根据麦总的推文，在了解了一下Uniswap的“UNIfication”提案
$UNI 目前底部上来1倍左右，正好又是山寨爆发季节，短期应该有一波不错的小肉吃
提案核心点：
1⃣一次性销毁10%【非新购买，在基金钱包里面的】
2⃣Uniswap v2/v3/v4池子的手续费中，1/6部分直接用于回购并销毁UNI（剩余5/6返还给流动性提供者LP）。
完事，根据现有数据了解：过去30天Uniswap手续费收入已达2.3亿美元，年化≈27.6亿美元，这意味着每年有≈4.6亿美元的UNI销毁资金（基于当前价格）。此外，Unichain（Uniswap的L2链）的排序器（sequencer）费用也会全额导向UNI销毁。
重点是最近30天的数据，特别是ETH链的数据不是很好，所以这个收入一旦在FOMO期间还会增多，我们就假设按照现在的计算，4.6亿回购/年，当前市值100亿，差不多20年持续回购，就能销毁完，所以这飞轮长期来说，着实不错。
3⃣协议费用折扣拍卖（Protocol Fee Discount Auctions）
新机制：引入拍卖系统，让大户（比如MEV机器人）竞拍“费用折扣”，从而将MEV（矿工可提取价值）内部化到协议。拍卖收入也导向UNI销毁。
目的：改善LP收益，减少外部聚合器（如1inch）对Uniswap的“免费薅羊毛”。这是v4升级的创新点，预计提升协议收入10-20%。
可能潜在的利空因素：
提案被否决，不通过！
不过这种可能性非常的小！
争吵了两轮周期的事情终于尘埃落定，uniswap打开fee switch，币价也终于和业务挂钩了，简单解释下这个回购，然后跟大家算几个数字吧。
1. 烧了1亿枚币，占总量10%，大约9.5亿美元（为之前没有烧做弥补）
2. 拿1/6的手续费做回购燃烧（5/6去lp），过去30天，2.3亿美元的手续费收入，年化算的话27.6亿美元，1/6就是每年4.6亿美元在市场上回购uni并燃烧，按照目前市值，大概每年通缩速度是代币总量的5%不到
3. 算算Uni的估值倍数，95亿市值，对应市盈率 21x P/E，市销率 3.5x P/S
4. 对比hyperliquid，hyperliquid 421亿 FDV，年收入12.9亿，年回购额11.5亿，市盈率 37x P/E，市销率 33x P/S
5. 对比pump，pump 45亿FDV，meme业务的收入波动比较大，过去几个月都在1-3m之间波动，假设1.5-2m收入每天，年化就是5.5-7.3亿美元的收入（100%回购），对应市盈率和市销率都是6x-8x左右。
算完后有些唏嘘，这些业务放到美股去也许估值都是3-5倍溢价打底的资产，而在crypto反倒成了低估的价值标了。不过是个好的开始，一方面越来越多优质的crypto资产选择通过DAT捕获美股流动性，而只有代币挂钩了业务才能脱掉“空气币”的外套，二级的主流资本才可能接纳，虽然坎坷，但至少未来的路径很清晰。
恭喜Uniswap。
8,63 тыс.
5
Содержание этой страницы предоставляется третьими сторонами. OKX не является автором цитируемых статей и не имеет на них авторских прав, если не указано иное. Материалы предоставляются исключительно в информационных целях и не отражают мнения OKX. Материалы не являются инвестиционным советом и призывом к покупке или продаже цифровых активов. Раздел использует ИИ для создания обзоров и кратких содержаний предоставленных материалов. Обратите внимание, что информация, сгенерированная ИИ, может быть неточной и непоследовательной. Для получения полной информации изучите соответствующую оригинальную статью. OKX не несет ответственности за материалы, содержащиеся на сторонних сайтах. Цифровые активы, в том числе стейблкоины и NFT, подвержены высокому риску, а их стоимость может сильно колебаться. Перед торговлей и покупкой цифровых активов оцените ваше финансовое состояние и принимайте только взвешенные решения.