Delta 中性策略模式介绍

发布于 2025年10月28日更新于 2025年11月4日阅读时长 9 分钟

Delta 中性策略模式说明

为了提供更好的交易服务，给不同的交易者提供差异化产品，欧易于 2025 年 11 月 6 日推出 Delta 中性策略模式。

该模式适合运行资金费套利、基差套利等Delta 中性策略的交易者。使用此策略模式时，用户的主账户可以享有更高的 USDT 借币限额。同时，对冲的仓位在合约自动减仓 (ADL) 序列中排名更靠后，能够有效降低自动减仓风险。但相应的，用户将受到此策略模式独有的 Delta 风控限制，以及部分功能限制。

请注意：Delta 中性策略模式仅向欧易 VIP 用户开放。未设置策略模式前，您的账户将默认使用通用策略模式。通用策略模式下，交易需满足初始保证金和维持保证金要求，不会受到 Delta 风控限制。

Delta 中性策略模式的功能限制

产品

无法使用以下功能

账户模式

现货模式、合约模式

仓位模式

逐仓模式

交易产品

期权交易、现货网格、合约网格、现货 DCA、合约 DCA、智能套利、屯币宝、信号策略、抄底止盈策略

金融产品

活期借币、双币赢

划转

借币转出

注：在满足保证金要求的情况下，可以正常转出非借币资产。

跨币种账户模式下的质押设置

自定义质押币种

注：需设置“全部币种”质押，所有币种将开启质押。

如何设置 Delta 中性策略模式

创建子账户时，您可以直接将该子账户设置为 Delta 中性策略模式：


您也可以通过以下两种方式，将主账户或子账户设置为 Delta 中性策略模式：
注：为主账户设置策略模式时，策略模式的设置将仅应用于主账户本身，不会应用于子账户。当设置策略模式时，系统将检测您是否满足全部的设置条件 。
1）当前账户切换策略模式

2）在主账户为子账户切换策略模式

API 用户请通过以下接口设置：

  • POST /api/v5/account/set-trading-config

注：API 用户需先创建账户，再将主账户或子账户设置为 Delta 中性策略模式。为主账户设置策略模式时，策略模式的设置将仅应用于主账户本身，不会应用于子账户。当设置策略模式时，系统将检测您是否满足全部的设置条件 。

USDT 独立的主账户借币限额

USDT：Delta 中性策略模式享有独立的主账户借币限额
其他币种：无论使用何种策略模式，都享有相同的主账户借币限额

示例：
您有5个子账户：子账户A、B设置为通用策略模式，子账户C、D、E设置为 Delta 中性策略模式。
您的USDT借币限额：通用策略模式主账户借币限额为 1000万，Delta 中性策略模式主账户借币限额为 4000万。则，子账户A、B共享 1000万 USDT 借币限额，子账户C、D、E共享 4000万 USDT 借币限额。
您的BTC借币限额：主账户借币限额为 1750 BTC。则，子账户A、B、C、D、E 共享 1750 BTC 借币限额。

未来，我们将逐步下调通用策略模式的 USDT 主账户借币限额，并逐步上调 Delta 中性策略模式的 USDT 主账户借币限额。第一次 USDT 借币限额调整于 2025 年 10 月 29 日进行，调整结果如下图所示，未来的调整将另行通知。

策略模式

当前 USDT 主账户借币限额

调整后 USDT 主账户借币限额

通用策略模式

VIP 8：65,000,000

VIP 7：60,000,000

VIP 6：55,000,000

VIP 5：50,000,000

VIP 4：45,000,000

VIP 3：40,000,000

VIP 2：35,000,000

VIP 1：30,000,000

普通用户：5,000,000

暂无调整

Delta 中性策略模式

不适用。

VIP 8: 40,000,000

VIP 7: 30,000,000

VIP 6: 20,000,000

VIP 5: 15,000,000

VIP 4: 8,000,000

VIP 3: 6,000,000

VIP 2: 4,000,000

VIP 1: 2,000,000

普通用户: 不适用，仅支持 VIP 用户设置 Delta 中性策略模式。

关于不同用戶等级的主账户借币限额，请查看主账户借币限额。
请注意，为获取准确的主账户借币限额数据，请您更新欧易 App 至最新版本，或前往欧易网页端进行查看。

Delta 计算

标的资产相同的现货、交割和永续合约，可以通过持有相反方向的仓位进行对冲。标的资产不同，相反方向的仓位无法对冲，并且会被视为风险敞口。例如，BTC 现货与 ETH-USDT 永续空仓，无法对冲。

名词

公式

API文档对应字段名

账户权益 (USD)

= ∑ 所有币种 (币种权益 × 币种美元价格)

totalEq

Delta (USD)

= ∑ 所有币种 {Abs [币种余额 + 永续合约 Delta (币) + 交割合约Delta (币) ] × 币种美元价格}


其中：

U本位永续和交割合约 Delta = 合约面值 × 合约数量 × 合约乘数

币本位永续和交割合约 Delta = 合约面值 × 合约数量 × 合约乘数 / 开仓均价



请注意：

1. 稳定币（包括：USDT、USDC、USDG）和法币不纳入 Delta 计算。

2. BETH 与 ETH 将视为同一币种合并计算；OKSOL 与 SOL 将视为同一币种合并计算。即：BETH现货可以和ETH空仓进行对冲，OKSOL现货可以与SOL空仓进行对冲。

3. 为适配币本位本金套利策略的 Delta 计算，BTC、ETH、SOL三个币种，若出现净多头Delta，将根据账户权益进行 Delta 修正，最多修正为0。若出现净空头Delta，仍正常计算。

delta

Delta 权益比率

= Delta / 账户权益

deltaLever

Delta 风险状态

NA

deltaNeutralStatus

Delta 修正示例
示例1：
当前您的账户权益为 500 USD。BTC delta 价值为 100 USD，ETH delta 价值为 -150 USD，SOL delta价值为 200 USD。
未修正前，账户 delta(USD) = 100 + abs(-150) + 200 = 450 USD
BTC、SOL 出现净多头 delta，进行 delta 修正；ETH 出现净空头 delta，正常计算。
修正后，账户 Delta(USD) = max[0 , (100 + 200 - 500)] + abs(-150) = 150 USD
最后结果，Delta权益比率 = 150 / 500 = 0.3。将根据此修正后的计算结果，进行Delta风控。

示例2：
当前您的账户权益为 500 USD。BTC delta价值为 400 USD，ETH delta价值为 400 USD， SOL delta 价值为 -200 USD。
未修正前，账户 Delta(USD) = 400 + 400 + abs(-200) = 1000 USD
BTC、ETH 出现净多头 delta，进行 delta 修正；SOL 出现净空头 delta，正常计算。
修正后，账户 Delta(USD) = max[0 , (400 + 400 - 500)] + abs(-200) = 500 USD
最后结果，Delta权益比率 = 500 / 500 = 1。将根据此修正后的计算结果，进行Delta风控。

请注意：欧易保留基于上述计算方式，自行计算 Delta 的权利。


您可以前往交易页面或交易账户资产页面查看您账户的 Delta 风险状态、Delta 权益比率，以及具体的 Delta 值。

1) 交易页面

2) 交易账户资产页面

API 用户请通过以下接口查询：

  • Get /api/v5/account/balance

  • Get /api/v5/account/subaccount/balances

Delta 风控限制

在 Delta 中性策略模式下，您的账户会因为Delta权益比率过高而受到风控限制，风控限制根据Delta权益比率的变化即时生效，具体限制如下：

Delta 权益比率

Delta 权益比率Delta 风控状态

限制

解除限制的条件

≤ 0.2x

正常

无

无

> 0.2x

账户限制转出

账户被限制从交易账户转出资产。

Delta 权益比率降至 0.15x 及以下

> 0.3x

仅支持降低 Delta

相同基础货币的现货、交割和永续合约视为同一标的资产。同一标的资产内，仅能新下一笔降低 Delta 值的订单，且下单时该标的资产内不应存在其他挂单。不支持通过 API 进行批量下单。

如果触发此限制，且您的账户 Delta 大于 500,000 USD，您的所有限价、市价、高级限价单挂单将被撤销。

Delta 权益比率降至 0.25x 及以下

注意：从交易账户转出资产时，可能会使delta权益比率升高，而触发Delta风控限制。请关注您的Delta风控状态。

对冲仓位 ADL 排序降低

Delta 中性策略模式下，用户可以在基础货币相同的交易币对中，通过持有现货、交割和永续合约的相反方向仓位进行对冲。

示例

计算合约仓位的对冲仓位数量

资产和持仓

现货：0.1 BTC

U本位永续：开空 70 张 BTC-USDT，开多 100 张 BTC-USDT

币本位交割：开空 800 张 BTC-USD，开多 500 张 ETH-USD

币种维度的 Delta 敞口

现货：0.1 BTC

U本位永续：(100 – 70) × 0.01 BTC = 0.3 BTC 净多仓

币本位交割：800 × $100 / $100,000 = 0.8 BTC 净空仓（假设 BTC 价格为 $100,000)

BTC 币种维度的 Delta 敞口 = 0.8 – 0.1 – 0.3 = 0.4 BTC 空头


币本位交割：500 × $100 / $1000 = 50 ETH 净多仓（假设 ETH 价格为 $1,000)

ETH 币种维度的 Delta 风险敞口 = 50 ETH 多头

BTC-USDT U本位永续合约：未对冲仓位和已对冲仓位

BTC-USDT U本位永续合约空仓

未对冲合约仓位数量 = 40 张

已对冲合约仓位数量 = 30 张


BTC-USDT U本位永续合约多仓

未对冲合约仓位数量 = 0 张

已对冲合约仓位数量 = 100 张

BTC-USD 币本位交割合约：未对冲仓位和已对冲仓位

BTC-USD 币本位交割合约空仓

未对冲合约仓位数量 = 400 张

已对冲合约仓位数量 = 400 张

BTC-USD 币本位交割合约：未对冲仓位和已对冲仓位

ETH-USD 币本位交割合约多仓

未对冲合约仓位数量 = 500 张

已对冲合约仓位数量 = 0 张

Delta 中性策略账户下的合约仓位，将会被分为两部分进行合约自动减仓 (ADL) 排序：

  1. 已对冲的交割合约和永续合约仓位，在合约自动减仓 (ADL) 队列中排名更靠后，有效降低自动减仓的概率；

  2. 未对冲的交割合约和永续合约仓位，在合约自动减仓 (ADL) 队列中将按照杠杆收益率正常排序，不会进行自动减仓降序


您可以通过仓位列表中的 ADL 预警信号灯预估风险，或在 ADL 预警信号灯的说明中查看已对冲的仓位数量：

  • 若您存在未对冲的仓位，ADL 预警信号灯代表未对冲仓位的排序

  • 若您的仓位已完全对冲，ADL 预警信号灯代表已对冲仓位的排序

若需了解更多自动减仓机制，请参阅自动减仓：什么是自动减仓及其如何影响您的仓位。

请注意：虽然对冲仓位在自动减仓（ADL）队列中排名较低，但它们在极端市场波动下仍可能被自动减仓，请注意风险。

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