1/ Quanto potrebbe valere $BMNR?
Ecco alcuni scenari ipotetici per riflettere sul valore della più grande e veloce azienda di tesoreria Ethereum ($ETH), @BitMNR
2/ Anche se @BitMNR potrebbe essere la principale azienda di tesoreria Ethereum ($ETH), sembra che stia negoziando a un multiplo NAV più economico rispetto a @SharpLinkGaming e @MicroStrategy, nonostante una crescita molto più rapida.
3/ La ragione per cui qualsiasi società di tesoreria scambia sopra il suo NAV si basa sulla sua capacità di far crescere il NAV per azione - e pensiamo che @BitMNR sia stata la migliore storia di crescita di una società di tesoreria nel mondo delle criptovalute.
Ecco un grafico del NAV di BMNR rispetto a quello di @MicroStrategy da quando è stata lanciata circa 2,5 settimane fa - e pensiamo che il NAV di BMNR possa essere più vicino a $2,7 miliardi ormai.
4/ Cosa significa questo per il NAV per azione di BMNR?
Stimiamo che @BitMNR abbia aumentato il suo ETH per azione diluita di oltre il 300% MTD, passando da ~0.0016 a ~0.0065 ETH/azione, ovvero di oltre il 500% in termini USD, passando da ~$4 a ~$25 NAV/azione.
(Nota: queste sono le nostre stime interne poiché non conosciamo ancora il numero effettivo di azioni emesse tramite l'ATM e l'ETH acquistato dalla loro ultima comunicazione)
5/ Mentre il prezzo delle azioni di $BMNR di ~$40 è rimasto sostanzialmente invariato dall'inizio del mese, stimiamo che il multiplo NAV delle azioni sia diventato oltre l'80% più economico, scendendo a ~1,6x a causa della forte crescita dell'ETH per azione dell'azienda, principalmente tramite l'emissione di ATM.
6/ È importante notare che la nostra stima del multiplo NAV è prima di applicare qualsiasi valore operativo alle attività in corso di BMNR, che generano un reddito on-chain di 100 milioni di dollari all'anno e in crescita (non legate ai mercati dei capitali).
C'è un forte argomento che @BitMNR stia scambiando a un multiplo NAV di 1x OGGI.
@fundstrat ha appena detto che $BMNR sta generando $100 milioni di reddito netto (da staking ecc.). Metti un multiplo PE di 25x su questo e il valore è di $2,5 miliardi più i $2 miliardi di ETH che detengono, il che equivale a una capitalizzazione di mercato di $4,5 miliardi prima di eventuali acquisti aggiuntivi.
7/ Qual è il multiplo NAV "giusto" per una società di tesoreria?
Dipende da quanto pensi che la società possa generare crescita del NAV per azione diluita (dai mercati dei capitali e dalle attività operative) e quanto duratura pensi che sia quella crescita.
Ad esempio, se pensi che la società possa generare una crescita media del NAV per azione del 100% per 3 anni, allora l'azione dovrebbe "fondamentalmente" scambiare a un multiplo NAV di 4x.
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