Cuộc Đối Đầu DEX: Cách Aster Vượt Mặt Hyperliquid Trong Thị Trường Perp DEX

Sự Tăng Trưởng Bùng Nổ Của Thị Trường Perp DEX

Thị trường sàn giao dịch phi tập trung hợp đồng tương lai vĩnh viễn (perp DEX) đã chứng kiến sự tăng trưởng đáng kinh ngạc, định hình lại bối cảnh giao dịch tiền điện tử. Vào tháng 9 năm 2025, khối lượng giao dịch đã vượt mốc 1 nghìn tỷ USD, tăng 49% so với tháng trước. Sự bùng nổ này nhấn mạnh xu hướng chuyển dịch từ các sàn giao dịch tập trung (CEX) sang các nền tảng phi tập trung, được thúc đẩy bởi nhu cầu của các nhà giao dịch về quyền kiểm soát, quyền riêng tư và các tính năng giao dịch sáng tạo.

Hiện tại, các perp DEX chiếm hơn 20% tổng khối lượng giao dịch hợp đồng vĩnh viễn toàn cầu, một sự gia tăng đáng kể so với chỉ 2% vào năm 2022. Sự tăng trưởng này được dẫn dắt bởi các nền tảng như Aster và Hyperliquid, những nền tảng đã giới thiệu các tính năng tiên tiến và lợi thế cạnh tranh để thu hút một lượng lớn người dùng.

Sự Tăng Trưởng Vượt Bậc Và Sự Thống Trị Thị Trường Của Aster

Aster đã nhanh chóng khẳng định vị thế là một người dẫn đầu trong thị trường perp DEX, chiếm hơn 50% thị phần và vượt qua Hyperliquid về khối lượng giao dịch. Nhiều yếu tố đã góp phần vào sự thống trị của Aster:

• Tùy Chọn Đòn Bẩy Cao: Aster cung cấp đòn bẩy lên đến 1,001x, thu hút các nhà giao dịch ưa thích rủi ro cao và phần thưởng lớn.

• Quan Hệ Đối Tác Chiến Lược: Được hậu thuẫn bởi Changpeng Zhao, đồng sáng lập Binance, và tích hợp với BNB Chain, Aster hưởng lợi từ các mối quan hệ mạnh mẽ trong ngành.

• Thành Công Của Token: Token gốc của Aster đạt vốn hóa thị trường 3,2 tỷ USD chỉ trong tuần đầu tiên, trở thành đồng tiền điện tử lớn thứ 50 theo vốn hóa thị trường.

• Tính Năng Bảo Mật: Các công cụ bảo mật sáng tạo của Aster, như Lệnh Ẩn (Hidden Orders) để giao dịch kín đáo, giúp nền tảng này nổi bật so với các đối thủ.

Những tính năng này đã đưa Aster trở thành nền tảng hàng đầu cho cả nhà giao dịch cá nhân và tổ chức, củng cố vị thế thống trị của mình trên thị trường.

Sự Kiên Cường Và Sức Mạnh Hệ Sinh Thái Của Hyperliquid

Mặc dù Aster tăng trưởng nhanh chóng, Hyperliquid vẫn là một nhân tố quan trọng trong thị trường perp DEX. Dù thị phần của Hyperliquid đã giảm từ 45% xuống còn 8%, hệ sinh thái mạnh mẽ và nền tảng vững chắc của nó đảm bảo sự tồn tại lâu dài:

• Dẫn Đầu Về Lãi Suất Mở: Hyperliquid chiếm 62% lãi suất mở của thị trường, nhấn mạnh tính thanh khoản và khả năng giữ chân người dùng.

• Blockchain Riêng: Được xây dựng trên blockchain HyperEVM Layer 1 của riêng mình, Hyperliquid hỗ trợ hơn 100 giao thức, với tổng giá trị khóa (TVL) đạt 2 tỷ USD và doanh thu ứng dụng hàng ngày đạt 3 triệu USD.

• Đổi Mới Stablecoin: Stablecoin USDH của nền tảng, được hỗ trợ bởi dự trữ của BlackRock và Superstate, đã đạt vốn hóa thị trường 25 triệu USD.

• Khuyến Khích Nhà Phát Triển: Thông qua các sáng kiến như HIP-3, Hyperliquid khuyến khích các nhà phát triển tạo ra các thị trường perp mới bằng cách staking token HYPE, thúc đẩy sự phát triển của hệ sinh thái.

Những điểm mạnh này đảm bảo Hyperliquid có thể giữ chân người dùng và tạo ra doanh thu bền vững, ngay cả trong một thị trường cạnh tranh khốc liệt.

So Sánh Aster Và Hyperliquid: Những Điểm Khác Biệt Chính

Cuộc cạnh tranh giữa Aster và Hyperliquid làm nổi bật các chiến lược khác nhau của họ trong thị trường perp DEX:

• Đòn Bẩy Và Bảo Mật: Các tùy chọn đòn bẩy cao và tính năng bảo mật tập trung của Aster thu hút các nhà giao dịch mạo hiểm, trong khi Hyperliquid ưu tiên tính minh bạch và thanh khoản.

• Phát Triển Hệ Sinh Thái: Blockchain Layer 1 đã được thiết lập của Hyperliquid và hệ sinh thái giao thức của nó đối lập với Aster Chain sắp ra mắt, hiện đang trong giai đoạn thử nghiệm nội bộ.

• Mô Hình Doanh Thu: Hyperliquid dựa vào các nguồn doanh thu bền vững như phí ứng dụng và stablecoin, trong khi Aster tận dụng các quan hệ đối tác chiến lược và hiệu suất token để thúc đẩy tăng trưởng.

Cả hai nền tảng đều mang lại các giá trị độc đáo, thu hút các phân khúc khác nhau trong cộng đồng giao dịch.

Vai Trò Của Đòn Bẩy Trong Giao Dịch Perp DEX

Đòn bẩy đóng vai trò quan trọng trong thị trường perp DEX, cho phép các nhà giao dịch khuếch đại vị thế và có khả năng đạt được lợi nhuận cao hơn. Việc Aster cung cấp đòn bẩy lên đến 1,001x đã tạo ra một bước ngoặt, thu hút các nhà giao dịch ưa thích rủi ro cao. Tuy nhiên, đòn bẩy cao cũng làm tăng nguy cơ bị thanh lý, đòi hỏi các nhà giao dịch phải thận trọng.

Ngược lại, Hyperliquid tập trung vào việc cung cấp một môi trường giao dịch cân bằng với các tùy chọn đòn bẩy vừa phải, ưu tiên giữ chân người dùng và tính bền vững lâu dài.

Sự Chuyển Dịch Từ Sàn Tập Trung Sang Sàn Phi Tập Trung

Sự gia tăng của các perp DEX phản ánh một xu hướng chuyển dịch rộng lớn hơn khỏi các sàn giao dịch tập trung. Sự giám sát quy định, các tùy chọn đòn bẩy hạn chế và lo ngại về an toàn quỹ đã thúc đẩy các nhà giao dịch chuyển sang các nền tảng phi tập trung. Aster và Hyperliquid là những ví dụ tiêu biểu cho xu hướng này, cung cấp quyền tự chủ, quyền riêng tư và các tính năng sáng tạo thu hút nhiều người dùng.

Các Đối Thủ Mới Nổi Trong Không Gian Perp DEX

Thị trường perp DEX ngày càng trở nên cạnh tranh, với các đối thủ mới như Lighter, edgeX và SunPerp giới thiệu các tính năng như giao dịch không phí và các tùy chọn đòn bẩy sáng tạo. Những nền tảng này nhằm chiếm lĩnh thị phần bằng cách giải quyết các khoảng trống trong các dịch vụ hiện có, làm tăng thêm sự cạnh tranh.

Kế Hoạch Tương Lai Của Aster Và Hyperliquid

Cả Aster và Hyperliquid đều có những kế hoạch đầy tham vọng để củng cố vị thế của mình trong thị trường perp DEX:

• Aster Chain: Aster đang phát triển blockchain Layer 1 của riêng mình để nâng cao quyền riêng tư và khả năng mở rộng giao dịch, có khả năng thiết lập một tiêu chuẩn mới trong ngành.

• Mở Rộng Hệ Sinh Thái: Hyperliquid tiếp tục phát triển hệ sinh thái của mình thông qua các sáng kiến như HIP-3 và phát triển stablecoin USDH, đảm bảo tăng trưởng lâu dài và sự tham gia của người dùng.

Rủi Ro Và Thách Thức Đối Với Các Nền Tảng Perp DEX Hàng Đầu

Dù đạt được nhiều thành công, Aster và Hyperliquid vẫn phải đối mặt với một số thách thức:

• Rủi Ro Quy Định: Sự giám sát ngày càng tăng đối với các nền tảng phi tập trung có thể ảnh hưởng đến hoạt động và cơ sở người dùng của họ.

• Biến Động Thị Trường: Sự dao động trong khối lượng giao dịch và lãi suất mở có thể ảnh hưởng đến doanh thu và tính thanh khoản.

• Cạnh Tranh: Các đối thủ mới với các tính năng sáng tạo có thể làm giảm thị phần của các nền tảng đã được thiết lập.

Kết Luận

Thị trường perp DEX đang ở một giai đoạn quan trọng, với các nền tảng như Aster và Hyperliquid dẫn đầu. Sự tăng trưởng nhanh chóng và các tính năng sáng tạo của Aster đã thu hút sự chú ý đáng kể, trong khi nền tảng vững chắc và hệ sinh thái mạnh mẽ của Hyperliquid đảm bảo sự tồn tại lâu dài. Khi thị trường tiếp tục phát triển, các nhà giao dịch có thể mong đợi nhiều đổi mới và cạnh tranh hơn nữa, củng cố các sàn giao dịch phi tập trung như một trụ cột của bối cảnh giao dịch tiền điện tử.