مع تقييم 2 مليار دولار في سوق تنبؤ متوافق ، كيف تحقق Kalshi الدخل من توقعاتك؟

بقلم: Thejaswini M A

تأليف: لوفي ، أخبار البصيرة

لقد كنت تتابع اجتماع بنك الاحتياطي الفيدرالي منذ شهور ، مع العلم أنهم على وشك تعديل أسعار الفائدة. البيانات الاقتصادية هي نذير صاخب ، وأرقام التضخم تدعمها ، وحتى التغييرات الطفيفة في صياغة باول تشير إلى وصول هذه اللحظة.

ولكن كيف تترجم هذا الحكم إلى تداول؟

بالطبع ، يمكنك شراء السندات وتوقع ارتفاعها عندما تنخفض أسعار الفائدة. أو بيع الدولار ، والصلاة من أجل أن يظل الارتباط كما هو. أو اتخذ مركزا ثقيلا في أسهم التكنولوجيا الحساسة لأسعار الفائدة ، على أمل أن يفسر السوق الأخبار كما تتوقع.

ولكن إذا ...... هل يمكنك التداول مباشرة بناء على قرارات بنك الاحتياطي الفيدرالي؟ ماذا لو لم تلعب هذه "ألعاب المشتقات" غير المباشرة وراهنت فقط على "هل سيخفض بنك الاحتياطي الفيدرالي أسعار الفائدة في الاجتماع القادم؟" وتحقق 1 دولار لكل عقد إذا خمنت بشكل صحيح؟

دعنا نتحدث عن المراهنات الرياضية. يمكنك شراء أسهم New Balance وتتوقع فوز Coco Gauff ببطولة أستراليا المفتوحة لزيادة مبيعات الملابس الرياضية. يمكن أن تقصر Nike لأن اللاعبين الذين يرعونهم قد خرجوا مبكرا ؛ يمكنك أيضا الاستثمار في DraftKings ، حيث ستؤدي تقييمات التنس الأعلى إلى زيادة حجم الرهان. ولكن إذا ...... يمكنك المراهنة مباشرة على ما إذا كان Gauff سيفوز ببطولة أستراليا المفتوحة. استثمر 100 دولار ، واحصل على 200 دولار إذا كنت تخمن بشكل صحيح ، ولا تحتاج إلى إلقاء نظرة على تحليل التقرير المالي للشركة.

يمكنك شراء أسهم TKO Group على أمل أن تجتذب WrestleMania جمهورا قياسيا ؛ يمكن بيع أسهم شركات الترفيه المنافسة ؛ أو راهن على الزيادة في مبيعات الأجهزة الطرفية. ولكن إذا ...... هل يمكنك تداول Roman Reigns مباشرة للحفاظ على اللقب؟ راهن بأموالك مباشرة على نهاية الحبكة وتخطي تحليل جميع الشركات الإعلامية.

هذا بالضبط ما يتيح لك Kalshi القيام به.

Kalshi هو أول سوق تنبؤ تنظمه لجنة تداول السلع الآجلة الأمريكية (CFTC) ، حيث يمكنك تداول نتائج أحداث العالم الحقيقي مباشرة - وليس الأسهم المتأثرة بالحدث ، وليس العملات التي يمكن أن تتقلب بسبب الأخبار ، ولكن الأحداث نفسها.

اجعل توقعاتك مهمة

قرارات بنك الاحتياطي الفيدرالي ، ونتائج الانتخابات ، وأحكام المحكمة العليا ، وما إذا كان بإمكان Bitcoin أن يصل إلى 150,000 ألف دولار ، وما إذا كان التضخم سيتجاوز 4٪ ، وما إذا كان الفريق الذي تدعمه يمكنه الفوز بالبطولة...... طالما يمكنك تكوين رأي ويتم قياس النتائج بشكل موضوعي ، فقد يكون هناك سوق مقابل في كالشي.

كانت Polymarket رائدة في مفهوم أسواق التنبؤ الحديثة ، حيث تعاملت مع مليارات الدولارات في حجم التداول في الانتخابات الأمريكية ، مما يثبت الطلب الهائل في السوق. بينما جمعت Kalshi للتو 185 مليون دولار بتقييم 2 مليار دولار ، مع قيام شركات تجارية كبيرة مثل Susquehanna بتوفير السيولة ، ودمج Robinhood سوق Kalshi مباشرة في منصتها ، مما يسمح لملايين تجار التجزئة بالمشاركة. تم تضمين الذكاء الاصطناعي Grok من Elon Musk في واجهة التداول الخاصة به.

هذه بنية تحتية منظمة ومؤسسية "للواقع التجاري". بناء على الوجود العالمي لشركة Polymarket ، تجلب Kalshi أسواق التنبؤ إلى النظام المالي الأمريكي المنظم.

فكر في ما يعنيه هذا: لأول مرة ، يمكنك تحقيق الدخل مباشرة من ميزة التنبؤ بالأحداث الحقيقية دون احتكاك الأسواق المالية التقليدية - لا توجد مشتقات معقدة ، ولا مخاطر الطرف المقابل ، ولا تقلق بشأن ما إذا كانت أدوات التحوط الخاصة بك ستعمل بالفعل عند وقوع الحدث.

إذا كنت تعتقد أن تقرير الوظائف غير الزراعية القادم سيكون غير متوقع ، فهناك سوق مقابل. إذا كنت تعتقد أن ترامب سيفوز في انتخابات 2028 ، فيمكنك تداول العقد الآن. إذا كنت مقتنعا بأن شركات الذكاء الاصطناعي ستهيمن على العقد المقبل ، فيمكنك المراهنة على معالم محددة ونتائج تنظيمية ستحدد مصيرها.

تحول المنصة كل معلومة غير عامة ، وكل ميزة تحليلية ، وكل تنبؤ قائم على أسس جيدة إلى فرصة ربح محتملة. على عكس الأسواق التقليدية التي تستفيد من المعلومات من خلال استراتيجيات معقدة ، فإن أسواق التنبؤ تكافئ المعرفة مباشرة.

كيف يعمل كالشي

يعد فهم آليات Kalshi أمرا بالغ الأهمية ، حيث تعمل عقود الأحداث بشكل مختلف عن أي أداة مالية قمت بتداولها. اسمحوا لي أن أستخدم مثالا حقيقيا لأخذك خطوة بخطوة.

الخطوة 1: إعداد الحساب وإعادة الشحن

قم بإنشاء حساب على kalshi.com وأكمل التحقق من الهوية (KYC) اللازم. نظرا لأن Kalshi منظمة من قبل لجنة تداول السلع الآجلة ، فستحتاج إلى تقديم مستندات قياسية مثل الهوية وإثبات العنوان.

فيما يتعلق بإعادة الشحن ، تقدم Kalshi مجموعة متنوعة من الخيارات بحدود وسرعات وصول مختلفة: التحويلات المصرفية مجانية ، لكنها تستغرق 1-2 أيام عمل. يتم إضافة بطاقات الخصم على الفور ولكن برسوم 2٪ وحد يومي قدره 2500 دولار ؛ يمكن لمستخدمي العملات المشفرة إيداع USDC بحد يومي قدره 500,000 دولار واستلامها في غضون 30 دقيقة. التحويلات البنكية مناسبة لمبالغ كبيرة من المال ولكن لها الحد الأدنى من المتطلبات.

الخطوة 2: فهم تسعير السوق

انتقل إلى أي من الأسواق واطلع على هيكل التسعير الحالي. خذ سوق "هل سترتفع عملة البيتكوين إلى 150,000 ألف دولار بحلول عام 2026" كمثال: يتم تسعير عقد "نعم" الحالي عند 44 سنتا وعقد "لا" هو 59 سنتا ، مما يعني أن السوق يعتقد أن احتمال ارتفاع البيتكوين إلى 150,000 ألف دولار بحلول عام 2026 هو 44٪.

ستظهر الواجهة بوضوح ربحك المحتمل: إذا اشتريت عقدا "نعم" بسعر 44 سنتا ، فإن Bitcoin ترتفع حقا إلى 150,000 ألف دولار ، وستحصل على 1 دولار لكل عقد ، وتحقق ربحا قدره 56 سنتا لكل عقد. إذا لم يرتفع ، فسيكون العقد غير صالح في تاريخ انتهاء الصلاحية.

إليك كيفية عملها: لنفترض أنك تعتقد أن البيتكوين يمكن أن ترتفع إلى 150,000 ألف دولار وترغب في شراء 100 عقد "نعم" بسعر 44 سنتا لكل منها ، بدفع ما مجموعه 44 دولارا. إذا وصلت Bitcoin إلى الهدف بحلول عام 2026 ودفعت 1 دولار لكل عقد ، فستحصل على إجمالي 100 دولار وتحقق ربحا قدره 56 دولارا ؛ إذا لم يتم تحقيق الهدف ، إلغاء العقد وستخسر 44 دولارا.

الخطوة 3: تقديم طلب

اختر شراء عقود "نعم" أو "لا" ، وأدخل المبلغ (الحد الأدنى 1 دولار أمريكي) ، وستقوم المنصة تلقائيا بحساب عدد العقود التي يمكنك شراؤها والحد الأقصى للربح.

أو مثال البيتكوين: شراء عقد "نعم" بقيمة 1 دولار مقابل 44 سنتا سيشتري حوالي 2.27 سهما. إذا كنت تخمن بشكل صحيح ، فستحصل على 2.27 دولار وتحقق ربحا قدره 1.27 دولار. عملية الحساب شفافة حتى يتم تأكيد المعاملة.

تكمن دقة هذا النموذج في بساطته: أكبر خسارة لك هي تكلفة الشراء ، والحد الأقصى للربح هو 1 دولار للسهم الواحد مطروحا منه سعر العرض ، ولا توجد نداءات هامش ، ولا توجد أحرف يونانية معقدة ، ولا توجد تكاليف تمويل بين عشية وضحاها.

الخطوة 4: أطر زمنية متعددة

تقدم العديد من الأسواق عقودا بأطر زمنية مختلفة لنفس الحدث. سيكون سوق البيتكوين 150,000 ألف دولار "قبل أغسطس" (الاحتمال الحالي < 1%）、「10 月前」（18% 概率）、「2026 年前」（43% 概率）等选项。

كل إطار زمني هو تجارة منفصلة. إذا كنت تعتقد أن Bitcoin لن تصل إلى 150,000 دولار حتى العام المقبل ، فيمكنك شراء عقد "نعم" ينتهي في عام 2026 وبيع عقد "نعم" ينتهي في أغسطس.

الخطوة 5: مراقبة وإغلاق مركزك

لست مضطرا للاحتفاظ بتاريخ انتهاء الصلاحية ، ويتغير سعر العقد في الوقت الفعلي مع الأخبار ومعنويات السوق. تعرض المنصة مخططات الأسعار في الوقت الفعلي ، مما يسمح لك بتتبع التغيرات الاحتمالية.

إذا كانت الأخبار الرئيسية تؤثر على مركزك ، فيمكنك البيع على الفور. على سبيل المثال ، إذا اشتريت عقد Bitcoin "نعم" بسعر 44 سنتا ، ودفعت الأخبار السارة السعر إلى 60 سنتا ، فيمكنك بيعه على الفور وكسب 16 سنتا للسهم دون انتظار النتيجة النهائية.

إغلاق المركز بسلاسة: يمكنك وضع أمر سوق (تداول على الفور بالسعر الحالي) أو أمر محدد (انتظر السعر المستهدف) وسيتم عرض الربح أو الخسارة المحتملة قبل تأكيد الصفقة. تتم التسوية تلقائيا من خلال مصادر البيانات المحددة مسبقا - لا نزاعات ، ولا مجال للتفسير ، فقط البيانات.

تمنع حدود المركز متداولا واحدا من التلاعب بالسوق. يمكن لمعظم مستثمري التجزئة تداول ما يصل إلى 25,000 دولار لكل عقد ، بينما يتمتع المتداولون المؤسسيون بحدود أعلى. يتم فرض الرسوم بنسبة 0.7٪ -3.5٪ من قيمة العقد ، اعتمادا على احتمالات السوق ، حيث تكلف العقود ذات الاحتمالات التي تقترب من 50/50 أكثر من العقود المستضعفة للغاية.

تصنيف السوق واكتشافها

يقسم Kalshi السوق إلى فئات: السياسة ، والرياضة ، والاقتصاد ، والعملات المشفرة ، والمناخ ، وما إلى ذلك. تسلط القطاعات الشعبية الضوء على الأسواق ذات النشاط المرتفع أو التقلبات الأخيرة في الأسعار.

تحتوي المنصة أيضا على قسم "الآراء" ، حيث يناقش المستخدمون تحليل السوق ومنطق تداول الأسهم. تساعدك سمة المنتدى هذه على اكتشاف أسواق جديدة وفهم وجهات النظر المختلفة حول احتمالات الحدث.

بالنسبة للمتداولين النشطين ، يوفر Kalshi واجهة API تدعم التداول الخوارزمي وتحليل البيانات: يمكنك الوصول إلى بيانات الأسعار التاريخية ، ووضع الأوامر تلقائيا ، ودمج سوق Kalshi في مجموعة واسعة من استراتيجيات التداول.

توفر المنصة أيضا بيانات مفصلة عن حجم التداول والفائدة المفتوحة لكل عقد ، مما يساعدك على تقييم السيولة قبل إجراء صفقات كبيرة.

تكمن الدقة في بساطتها: لا توجد مشتقات معقدة ، ولا رافعة مالية ، وتقتصر مخاطر الطرف المقابل على البورصة نفسها ، فقط سوق معلومات بحت ، وتسويات شفافة ومنظمة.

يستخدم مديرو الاستثمار Kalshi للتحوط ضد مخاطر أحداث محددة يصعب تغطيتها بكفاءة باستخدام الأدوات التقليدية: تهتم صناديق الطاقة النظيفة بالتغييرات التنظيمية ويمكنها تداول عقود نتائج السياسة مباشرة للتحوط. يمكن للمحافظ ذات المراكز الثقيلة في أسهم التكنولوجيا التحوط ضد مخاطر إجراءات مكافحة الاحتكار من خلال تداول الأسواق القانونية ذات الصلة.

إذا كنت تمتلك أصولا بقيمة 1 مليون دولار ، فقد تتقلص بعض التغييرات في السياسة بنسبة 20٪ ، وتنفق 50,000 دولار لشراء عقد تحوط احتمالي بنسبة 25٪ ، وإذا وقع حدث ، يمكنك الحصول على 200,000 دولار ، فقط لتعويض خسارة المحفظة.

يمكن للمتداولين ذوي الخبرة تحقيق الدخل من خبراتهم مباشرة: المطلعون السياسيون يتداولون في أسواق الانتخابات ، والمحللون الاقتصاديون يتداولون عقود قرارات بنك الاحتياطي الفيدرالي ، ويتداول خبراء الصناعة في أسواق النتائج التنظيمية. على عكس سوق الأسهم - حيث يتم المراجحة بسرعة في ميزة المعلومات من خلال استراتيجيات المشتقات المعقدة - يسمح سوق الأحداث بتحويل التنبؤات الممتازة مباشرة إلى أرباح. أنت تتوقع مزايا موافقة إدارة الغذاء والدواء أو حكم المحكمة العليا ، والتي يمكن أن تتحول على الفور إلى ربح للمعاملة.

تكامل Grok

تقدم الشراكة الأخيرة مع xAI لمحة عن مستقبل تداول المعلومات.

يوفر تكامل Grok تحليلا في الوقت الفعلي للبيانات على السلسلة والاحتمالات التاريخية والأخبار العاجلة داخل واجهة Kalshi. قبل تقديم الطلب، يمكن للمستخدمين الاستعلام عن Grok عن خلفية الحدث وتقييم الاحتمالات واتجاهات البيانات ذات الصلة.

هذا يخلق حلقة تغذية راجعة: يساعد الذكاء الاصطناعي المتداولين على إجراء تنبؤات أفضل ، والتنبؤ بنتائج السوق وتدريب قدرة نظام الذكاء الاصطناعي على التنبؤ بالواقع. يتم اختبار Grok في تقييمات الاحتمالات في الوقت الفعلي ، ويتلقى المتداولون تحليلا للمعلومات الذكاء الاصطناعي المحسنا.

يمتد تأثيره إلى ما هو أبعد من قرارات التداول الفردية: عندما تصبح أنظمة الذكاء الاصطناعي أفضل في معالجة كميات هائلة من المعلومات وتحديد الأنماط الاحتمالية ، يصبح التنبؤ بالأسواق أكثر كفاءة. وهذا يعني فروق أسعار أكثر إحكاما ، واكتشاف أكثر دقة للأسعار ، وتطبيقات تحوط أكثر عملية.

كالشي vs. بولي ماركت

تضم مساحة سوق التنبؤ الآن قائدين لديهما أفكار متكاملة: Polymarket كانت رائدة في صناعة سوق التنبؤ من خلال ابتكارات التشفير الأصلية ، وولدت Kalshi في وول ستريت.

الاختلافات الأساسية

يتم تنظيم Kalshi بالكامل من قبل لجنة تداول السلع الآجلة ، والأموال في حسابات مؤمنة فيدراليا ، ويتم حل النزاعات من خلال عملية واضحة ، وكل شيء يعمل بما يتماشى مع التمويل التقليدي: زيادة التحويلات المصرفية ، والتداول بالدولار الأمريكي ، والسحب إلى الحسابات الجارية.

أثبتت Polymarket الجدوى العالمية للنموذج من خلال تسوية النزاعات مع USDC وحل النزاعات من خلال أوراكل اللامركزية ، وحصلت مؤخرا على الترخيص المناسب في الولايات المتحدة للتوسع في الأسواق المنظمة.

الاختلافات بين الجمهور

تتدفق الأموال المؤسسية إلى كالشي حيث يجلب التنظيم اليقين: يوفر صانعو السوق الكبار مثل Susquehanna السيولة ، ويثبت أكثر من مليار دولار من حجم التداول الشهري أن السوق السائدة تفضل المنصات المتوافقة.

يجذب ابتكار Polymarket وانتشارها العالمي كلا من المستخدمين الأصليين للعملات المشفرة والمتداولين الدوليين الذين يقدرون اللامركزية والوصول بدون إذن. تحقق نجاحها المبكر من صحة قيمة فئة سوق التنبؤ بأكملها.

استنتاج

بالنسبة للمستخدمين الأمريكيين الذين يقدرون الحماية التنظيمية والتكامل المالي التقليدي ، تتمتع Kalshi بمزايا واضحة. هذا الأخير ذو قيمة فريدة للمستخدمين العالميين الذين يتكيفون مع البنية التحتية للعملات المشفرة ويتعرفون على ابتكارات Polymarket. تقود المنصتان أسواق التنبؤ السائدة من وجهات نظر مختلفة ، ويعكس النمو المشترك الطلب على فئة الأصول الجديدة هذه من المستثمرين المؤسسيين والأفراد.

ماذا يعني ذلك لاستراتيجيتك

سواء كنت تدير محفظة ، أو تبني استراتيجية تداول ، أو تتطلع فقط إلى البقاء على اطلاع دائم بالاتجاهات المالية ، فإن صعود كالشي أمر يستحق المشاهدة.

بالنسبة لمديري المحافظ: توفر عقود الأحداث أدوات تحوط دقيقة لتغطية المخاطر التي يصعب على الأدوات التقليدية التعامل معها: المخاطر السياسية والمخاطر التنظيمية ومخاطر الأحداث الكلية يمكن الآن التحوط بشكل مباشر دون الاعتماد على ارتباطات غير كاملة.

• للمتداولين النشطين: يمكن تحقيق ميزة المعلومات حول التنبؤ بأحداث الحياة الواقعية بشكل مباشر ، وخبرتك في مجال معين لها مسار واضح للربح.

• للمستثمرين على المدى الطويل: يمكن أن يساعدك فهم تطور الأسواق المتوقعة على فهم "أمولة جميع أوجه عدم اليقين القابلة للقياس". يمكن للشركات المبكرة التي تبني هذا النوع من البنية التحتية أن تجني مكافآت كبيرة.

• تشبه أسواق التنبؤ المنظمة DeFi في عام 2019: فهي لا تزال في مهدها ، لكن ملاءمة سوق المنتج واضحة ولديها إمكانات كبيرة للنمو مع تحسن البنية التحتية وزيادة الاعتماد.

يشير تقييم Kalshi البالغ 2 مليار دولار والتبني المؤسسي المتزايد إلى أننا تجاوزنا المرحلة التجريبية ، وأن عقود الأحداث أصبحت فئة أصول مشروعة ، مع المتداولين الذين يتكيفون بسرعة للحصول على ميزة المحرك الأول في هذا السوق سريع التوسع.

كالشي هي طبقة البنية التحتية ل "واقع المعاملات" ، ومع استمرار ضبابية الحدود بين المعلومات والأسواق ، ستصبح قيمة هذه البنية التحتية بارزة بشكل متزايد.