Tokenisasi dan Adopsi Kelembagaan Kripto memasuki tahap lain: Integrasi Infrastruktur Langkah 1: Kejelasan Peraturan & PoC - Ide awal dengan regulator dimulai sebelum 2020 karena industri mendorong kejelasan seputar aset digital. - Titik balik utama datang pada akhir 2022 dengan Project Guardian MAS, salah satu PoC terbesar hingga saat ini. Institusi seperti JPM, DBS, Apollo, dan SBI Digital menguji tokenisasi dalam skala besar, memanfaatkan infrastruktur publik seperti @avax, @0xPolygon, @provenancefdn, @axelar, @Uniswap, @LayerZero_Core, dan @aave. - Inisiatif lain seperti Proyek Helvetia Swiss dan Rezim Percontohan DLT UE juga berkontribusi pada eksplorasi peraturan dan pengujian tokenisasi RWA. Langkah 2: Tokenisasi Aset di Blockchain Publik oleh Manajer Aset Terkemuka - BENJI by @FTDA_US diluncurkan pada awal 2022 - BUIDL oleh @Securitize & @BlackRock diluncurkan pada awal 2024 - WTGXX by @WisdomTreePrime diluncurkan pada tahun 2024 Produk-produk ini menandai pergeseran dari proof-of-concept ke dana tokenisasi tingkat produksi yang dapat diakses di blockchain publik. Langkah 3: Integrasi Aset Tokenisasi dengan DeFi - Aset tokenisasi di blockchain publik telah tumbuh pesat, sekarang melampaui $26 miliar AUM. - Penerbit tidak lagi membatasi tokenisasi ke pembungkus pasif, mereka bereksperimen dengan integrasi ke dalam DeFi, memungkinkan pinjaman, jaminan, dan komposisi lintas rantai, dll. - Sangat senang melihat 2 pemain DeFi terkemuka @aave dan @chainlink meluncurkan Horizon untuk aset Institusional. Fokusnya bergeser dari "representasi" ke "utilitas", karena produk tokenisasi mulai berfungsi secara asli dalam ekosistem keuangan onchain. Melihat ke Depan 🔹Penerbit akan memperluas aset tokenisasi dan fungsionalitas DeFi ke pengguna non-kripto yang akan diabstraksi dari lapisan blockchain. WisdomTree Prime dan aplikasi BENJI Investment adalah contoh awal dari model ini, menyediakan akses tanpa batas ke investor yang ada. Seiring waktu, dana tradisional perlahan-lahan akan beralih ke format tokenisasi yang dapat mengurangi biaya seperti agen transfer, meningkatkan pengalaman pengguna dengan penyelesaian yang lebih cepat, distribusi dividen harian, transfer peer-to-peer, dan memungkinkan integrasi dengan DeFi. 🔹Lebih banyak eksperimen tokenisasi akan muncul baik dalam hal jenis aset maupun kasus penggunaan DeFi. Sudah @xStocksFi memungkinkan perdagangan saham tokenisasi 24/7 pada DEX dan jaminan pada @KaminoFinance. Proyek menarik lainnya adalah @RobinhoodApp menghadirkan seluruh mesin perdagangannya onchain. 🔹Kegagalan pasti akan terjadi di sepanjang jalan. Beberapa akan berasal dari sifat aset yang tidak likuid yang tidak dapat dihargai secara akurat seperti proyek real estat Tangible. Lainnya akan timbul dari gagal bayar dalam pinjaman berisiko tinggi atau tanpa jaminan. Pelajaran ini akan sangat penting dalam membentuk model berkelanjutan untuk pasar modal onchain. Senang melihat RWA berkembang dari percontohan dan produk terisolasi menjadi lapisan keuangan onchain yang terintegrasi penuh.