровня, является перемещение средств обратно на основной блокчейн Ethereum. Наблюдаются крупномасштабные миграции средств, вызванные преимуществами ликвидности и более сильным рыночным импульсом на основном блокчейне. Этот сдвиг подчёркивает трудности, с которыми сталкиваются сети второго уровня в удержании капитала и активности.

Низкая производительность токенов второго уровня

Токены второго уровня, такие как Optimism ($OP), Arbitrum ($ARB) и ZKsync ($ZK), показывают более слабую производительность по сравнению с самим Ethereum. В то время как Ethereum за тот же период вырос в цене на 25%, токены второго уровня испытывают трудности с поддержанием темпа. Этот дисбаланс может отпугивать институциональных и розничных инвесторов от хранения активов на этих сетях, что дополнительно способствует снижению резервов.

Тренды институционального капитала: первый уровень против второго уровня

Институциональные инвесторы всё чаще переводят свой капитал из токенов второго уровня в крупные криптовалюты первого уровня, такие как Ethereum и Bitcoin. Этот тренд обусловлен преимуществами ликвидности, более сильным рыночным импульсом и восприятием активов первого уровня как более безопасных инвестиций. Перемещение институционального капитала от сетей второго уровня может усугубить снижение резервов и повлиять на долгосрочную устойчивость этих решений.

Последствия для масштабируемости Ethereum

Снижение резервов второго уровня вызывает опасения относительно масштабируемости Ethereum. Сети второго уровня были разработаны для уменьшения перегрузки и снижения стоимости транзакций на основном блокчейне Ethereum. Однако, если эти сети испытывают трудности с удержанием ликвидности и активности, их способность поддерживать цели масштабируемости Ethereum может быть под угрозой. Это вызвало призывы к более тесному согласованию сетей второго уровня с экономической моделью Ethereum, включая сжигание комиссий ETH для поддержки базового уровня.

Дефляционная модель токенов Linea и механизм сжигания ETH

Linea, сеть второго уровня Ethereum, применяет уникальный подход к решению этих проблем. Сеть планирует внедрить нативный стейкинг ETH, дефляционную модель токенов и механизм сжигания ETH на уровне протокола. Двойной механизм сжигания Linea будет сжигать 20% комиссий за транзакции ETH и 80% комиссий токенов LINEA, создавая дефляционное давление для обоих активов. Эта стратегия направлена на согласование Linea с ростом экосистемы Ethereum и позиционирование её как предпочтительного направления для капитала на основе ETH.

Распределение токенов для развития экосистемы

Для дальнейшей поддержки своей экосистемы консорциум Linea, включающий такие организации, как Consensys, ориентированные на Ethereum, будет управлять 75% предложения токенов LINEA. Этот подход отдаёт приоритет развитию экосистемы над спекуляцией, гарантируя, что ресурсы направляются на долгосрочный рост и согласование с экономической моделью Ethereum.

Нативный стейкинг ETH и стимулы доходности на сетях второго уровня

Linea также планирует предложить нативную доходность на перенесённый ETH, предоставляя стимул для пользователей сохранять свои активы в экосистеме второго уровня. Этот шаг может помочь противодействовать тенденции снижения резервов, предлагая ощутимые преимущества для хранения ETH на сетях второго уровня. Согласовываясь с экономической моделью Ethereum, Linea стремится укрепить свою позицию в более широкой экосистеме.

Опасения по поводу сетей второго уровня, истощающих ценность основного блокчейна Ethereum

Несмотря на их преимущества в масштабируемости, сети второго уровня подверглись критике за потенциальное истощение активности и доходов от комиссий основного блокчейна Ethereum. Это привело к призывам к решениям второго уровня сжигать комиссии ETH как способ поддержки базового уровня и обеспечения взаимного роста. Дебаты подчёркивают необходимость для сетей второго уровня найти баланс между масштабируемостью и согласованием с экосистемой.

Блокчейн второго уровня Robinhood для токенизированных реальных активов

Добавляя новый случай использования в ландшафт второго уровня, Robinhood планирует запустить блокчейн второго уровня, оптимизированный для токенизированных реальных активов. Это развитие может расширить полезность технологий второго уровня за пределы традиционных криптовалютных приложений, делая их более доступными для массовых пользователей. Сосредоточившись на токенизированных активах, Robinhood стремится выйти на растущий рынок и продемонстрировать универсальность решений второго уровня.

Будущее сетей второго уровня Ethereum

Снижение резервов Ethereum на сетях второго уровня, наряду с институциональными изменениями капитала и низкой производительностью токенов второго уровня, представляет значительные вызовы для экосистемы. Однако инновационные подходы, такие как дефляционная модель токенов Linea и акцент Robinhood на токенизированные реальные активы, предлагают перспективные решения. По мере того, как сети второго уровня продолжают развиваться, их способность согласовываться с экономической моделью Ethereum и решать проблемы ликвидности будет критически важна для их долгосрочного успеха.