Усилия Grayscale по интеграции стейкинга в Ethereum ETF
Grayscale Investments, ведущая компания по управлению цифровыми активами, прокладывает путь к интеграции стейкинга в свои спотовые Ethereum ETF. Этот смелый шаг может переопределить экосистему Ethereum и рынок ETF, открывая новые возможности для инвесторов и улучшая операции фонда. Стремясь получить одобрение от Комиссии по ценным бумагам и биржам США (SEC), Grayscale намерена занять позицию лидера в области инвестиционных продуктов на основе криптовалют.
Что такое стейкинг и почему он важен?
Стейкинг — это процесс, при котором держатели криптовалют блокируют свои активы для поддержки работы и безопасности блокчейна. Взамен они получают вознаграждения, обычно в виде дополнительных токенов. Для Ethereum стейкинг является ключевым элементом перехода к механизму консенсуса proof-of-stake (PoS), который улучшает масштабируемость, энергоэффективность и безопасность сети.
Преимущества стейкинга в Ethereum ETF
Интегрируя стейкинг в свои Ethereum ETF, Grayscale стремится:
Увеличить доходы инвесторов: Вознаграждения за стейкинг могут стать дополнительным источником дохода, повышая общую ценность ETF.
Оптимизировать операции фонда: Стейкинг может улучшить процессы создания и выкупа, делая управление фондом более эффективным.
Укрепить безопасность сети: Участие в стейкинге способствует безопасности и эффективности работы Ethereum, что соответствует более широким целям блокчейна.
Политика SEC в отношении регулирования и её влияние на стейкинг
SEC исторически проявляла осторожность в отношении одобрения функций, связанных со стейкингом, в ETF. В июле 2024 года регулятор потребовал от эмитентов исключить вознаграждения за стейкинг из спотовых Ethereum ETF перед их утверждением. Однако изменения в подходе к регулированию могут в будущем открыть путь для интеграции стейкинга.
Меры по соблюдению требований SEC
Grayscale подчеркнула, что её деятельность по стейкингу будет:
Исключать модели «делегированного стейкинга» или «стейкинга как услуги».
Не гарантировать и не продвигать фиксированные доходы от стейкинга.
Эти меры направлены на соблюдение требований SEC и снижение регуляторных рисков.
Упущенные возможности в вознаграждениях за стейкинг
Представители Grayscale отметили конкурентное отставание американских Ethereum ETF из-за отсутствия функций стейкинга. С момента запуска этих ETF было упущено около $61 миллиона потенциальных вознаграждений за стейкинг. Это подчеркивает необходимость изменений в регулировании для интеграции стейкинга и повышения доходов инвесторов.
Конкурентная среда: США против международных Ethereum ETF
Международные Ethereum ETF, которые включают стейкинг, получили значительное внимание, предлагая инвесторам более комплексное ценностное предложение. В то время как американские ETF отстают из-за регуляторных ограничений. Стремление Grayscale к интеграции стейкинга может устранить этот разрыв, сделав её ETF более конкурентоспособными на глобальном уровне.
Интерес отрасли к интеграции стейкинга
Grayscale не единственная компания, стремящаяся к этому. Другие управляющие активами, такие как 21Shares, также подали заявки на функции, связанные со стейкингом, что свидетельствует о растущем интересе отрасли. Эта тенденция подчеркивает признание стейкинга как ценного дополнения к предложениям ETF.
Роль Coinbase как хранителя
Grayscale управляет активами Ethereum на сумму около $1,3 миллиарда, при этом Coinbase выступает в роли хранителя. Надежная инфраструктура и меры безопасности Coinbase играют ключевую роль в безопасном хранении и управлении этими активами, обеспечивая успешную реализацию стейкинга.
Развитие сети Ethereum и их влияние
Экосистема Ethereum претерпевает значительные изменения, включая:
Решения второго уровня (Layer-2): Ускорение транзакций и снижение их стоимости.
Инновации уровня ноль (Layer-Zero): Улучшение межсетевой коммуникации и масштабируемости.
Эти разработки укрепляют долгосрочную ценность Ethereum, дополнительно повышая привлекательность Ethereum ETF.
Риски и вызовы интеграции стейкинга
Несмотря на многочисленные преимущества, интеграция стейкинга также сопряжена с вызовами:
Регуляторная неопределённость: Позиция SEC в отношении функций, связанных со стейкингом, остаётся неясной, что может повлиять на сроки утверждения.
Техническая сложность: Реализация стейкинга в рамках ETF требует сложной инфраструктуры и экспертизы.
Налоговые последствия: Вознаграждения за стейкинг считаются доходом, и их распределение может иметь налоговые последствия, требующие тщательного управления.
Заключение
Усилия Grayscale по интеграции стейкинга в свои Ethereum ETF представляют собой преобразующий шаг в области инвестиционных продуктов на основе криптовалют. Решая регуляторные проблемы и используя преимущества стейкинга, компания стремится повысить доходы инвесторов, одновременно способствуя безопасности и эффективности Ethereum. По мере того как SEC и другие регуляторные органы продолжают оценивать эти предложения, будущее стейкинга в ETF обещает значительные перспективы для отрасли.
© OKX, 2025. Эту статью можно копировать и распространять как полностью, так и в цитатах объемом не более 100 слов, при условии некоммерческого использования. При любом копировании или распространении всей статьи должно быть указано: «Разрешение на использование получено от владельца авторских прав на эту статью — © OKX, 2025. Цитаты должны содержать ссылку на название статьи и ее автора, например: «Название статьи, [имя автора, если указано], © OKX, 2025». Часть контента может быть создана с использованием инструментов искусственного интеллекта (ИИ). Создание производных материалов и любое другое использование данной статьи не допускается.
