SEC одобряет механизмы обмена в натуральной форме для крипто-ETF: революция для рынков Биткоина и Эфириума

Одобрение SEC механизмов создания и выкупа в натуральной форме для ETF на Биткоин и Эфириум

Комиссия по ценным бумагам и биржам США (SEC) приняла историческое решение, одобрив механизмы создания и выкупа в натуральной форме для спотовых биржевых фондов (ETF) на Биткоин (BTC) и Эфириум (ETH). Этот переход от прежней модели, основанной исключительно на денежных расчетах, знаменует собой значительный шаг к интеграции цифровых активов в традиционные финансовые системы, повышая эффективность и ликвидность рынка.

Механизмы создания и выкупа в натуральной форме позволяют авторизованным участникам обменивать акции ETF непосредственно на базовые криптоактивы, такие как Биткоин или Эфириум. Этот подход считается более экономически эффективным и операционно удобным, снижая налоговую нагрузку и улучшая рыночную динамику.

Сравнение механизмов ETF: натуральная форма против денежных расчетов

Переход от денежных расчетов к механизмам в натуральной форме знаменует собой ключевую эволюцию в структуре крипто-ETF. В рамках модели, основанной на денежных расчетах, акции ETF создавались или выкупались с использованием фиатной валюты, что часто приводило к более высоким транзакционным издержкам и налоговым неэффективностям. Напротив, механизмы в натуральной форме позволяют осуществлять прямой обмен активов, обходя конвертацию в фиат.

Основные преимущества механизмов в натуральной форме

• Снижение затрат: Исключение фиатных транзакций уменьшает комиссии и операционные расходы.

• Налоговая эффективность: Минимизирует налогооблагаемые события, делая ETF более привлекательными для институциональных инвесторов.

• Ликвидность рынка: Сужает спреды между ценами покупки и продажи, улучшая ликвидность, особенно в условиях волатильности рынка.

Этот подход сближает крипто-ETF с традиционными ETF на основе сырьевых товаров, которые давно используют механизмы в натуральной форме для оптимизации производительности и снижения затрат.

Лидерство SEC и тренды в про-криптовалютном регулировании

Одобрение механизмов в натуральной форме отражает эволюцию позиции SEC под руководством председателя Пола Аткинса, который выступает за прогрессивную регуляторную политику в отношении цифровых активов. Аткинс последовательно поддерживает модернизацию финансового регулирования для учета технологий блокчейна и криптовалютных рынков.

Широкие инициативы про-криптовалютной политики

Недавние законодательные усилия дополняют действия SEC, сосредотачиваясь на:

• Структуре рынка: Установлении четких правил для торговли и хранения криптоактивов.

• Стейблкоинах: Разработке руководящих принципов для выпуска и использования стейблкоинов.

• Цифровых валютах центральных банков (CBDC): Исследовании государственных цифровых валют.

Эти инициативы подчеркивают растущее признание цифровых активов как неотъемлемой части глобальной финансовой экосистемы.

ETF на Эфириум лидируют на рынке с рекордными притоками

ETF на Эфириум стали лидерами рынка, продемонстрировав рекордные притоки в размере $1,85 млрд за одну неделю, что свидетельствует о высоком спросе со стороны инвесторов. Для сравнения, ETF на Биткоин за тот же период привлекли $72,06 млн.

Факторы роста ETF на Эфириум

• Институциональный интерес: Универсальность Эфириума в сфере децентрализованных финансов (DeFi) и смарт-контрактов привлекла значительное участие институциональных инвесторов.

• Лидерство на рынке: Крупные игроки, такие как BlackRock и Fidelity, позиционируют ETF на Эфириум как доминирующие силы на рынке.

Хотя ETF на Биткоин остаются основой крипто-ETF, успех Эфириума подчеркивает его растущую привлекательность для инвесторов, стремящихся к диверсифицированной экспозиции на цифровые активы.

SEC увеличивает лимиты позиций для торговли опционами на ETF на Биткоин

В рамках еще одного значительного шага SEC увеличила лимиты позиций для торговли опционами на ETF на Биткоин. Это изменение позволяет трейдерам удерживать более крупные позиции, повышая ликвидность и улучшая стратегии управления рисками.

Последствия для трейдеров

• Повышенная ликвидность: Более крупные лимиты позиций привлекают больше участников, увеличивая рыночную активность.

• Улучшенное хеджирование: Расширенные стратегии опционов позволяют лучше управлять рисками.

Этот шаг подчеркивает приверженность SEC развитию зрелого и эффективного рынка крипто-ETF.

Повышение рыночной эффективности и снижение затрат благодаря механизмам в натуральной форме

Ожидается, что внедрение механизмов создания и выкупа в натуральной форме значительно улучшит рыночную эффективность. Упрощая процессы и сужая спреды, эти механизмы повышают общую производительность крипто-ETF, особенно в периоды высокой волатильности.

Основные рыночные эффекты

• Снижение затрат: Уменьшение операционной сложности приводит к снижению комиссий для эмитентов и инвесторов.

• Большая стабильность: Улучшенная ликвидность стабилизирует цены в условиях рыночных колебаний.

• Институциональное участие: Повышенная эффективность делает крипто-ETF более привлекательными для институциональных инвесторов.

Эти преимущества, вероятно, будут способствовать дальнейшему росту рынка крипто-ETF, привлекая более широкий круг участников.

Перспективы для ETF на альткоины и регуляторные изменения

Аналитики прогнозируют, что будущие ETF на альткоины будут изначально использовать механизмы создания и выкупа в натуральной форме, что свидетельствует о продолжении инноваций в сфере крипто-ETF.

Потенциальные изменения

• Расширение на альткоины: Могут появиться ETF на другие криптовалюты, предлагая диверсифицированные инвестиционные возможности.

• Регуляторная ясность: Сотрудничество между регуляторами и участниками отрасли может привести к более прозрачным и последовательным правилам.

• Рост институционального участия: Увеличение принятия со стороны институциональных инвесторов может еще больше легитимизировать рынок крипто-ETF.

Одобрение механизмов в натуральной форме со стороны SEC представляет собой поворотный момент для криптовалютной индустрии, создавая основу для дальнейшего роста и инноваций в сфере ETF.