Розуміння Максимально Витягуваної Цінності (MEV) та її впливу на блокчейн-мережі
Максимально Витягувана Цінність (MEV) — це максимальна цінність, яку можна витягнути з блокчейн-транзакцій шляхом їх переупорядкування, вставки або цензурування в межах блоку. Хоча MEV часто асоціюється з арбітражними можливостями в децентралізованих фінансах (DeFi), її ширші наслідки для масштабованості блокчейну, децентралізації та користувацького досвіду стають дедалі більшою проблемою.
Системні неефективності MEV спостерігаються в багатьох блокчейн-мережах, включаючи Ethereum, Layer 2 rollups та Solana. Ці неефективності виникають через діяльність MEV-ботів, які споживають значний обсяг блокового простору та підвищують комісії за транзакції. У той час як блокчейн-мережі прагнуть до масштабованості, проблеми, пов’язані з MEV, загрожують нівелювати переваги збільшеної пропускної здатності та зниження витрат.
Роль MEV-ботів у споживанні блокового простору та підвищенні комісій
MEV-боти — це автоматизовані програми, створені для використання арбітражних можливостей шляхом передування, наступання або «сендвічування» транзакцій. Хоча ці боти можуть приносити прибуток своїм операторам, вони часто споживають величезну кількість блокового простору, що призводить до неефективності та вищих витрат для звичайних користувачів.
MEV-спричинена «сміттєва» торгівля
Однією з найбільших проблем, спричинених MEV-ботами, є «сміттєва» торгівля. Це включає боти, які надсилають численні спекулятивні транзакції, більшість з яких не вдаються, споживаючи ресурси без створення суттєвої цінності. Наприклад, у мережах Ethereum Layer 2, таких як Base, MEV-боти становлять понад 50% споживання газу, але забезпечують менше 10% комісій за транзакції. Ця диспропорція підкреслює розрив між діяльністю, спричиненою MEV, та справжніми економічними транзакціями.
Концентрація MEV-ботів
Концентрація діяльності MEV є ще однією проблемою. Звіти показують, що дві організації домінують над понад 80% «сміттєвої» торгівлі в певних мережах, таких як Base. Ця крайня концентрація погіршує неефективність і ставить під сумнів справедливість та децентралізацію блокчейн-екосистем.
Вплив MEV на масштабованість блокчейну та користувацький досвід
Неефективності MEV мають далекосяжні наслідки для масштабованості блокчейну. У той час як мережі збільшують блоковий простір для розміщення більшої кількості транзакцій, MEV-боти часто споживають цю додаткову пропускну здатність спекулятивною діяльністю, а не справжніми користувацькими транзакціями. Це нівелює переваги масштабованості, роблячи блокчейни з високою пропускною здатністю менш ефективними та дорожчими для користувачів.
Економічні обмеження, накладені MEV
MEV також накладає економічні обмеження на блокчейн-мережі. Валідатори та майнери стимулюються до пріоритетного оброблення транзакцій, пов’язаних з MEV, через їхню вищу прибутковість, що суперечить загальній меті ефективності мережі. Це розбіжність може зробити DeFi менш передбачуваним і схильним до маніпуляцій, що ще більше погіршує користувацький досвід.
Рішення Flashbots для усунення неефективностей MEV
Flashbots, організація з досліджень та розробок, запропонувала кілька рішень для зменшення неефективностей MEV та створення більш справедливого ринку. Ці рішення включають Довірені Виконавчі Середовища (TEEs) та явні механізми торгів для упорядкування транзакцій.
Довірені Виконавчі Середовища (TEEs)
TEEs — це безпечні обчислювальні середовища, які дозволяють шукачам MEV виконувати наступання транзакцій, запобігаючи передуванню, «сендвіч-атакам» та витоку даних. Завдяки забезпеченню програмованої конфіденційності, TEEs можуть зменшити негативні зовнішні ефекти MEV, зберігаючи його потенційні переваги.
Явні механізми торгів
Явні механізми торгів спрямовані на заміну конкуренції на основі газу структурованими аукціонами на основі ціни для включення та упорядкування транзакцій. Цей підхід може зробити ринок MEV більш прозорим та ефективним, зменшуючи споживання ресурсів, пов’язане зі спекулятивною торгівлею.
Альтернативні рішення для усунення неефективностей MEV
Окрім пропозицій Flashbots, були запропоновані інші рішення для вирішення проблем, пов’язаних з MEV. Вони включають порогове шифрування та підходи, засновані на конфіденційності, такі як зашифровані мемпули.
Порогове шифрування
Порогове шифрування передбачає шифрування даних транзакцій до їх включення в блок. Це запобігає доступу MEV-ботів до конфіденційної інформації, зменшуючи ймовірність передування та інших експлуататорських дій.
Зашифровані мемпули
Зашифровані мемпули — це ще одне рішення, засноване на конфіденційності, яке може зменшити неефективності MEV. Шифруючи дані транзакцій у мемпулі, цей підхід забезпечує, що боти не можуть експлуатувати очікувані транзакції, створюючи більш справедливе та ефективне середовище для користувачів.
Вплив MEV на DeFi та шлях вперед
MEV має значний вплив на децентралізовані фінанси (DeFi), роблячи їх менш ефективними, непередбачуваними та схильними до маніпуляцій. Розбіжність стимулів для валідаторів та майнерів ще більше погіршує ці проблеми, підкреслюючи необхідність системних рішень.
Демократизація ринку MEV
Flashbots та інші організації працюють над демократизацією ринку MEV, вводячи прозорість та справедливість у упорядкування транзакцій. Експериментуючи з TEEs, явними механізмами торгів та іншими інноваційними підходами, ці зусилля спрямовані на створення більш ефективної та справедливої блокчейн-екосистеми.
Майбутнє усунення MEV
Рішення проблем, пов’язаних з MEV, є критично важливим для майбутнього масштабованості блокчейну та користувацького досвіду. У міру розвитку мереж впровадження рішень, заснованих на конфіденційності, та структурованих механізмів торгів буде необхідним для забезпечення того, щоб збільшена пропускна здатність приносила справжні переваги користувачам.
Висновок
Максимально Витягувана Цінність (MEV) представляє як виклик, так і можливість для блокчейн-мереж. Хоча MEV-боти можуть приносити прибуток, їхня неефективність підриває масштабованість та користувацький досвід. Завдяки впровадженню рішень, таких як Довірені Виконавчі Середовища, явні механізми торгів та підходи, засновані на конфіденційності, блокчейн-спільнота може вирішити ці проблеми та прокласти шлях до більш ефективної та справедливої екосистеми. У міру того, як галузь продовжує інновації, вирішення проблем, пов’язаних з MEV, буде ключовим для розкриття повного потенціалу децентралізованих технологій.
© OKX, 2025. Цю статтю можна відтворювати або поширювати повністю чи в цитатах обсягом до 100 слів за умови некомерційного використання. Під час відтворення або поширення всієї статті потрібно чітко вказати: «Ця стаття використовується з дозволу власника авторських прав © OKX, 2025». Цитати мають наводитися з посиланням на назву й авторство статті, наприклад: «Назва статті, [ім’я та прізвище автора, якщо є], © OKX, 2025». Деякий вміст може бути згенеровано інструментами штучного інтелекту (ШІ) або з їх допомогою. Використання статті в похідних і інших матеріалах заборонено.
