YT，27号就到期了 正好 今天手把手带大家玩玩 进阶一点的 @Theo_Network
玩法——thBILL PT循环策略深度解析：年化140%的"低调玩法"
看不懂先收藏，将来你会回来感谢我~
1.基础逻辑：
收益分离：在Pendle上将thBILL（美国国债代币）分拆为本金代币（PT-thBILL）和收益代币（YT-thBILL）
固定收益锁定：PT-thBILL以折价交易，持有至到期可获得固定收益率
杠杆放大：将PT-thBILL作为抵押品在Euler上借入资金，再次购买PT-thBILL，形成循环杠杆
2.具体步骤：
第一步：获取并购买PT-thBILL
在 @arbitrum 网络上通过Pendle平台购买PT-thBILL（到期日：2025年11月27日）
当前价格：约0.99美元（相对1美元面值的折价）
固定APY：16.02%（截至11月10日），较11月初的15%略有上升
第二步：在Euler上供应抵押品
将PT-thBILL存入Euler协议作为抵押品
最大LTV：90%，清算阈值91%
抵押收益：匹配Pendle的16.02%固定收益率
启用抵押功能，准备借贷操作
第三步：借入资金进行循环
借入thBILL、USDC或USDT（推荐thBILL以降低脱锚风险）
当前借贷利率（11月10日）：thBILL：约5-6%
使用Euler的"Multiply"功能实现自动化循环
第四步：循环杠杆执行
将借入的资金再次购买PT-thBILL，重复供应-借贷循环
可实现杠杆倍数：USDC池：8-9倍（$1.89M流动性）
thBILL池：最高16.65倍（$1.14M流动性）
USDT0池：约10倍（流动性<$200K）
收益分析：
高杠杆策略（16倍，thBILL池）：
总敞口：$16,000 PT-thBILL
固定收益：$258.32
债务成本：$94.52（5%借贷利率）
净ROE：约118%年化
风险提示：LTV达94%，PT价格下跌6%即可能触发清算
实际收益公式
ROE = [(固定APY - 借贷APY) × 杠杆倍数] + 积分奖励
以当前数据为例：
净利差：16.02% - 6% = 10.02%
9倍杠杆：10.02% × 9 = 90.18%
加上Theo积分和Euler奖励：总ROE可达116-118%（加上arb drip激励，是三撸策略）
对了这个策略本身是一个 @arbitrum drip的 多撸策略，之前介绍过了，今天不赘述啦
2,84 тыс.
5
Содержание этой страницы предоставляется третьими сторонами. OKX не является автором цитируемых статей и не имеет на них авторских прав, если не указано иное. Материалы предоставляются исключительно в информационных целях и не отражают мнения OKX. Материалы не являются инвестиционным советом и призывом к покупке или продаже цифровых активов. Раздел использует ИИ для создания обзоров и кратких содержаний предоставленных материалов. Обратите внимание, что информация, сгенерированная ИИ, может быть неточной и непоследовательной. Для получения полной информации изучите соответствующую оригинальную статью. OKX не несет ответственности за материалы, содержащиеся на сторонних сайтах. Цифровые активы, в том числе стейблкоины и NFT, подвержены высокому риску, а их стоимость может сильно колебаться. Перед торговлей и покупкой цифровых активов оцените ваше финансовое состояние и принимайте только взвешенные решения.