Cena Bonk

Oryginalny autor: Nom Oryginalna kompilacja: TechFlow TL; DR -Skarbiec aktywów cyfrowych (DAT) SOL będzie bardziej wydajny niż DAT ETH czy BTC w gromadzeniu bieżącej podaży transakcji. -Niedawno ogłoszony SOL DAT o wartości 2,5 miliarda dolarów, co odpowiada 30 miliardom dolarów finansowania ETH lub 91 miliardom dolarów finansowania BTC. -SOL w spuściźnie FTX ma zamiar opuścić rynek, ale jego wpływ narracyjny wciąż wymaga dalszego przetrawienia. -Problem inflacji SOL pozostaje przeszkodą dla wzrostu cen, który jest około trzykrotnie większy niż odblokowana kwota i należy się nim zająć tak szybko, jak to możliwe. Czy na pewno chcesz przeczytać ją w całości? Przyjrzyjmy się więc kilku kluczowym punktom: Nie będę dyskutował o dobrych i złych stronach inflacji, ponieważ poświęcono jej wystarczająco dużo czasu i z niecierpliwością czekam na zmiany, które nadchodzą. Jestem posiadaczem spot SOL, stakowanego SOL i zablokowanego SOL (dzięki SPV na Estate SOL), więc moja opinia może być stronnicza, chcę, aby moje udziały zyskały na wartości, a stagnacja cen jest dla mnie negatywna. Przeciwności: dziedzictwo FTX i presja rynkowa Podobnie jak wiele znanych blockchainów, Solana sprzedaje tokeny inwestorom w wielu rundach finansowania. Znaczna część tych tokenów trafiła do FTX. Według @realDannyNelson @CoinDesk, FTX posiadał 41 milionów SOL w momencie bankructwa, z których większość została sprzedana w ramach kilku rund finansowania, a głównymi nabywcami były Galaxy i Pantera po cenach wykonania około 64 USD i 102 USD (plus powiązane opłaty). Przy obecnej cenie około 190 USD za SOL, inwestycje te przyniosły już znaczne zyski. Dzięki analizie stakowanych kont, "FTX Legacy SOL" ma obecnie około 5 milionów jednostek do odblokowania, o łącznej wartości około 1 miliarda dolarów. Po co o tym wspominać? Niedawno Galaxy i Pantera ogłosiły odpowiednio 1,25 miliarda dolarów i 1 miliard dolarów w programach SOL DAT oraz 400 milionów dolarów od Sol Markets, co daje łącznie około 2,5 miliarda dolarów (po odliczeniu powiązanych opłat). Problem polega na tym, że może to nie mieć istotnego wpływu na cenę Solany, ponieważ SOL obecnie zablokowany na rynku może być kupowany lub dystrybuowany przez te podmioty. Według @4 shpool(gelato.sh), do odblokowania do 2028 roku pozostało jeszcze około 21 milionów jednostek SOL, o łącznej wartości około 4 miliardów dolarów. Przybliżone obliczenia (bardziej szczegółową analizę modelu mogą dostarczyć profesjonalni analitycy finansowi) pokazują, że "FTX Legacy SOL" odpowiada za około jedną czwartą pozostałych odblokowań. Z drugiej strony, warto również obserwować kwestie inflacji Solany. Inflacja jest obecnie ogólnie uważana za 7-8%, ale realna stopa inflacji wynosi około 4,5% podaży w obiegu. Oznacza to, że jeśli obliczy się podaż około 608 milionów SOL w 839. cyklu, podaż wzrośnie o około 27,5 miliona (inflacja) i 10 milionów (odblokowana) po roku, zwiększając całkowitą podaż w obiegu do około 645,5 miliona, przy stopie inflacji wynoszącej około 6,2%. Ponownie, jest to tylko ustna kalkulacja na papierze, pozwolę bardziej doświadczonemu analitykowi na nią spojrzeć i dać Ci dokładniejszy wykres. Jak widać po gwałtownym wzroście podaży w obiegu, "statyczna" inflacja nie jest dokładna, w niektórych momentach znacznie wzrasta, a w innych jest mniejsza. Udało nam się zdobyć pozostałe duże punkty odblokowania. Musimy skupić się na jednej kluczowej liczbie: liczbie SOL wchodzących na rynek każdego dnia. Jeśli ktoś otrzyma token za darmo (np. poprzez stakowanie, inflację lub odblokowanie) lub ze zniżką (np. FTX Legacy SOL), można się spodziewać, że część z niego zostanie sprzedana. Zakładam, że 37,5 miliona SOL inflacji zostanie sprzedane w całości w ciągu najbliższego roku. Jeśli chcę, aby cena poszła w górę, to jest to dla mnie zła wiadomość – patrz punkt 2. Potrzebujemy więc napływu kapitału, który można osiągnąć poprzez DAT lub ETF-y takie jak $SSK (podziękowania dla zespołu @REXShares za stworzenie i złożenie ETF BONK, bezwstydnie polecam). Idealnie byłoby, gdyby każdy dolar wydany na zakup SOL trafił na rynek, napędzając cenę w górę. Jednak ta metoda jest mniej wydajna, gdy możliwe jest kupienie zablokowanych lub przecenionych SOL. Dlatego zakładamy, że chciwi aktorzy DAT kupią te tokeny przed ich odblokowaniem. Czy to źle? Krótka odpowiedź: nieźle. Aby zrównoważyć roczną podaż w wysokości 37,5 miliona SOL (zakładając cenę 200 USD za SOL, wyidealizowane oczekiwania), rynek potrzebowałby około 7,5 miliarda dolarów wpływów, czyli około 20,5 miliona dolarów dziennie (w uproszczeniu, nie biorąc pod uwagę dni handlu od poniedziałku do piątku i dni wolne od pracy). Jeśli DAT będzie w stanie kupić tokeny z FTX Legacy SOL lub innych zablokowanych stref SOL po obniżonej cenie, zwiększy to efektywność wpływów. Na przykład zebranie 400 milionów dolarów na zakup SOL z 5% dyskontem równa się 420 milionom dolarów wpływów, co jest wyraźnie lepsze niż 400 milionów dolarów wstrzykniętych bezpośrednio na rynek. Pytanie tylko, jak ocenić wartość czasu między zakupem SOL na rynku dzisiaj, a zmniejszeniem sprzedaży w przyszłości. Inflacja SOL w ciągu najbliższych trzech lat będzie wyższa niż kwota odblokowana (do końca programu lock-up w 2028 roku), a FTX Legacy SOL odpowiada za zaledwie jedną czwartą pozostałego odblokowania. W związku z tym priorytetowe traktowanie przez DAT starszych SOL nad SOL na rynku nie ma znaczącego wpływu na cały rynek. Zarówno Galaxy, jak i Pantera mogą opróżnić pozostały zapas (zakładając, że wszystkie starsze SOL są dostępne w sprzedaży), a to nie licząc istniejących DAT, takich jak @defidevcorp, @solstrategies_ lub @UpexiTreasury (a także istniejących ETP). Dobra wiadomość: podaż handlowa kontra podaż w obiegu Pieniądze wydane na SOL są bardziej efektywne niż pieniądze wydane na ETH czy BTC z dwóch głównych powodów. Zaopatrzenie handlowe Po pierwsze, podaż w obiegu nie jest równa zbywalnej podaży na rynku, zwłaszcza w przypadku stakowanych aktywów. Stakowanych SOL nie można kupić bezpośrednio, ale można kupić stakowane instrumenty pochodne tokenów (LST). Według zespołu @solscanofficial, Solana posiada obecnie 608 milionów SOL, z czego 384 miliony SOL zostały postawione, co stanowi 63,1%. LST wynoszą 33,5 miliona SOL, więc rzeczywista zbywalna podaż na rynku wynosi około 57,5% (około 350 milionów SOL jest niezbywalne z co najmniej dwudniowym opóźnieniem). Dla porównania, ETH ma wskaźnik stakingu na poziomie 29,6%, a LST 11,9%. Wyższa podaż na rynku sprawia, że wahania cen są trudniejsze do osiągnięcia, podczas gdy niższa podaż handlowa SOL przyczynia się do wzrostu cen. Względna efektywność kapitałowa Kapitalizacja rynkowa Solany jest znacznie niższa niż ETH i BTC, a jej kapitalizacja rynkowa w obiegu wynosi około 104 miliardów dolarów, w porównaniu do 540 miliardów dolarów w przypadku ETH i 2,19 biliona dolarów w przypadku BTC. Dlatego każdy dolar zainwestowany w SOL DAT jest równy 5-krotności wydajności ETH DAT i 22-krotności wydajności BTC DAT. Biorąc pod uwagę stakowaną podaż, wydajność ta wzrasta odpowiednio do 11x i 36x. Zaletą tych DAT jest to, że usuwają podaż z rynku, zarabiają tokeny poprzez zysk ze stakingu (już uwzględniony w inflacji powyżej) i sprawiają, że kolejne narzędzia, takie jak ETF-y, są bardziej skuteczne w napędzaniu rynku. SSK odnotował około 2 milionów dolarów wpływów dziennie od czasu jego uruchomienia, ale plan inflacyjny wymaga 10-krotnych napływów – co może się zdarzyć przy większej liczbie zatwierdzeń ETF-ów. Dlaczego warto je przeczytać? Nigdy nie zapisałem się do Elon Bucks, więc jest to tajemnica dla nas wszystkich. Streszczenie: -SOL DAT będzie akumulować bieżącą podaż handlową (a nie podaż w obiegu) bardziej efektywnie niż ETH lub BTC DAT. Obecnie mniej niż 1% podaży jest zarządzane przez SOL DAT, która ma wzrosnąć do 3% wraz z wprowadzaniem nowych inicjatyw, a w przyszłości może osiągnąć 5%. -Niedawno ogłoszony SOL DAT o wartości 2,5 miliarda dolarów odpowiada 30 miliardom dolarów finansowania ETH lub 91 miliardom dolarów finansowania BTC. SOL DAT potrzebował wiodącej postaci, takiej jak Michael Saylor czy Tom Lee, aby poprowadzić narrację. -SOL w spuściźnie FTX ma zamiar opuścić rynek, ale jego wpływ narracyjny wciąż wymaga dalszego przetrawienia. -Problem inflacji SOL nadal wymaga rozwiązania, a jego rozmiar jest około trzy razy większy niż odblokowana kwota. -Obecne napływy funduszy ETF są niewystarczające, ale wraz z zatwierdzeniem większych instrumentów finansowych oczekuje się, że SOL znajdzie się w centrum uwagi instytucji począwszy od IV kwartału - Kupuj $BONK (nie porady inwestycyjne, prosimy o własne rozeznanie). - Jeśli chcesz tylko uzyskać porady inwestycyjne z postów takich jak ten, zaleca się znalezienie bardziej profesjonalnego analityka ilościowego, który będzie zarządzał Twoimi aktywami. Oryginalny link