De nombreuses blockchains publiques avec plus de 100 millions d'investissement ont perdu leur attrait après le lancement du mainnet en raison d'une combinaison d'échecs techniques, économiques, sociaux et stratégiques. Voici un aperçu des principales raisons : ⸻ 🧠 1. Manque d'adéquation produit-marché (PMF) • La plupart des chaînes ont été lancées avec des récits d'infrastructure (TPS, finalité, modularité) mais sans réelle demande des utilisateurs. • Elles ont construit des plateformes sans résoudre de véritables problèmes pour les utilisateurs ou les développeurs. • Beaucoup s'attendaient à ce que les développeurs "viennent et construisent", mais aucune dApp révolutionnaire n'est apparue. Exemple : NEAR, Algorand — excellente technologie, pas d'applications accrocheuses. ⸻ 🪙 2. Tokenomics mal alignées • Les premiers investisseurs ont vendu leurs tokens après le mainnet (vestis depuis le seed/ICO). • Forte dépendance à des écosystèmes motivés par des incitations (yield farming, airdrops), créant une liquidité mercenaire. • Manque de demande durable à long terme pour les tokens au-delà de la spéculation. Exemple : ICP, Avalanche — énorme effondrement de la valorisation après le lancement. ⸻ ⚙️ 3. Sur-ingénierie et complexité • Les chaînes se sont concentrées sur la "supériorité technologique" (par exemple, ZK, multi-chaînes, sharding, parachains). • Cela a entraîné une mauvaise expérience pour les développeurs (SDK difficiles, mauvaise documentation, longs cycles de déploiement). • Au lieu d'embrasser la compatibilité EVM, beaucoup ont inventé de nouvelles VM avec peu d'utilisateurs. Exemple : Polkadot, Kadena, Conflux — courbes d'apprentissage abruptes. ⸻ 📉 4. Écosystème et communauté faibles • Certaines chaînes n'ont pas cultivé de communautés ou de réseaux de développeurs de base. • Trop concentrées sur les VC, les partenariats gouvernementaux ou les cas d'utilisation institutionnels. • Elles ont raté des bâtisseurs natifs du Web3 qui prospèrent sur des réseaux ouverts et en mouvement rapide. Exemple : Algorand, Flow — plus "blockchain d'entreprise" que natif du Web3. ⸻ ⚔️ 5. Marché saturé • Trop de chaînes lancées entre 2017 et 2022 avec des propositions de valeur similaires (vitesse, coût). • Pas de différenciation une fois que les solutions de mise à l'échelle d'ETH (L2) ont mûri. • Ethereum, Solana et de nouvelles chaînes comme Base et Blast ont pris leur part de marché. ⸻ ⏱️ 6. Exécution lente et lancement du mainnet retardé • Les projets ont levé des fonds mais ont mis des années à livrer ou ont promis trop de fonctionnalités. • Ils ont perdu de l'élan, de l'attention de la communauté et de l'intérêt des développeurs pendant le retard. Exemple : Dfinity (ICP), Aleo — des années entre le financement et le mainnet. ⸻ 📉 7. Éliminations sur le marché baissier • De nombreux projets ont compté sur l'engouement du marché haussier. • Les marchés baissiers ont mis à l'épreuve leur capacité à retenir les utilisateurs, les bâtisseurs, la liquidité — la plupart ont échoué. ⸻ 🧯 8. Mauvaise gouvernance ou centralisation • Certaines blockchains ont promu la "décentralisation" mais ont géré elles-mêmes des nœuds validateurs ou ont permis des oligopoles. • Cela a conduit à une méfiance de la communauté et à une capture de la gouvernance par des initiés. Exemple : EOS, où 21 validateurs ont formé un cartel. ⸻ 🔍 Résumé : Pourquoi les blockchains publiques perdent de l'attrait RaisonExplication ❌ Pas d'application révolutionnaireLa technologie sans utilisation n'est qu'un prototype 💸 Mauvaise alignement des tokensLes premiers vendeurs drainent la valeur de l'écosystème 🧱 Peu convivial pour les développeursMauvais outils, documentation, intégration 🌐 Effets de réseau faiblesPetite communauté = faible utilisation = moins de bâtisseurs 🐌 Retard d'exécutionTemps de mise sur le marché trop long 🧊 Risques de centralisationMoins de nœuds, gouvernance non fiable 🧃 Incitations non durablesAirdrops ≠ adoption ⸻ ✅ Qu'est-ce qui gagne réellement ? Les chaînes qui : • Sont simples à construire (par exemple, chaînes EVM) • Favorisent la communauté et les mèmes (par exemple, Solana, Base) • Se concentrent sur des applications révolutionnaires (DeFi, NFTs, agents IA) • Fournissent une valeur utilisateur constante, pas seulement de la technologie La principale leçon à retenir est : 👉 Ne vous contentez pas de construire de l'infrastructure. Construisez de l'utilité, une communauté et une culture.