De vez en cuando, se aprueba una fusión que probablemente no debería, y el resultado es un gigante de la industria que obtiene beneficios supernormales.
Piensa en Live Nation + Ticketmaster en 2010. Piensa en NOV + Grant Prideco en 2008, una fusión que le dio a NOV el control del 60% del mercado global de tuberías de perforación.
Ahora tenemos $SNPS, que acaba de cerrar su adquisición de $ANSS tras la aprobación final de China. La empresa combinada es ahora el líder claro en software de diseño de chips a sistemas, abarcando de manera única tanto la automatización del diseño electrónico (EDA) como la simulación multifísica.
SNPS ya lideraba en EDA (Automatización del Diseño Electrónico) y propiedad intelectual de silicio. Con Ansys, añade capacidades de simulación multifísica críticas para chiplets, empaquetado 3D-IC, aprobación térmica y silicio personalizado utilizado en centros de datos, vehículos eléctricos e infraestructura de IA.
Esto es importante porque la infraestructura digital del mañana no solo necesitará chips de propósito general. Necesitará ASICs de Bitcoin optimizados para la eficiencia energética y la resiliencia de la cadena de suministro. También necesitará nuevas categorías de silicio diseñadas para la intensidad computacional de las pruebas de conocimiento cero, privacidad programable y compresión criptográfica. Estas no son cargas de trabajo estándar. Requieren ingeniería de precisión en la frontera.
Con Ansys a bordo, Synopsys dice que puede aumentar los márgenes operativos del 38 por ciento a más del 44 por ciento para el año fiscal 26, impulsado por la mezcla de simulación, la escala del software y $200 millones en sinergias modeladas. El ROE ha subido de alrededor del 10 por ciento en la década de 2010 a más del 20 por ciento hoy. El flujo de caja libre podría superar los $5 mil millones para el año fiscal 29. Pagarás alrededor de 35 veces ese flujo de caja.
$SNPS es la única empresa de semiconductores que poseemos en $NODE. Incluso en máximos históricos, todavía nos gusta la acción como un habilitador crítico en diversas industrias a medida que la economía en cadena se expande.
$NODE analistas continúan recorriendo la tierra en busca de las mejores oportunidades de riesgo-recompensa en empresas de todos los sectores preparadas para impulsar la economía onchain, incluida la infraestructura del mundo real crítica para la minería de Bitcoin.
Con ese espíritu, a partir de la semana pasada somos accionistas de TEPCO (9501 JP), la empresa eléctrica más grande de Japón.
Tesis:
🇫🇷 En Francia, el monopolio nuclear EDF está probando la minería de Bitcoin utilizando energía varada. Los legisladores están presionando recientemente para ampliar el programa a través del Parlamento.
🇯🇵 Japón puede seguirlo. Según los informes, TEPCO ya está minando Bitcoin a través de su subsidiaria Agile Energy X, utilizando excedentes de energía renovable en regiones como Gunma y Tochigi. Al mismo tiempo, está acelerando sus planes de reinicio nuclear, pasos que podrían aliviar el déficit energético de Japón y apoyar la infraestructura de datos soberanos.
Las acciones de TEPCO cotizan a ~5× de ganancias futuras, su capitalización de mercado todavía está por debajo de ~87% desde su pico de varios años y prácticamente no hay cobertura de analistas.
Los riesgos persisten: falta de dividendos, posible dilución y retrasos en el reinicio político.
Aún así, vemos a TEPCO como una infraestructura de valor profundo con una ventaja asimétrica y una posible forma de participar en la adopción soberana.
(Recomiende un ADR y hable más sobre su estrategia de Bitcoin, ya que ayudaría a su múltiplo de PE
👍 @OfficialTEPCO )
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