Rodzimy token Curve właśnie zaostrzył krany. Epoka 5 rozpoczęła się w tym tygodniu, zmniejszając nową emisję z ≈4,36 CRV/sek do ≈3,66 CRV/sek, co stanowi spadek o ~16 % rocznej podaży. @curvefinance nie czeka czterech lat na cięcie inflacji jak Bitcoin; co sierpień obcina ją o około 15 %. Ta matematyka zmniejsza wzrost krążący mniej więcej co cztery lata. Po cięciu inflacja wynosi teraz ~6 % przy 1,37 B $CRV w obiegu w porównaniu do twardego limitu 3,03 B. Tymczasem 796 M+ CRV jest zablokowane jako veCRV na maksymalnie 4 lata, dusząc dostępny do handlu float. Dlaczego maksymalni użytkownicy stablecoinów powinni się tym przejmować? Curve pozostaje AMM o niskim slippage dla aktywów powiązanych z dolarem. Ostatnie przykłady: • Ethena zablokowała >196 M USDe płynności na Curve • GHO Aave’a paruje z crvUSD i pulami USDe, szybko rosnąc • USDtb Tethera uruchomił pule Curve w zeszłym grudniu Za każdym razem, gdy stablecoin pogłębia płynność, LPs zbierają CRV, blokują je w veCRV i przekupują za więcej emisji, co tworzy koło zamachowe, które wymusza powtarzające się zapotrzebowanie na sam token. veCRV = 50 % opłat handlowych protokołu + siła głosowania nad tym, gdzie płyną nowe CRV. Posiadacze dosłownie decydują, które dolary otrzymują największe subsydia płynności. Makro tło: rynek stable-dolarów właśnie przekroczył ~$180 B i zmierza do eksplozji w ramach nowego ustawodawstwa GENIUS Act. Więcej dolarów w łańcuchu → więcej wolumenu Curve → bogatszy strumień opłat do veCRV. Złóż to razem: • Kurczące się emisje tokenów 📉 • Niepłynny float (4-letnie blokady) 🗝️ • Refleksyjne zapotrzebowanie z każdego nowego stablecoina 🌀 • Bezpośrednie przechwytywanie opłat + przekupstwa 🏦 Ryzyka: exploity smart kontraktów, przejęcie DAO, ambicje crvUSD Curve’a wypierające rywali oraz zwykła beta kryptowalut. Dostosuj pozycje odpowiednio. ⏎ Jeśli uważasz, że kapitalizacja stablecoinów wzrośnie z $180 B → $500 B+ w następnym cyklu, posiadanie tokena opłat, przez który przechodzi każdy cyfrowy dolar, to asymetryczna zakładka warta uwagi. To nie jest porada, zrób badania.