去中心化交易的變革之年：鏈上交易量下降與 DEX 活動上升
2025 年的加密貨幣市場正在經歷深刻的變革，去中心化交易所（DEX）的活動激增，而鏈上交易量則顯著下降。以太坊的 Pectra 升級和 Hyperliquid 在永續合約交易中的主導地位等關鍵發展，正在重塑區塊鏈生態系統。同時，Solana 在市場動態轉變中面臨保持市場地位的挑戰。本文將深入探討這些趨勢、其影響以及塑造加密市場的更廣泛力量。
以太坊的 Pectra 升級：擴展性與可用性的重大突破
什麼是 Pectra 升級？
2025 年 5 月推出的以太坊 Pectra 升級引入了旨在改善擴展性、可用性和效率的突破性技術。主要功能包括：
帳戶抽象化：透過智能合約錢包簡化用戶交互，無縫處理複雜交易。
提升驗證者效率：降低能源消耗並加速區塊驗證過程。
降低交易成本：顯著減少費用，使以太坊對用戶和開發者更具吸引力。
對以太坊生態系統的影響
Pectra 升級鞏固了以太坊作為去中心化應用（dApps）和 DEX 的領先區塊鏈地位。通過解決長期存在的擴展性和可用性挑戰，以太坊吸引了越來越多的開發者和用戶，推動了 Uniswap 和 Curve Finance 等平台的交易量增長。此外，該升級加強了以太坊在 Layer 2 解決方案採用中的角色，進一步提升了其生態系統的能力。
Hyperliquid 的主導地位：永續合約交易的顛覆性力量
Hyperliquid 的崛起
Hyperliquid 在永續合約交易中迅速崛起，其 30 天交易量比五大競爭對手的總和高出 84%。這一增長得益於其先進的交易基礎設施、低費用和流暢的用戶體驗。
對其他區塊鏈的影響
Hyperliquid 的快速崛起顛覆了競爭格局，挑戰了 Solana 和以太坊 Layer 2 等區塊鏈的主導地位。隨著交易者因其卓越的服務而轉向 Hyperliquid，其他生態系統面臨著創新和提升平台的壓力。這一轉變突顯了技術進步和以用戶為中心的設計在保持市場相關性方面的重要性。
Solana 的衰退：Memecoin 部門的挑戰
Memecoin 表現及其連鎖效應
Solana 在 2025 年的初期增長主要由 Memecoin 部門推動，該部門曾經有顯著的交易活動。然而，該部門最近失去動力，大多數代幣的價值下降了 25% 或更多。這一低迷導致 Solana 的 DEX 活動相比 1 月份水平急劇下降了 91%。
Solana 能否復甦？
為了重新站穩腳跟，Solana 必須將其生態系統多元化，超越 Memecoin。吸引機構採用、促進創新項目以及建立戰略合作夥伴關係等策略可能有助於 Solana 復甦。提升擴展性和改善用戶體驗也將是重建其市場地位的關鍵。
機構採用與監管發展
比特幣 ETF 和實體資產代幣化（RWA）的角色
機構採用仍然是加密市場的驅動力。比特幣 ETF 和實體資產代幣化（如私人信貸和美國國債）正在獲得關注。這些創新彌合了傳統金融與去中心化生態系統之間的差距，促進了機構投資者的信任和參與。
監管明確性
穩定幣監管的引入以及加密資產的更清晰指導方針正在為市場參與者創造更可預測的環境。監管明確性對於維持長期增長並促進區塊鏈技術的更廣泛採用至關重要。
DEX 與 CEX 動態的轉變
DEX 與 CEX 現貨交易量的紀錄
2025 年第二季度，DEX 與 CEX 的現貨交易量達到創紀錄的 29.65%。這一增長得益於更廣泛的代幣種類、更快的上架速度以及用戶對去中心化的偏好日益增加。該趨勢突顯了 DEX 在加密生態系統中的重要性以及交易者偏好的演變。
集中交易所持有量的下降
集中交易所持有的比特幣和以太坊數量下降，反映了向長期持有和 DeFi 使用的轉變。這一趨勢表明對去中心化解決方案的信心增強，以及對資產更大控制權的渴望。
Layer 2 解決方案的崛起
提升擴展性與降低費用
像 Unichain 和 Base 這樣的 Layer 2 解決方案正在通過解決擴展性和成本挑戰來革新 DEX 格局。尤其是 Base，其每日活躍地址數量在 Layer 2 中達到最高，顯示出其日益增長的受歡迎程度。
對更廣泛生態系統的影響
Layer 2 解決方案的採用正在推動區塊鏈之間的創新和競爭。這些解決方案有望在去中心化交易的未來中發揮關鍵作用，提供提升的擴展性和降低的費用，惠及用戶和開發者。
結論：應對動態的加密市場
2025 年的發展突顯了加密貨幣市場的動態特性。以太坊的 Pectra 升級和 Hyperliquid 的崛起正在重塑 DEX 生態系統，而 Solana 在保持市場地位方面面臨重大挑戰。機構採用、監管明確性以及 Layer 2 解決方案的崛起正在推動行業的增長和創新。隨著市場的演變，區塊鏈生態系統必須適應不斷變化的趨勢和用戶偏好，以保持競爭力。
