< desalineado con ETH, Solana lanzó un nuevo > de posicionamiento para ICM Ethereum ha ocupado firmemente la posición de "capa de liquidación global", mientras que Solana ha elegido un camino diferente: crear la capa de ejecución predeterminada para los mercados de capitales en cadena. No se trata solo de un TPS más alto, sino de un mecanismo componible, programable y sin permisos que reescribe la forma en que opera el mercado de capitales. Ayer mismo, @aeyakovenko atrajo a los principales participantes de Solana, como @MaxResnick1, @Austin_Federa y @KyleSamani, para publicar la hoja de ruta de los "Mercados de capitales de Internet (ICM)". Esta no es una narrativa que persigue los puntos calientes de RWA, sino una remodelación fundamental del papel de la infraestructura de Solana: de una cadena pública de alto rendimiento a un sistema operativo financiero centrado en las aplicaciones. Puntos débiles financieros tradicionales frente a oportunidades de mercado en cadena El mercado de capitales tradicional está dominado por intermediarios, con transacciones lentas, umbrales altos y liquidez fragmentada. Los mercados nativos on-chain tienen ventajas naturales: componibles, programables y las 24 horas del día. Sin embargo, en realidad, los proyectos de RWA a menudo solo ponen activos en la cadena, y las transacciones y liquidaciones reales aún se completan fuera de la cadena. Es esta desalineación la que ICM (propuesta originalmente por @akshaybd) quiere resolver. Haga de la cadena un lugar para la ejecución de transacciones, no solo una capa de visualización de activos. Para lograr esto, no es tan simple como "emitir un token en la cadena", sino que también requiere una mejora subyacente del rendimiento, la liberalización de la estructura del mercado y la sinergia con el marco regulatorio. Concepto central: Ejecución controlada por aplicaciones (ACE) Actualmente, la mayoría de las órdenes de transacciones en cadena están programadas uniformemente por la capa de consenso y las solicitudes se reciben pasivamente. ACE, por otro lado, propone un cambio de paradigma: el derecho a clasificar está en manos del protocolo y la aplicación personaliza las reglas de transacción. Protocolos como Drift y Jito recibirán derechos de diseño similares a los de los creadores de mercado para optimizar sus propias microestructuras de mercado. El objetivo final es tokenizar activos convencionales como acciones, bonos, divisas y propiedad intelectual en la cadena para 2027, ingresando a un sistema de mercado sin intermediarios, flujo global y nativo en cadena. Los tres módulos de la hoja de ruta: Diseño de microestructura dirigido a la aplicación: Los desarrolladores pueden personalizar múltiples dimensiones clave para lograr un control total sobre la lógica de operación del mercado: • Privacidad vs transparencia • Mecanismo de límite de velocidad vs apertura total • Inclusión de transacciones frente a una finalidad sólida • Implementación centralizada vs ejecución descentralizada • Maker primero vs Taker primero • Arquitectura flexible frente a reglas preestablecidas El BAM de Jito es un excelente ejemplo de cómo pasar de "la velocidad es el rey" a "regla programable", sentando la primera piedra angular de la práctica de ACE. Evolución de la ruta de ejecución: • Corto plazo (1-3 meses): Lanzamiento de los clientes Jito BAM y Anza para optimizar la consistencia a nivel de ranura y la latencia de las transacciones. • A mediano plazo (3-9 meses), :D red oubleZero comprimirá la latencia en 100 ms, el protocolo Alpenglow reducirá la finalidad a 150 ms y el módulo APE limpiará la ruta de reproducción; • A largo plazo (hasta 2027): Implementar un mecanismo líder de concurrencia múltiple y ACE a nivel de protocolo para respaldar la infraestructura del mercado de capitales en cadena de alta concurrencia. Rampa de entrada de fondos impulsada por RWA: Esto impulsará significativamente el TVL en cadena, atraerá más proyectos de RWA y afluencia de capital TradFi, y normalizará escenarios como las OPI en cadena y las emisiones de bonos. Sin embargo, la incertidumbre regulatoria sigue siendo la principal variable, y actualmente empresas como xStocks han intentado emitir valores basados en el marco de la SEC, y el camino de cumplimiento aún está en construcción. Una vez que ACE se implemente con éxito, la admisión institucional ya no será una cuestión de "si" sino de "cuándo". ICM es un reinicio de la narrativa de Solana y una declaración de camino: Solana ya no es solo una "cadena pública de alto rendimiento", sino que está tratando de convertirse en el sistema operativo subyacente del mercado de capitales en cadena. - ArkStream Daily Alpha 7.25