📢 Atualização sobre a estrutura de incentivos V2 À medida que nos preparamos para @boros_fi como uma adição ao pacote Pendle, implementaremos mudanças para melhorar a estrutura de incentivos $PENDLE para a V2 e introduzir pequenos ajustes nas taxas de protocolo. 2025 até agora tem sido um ano de construção profunda - criando um novo protocolo do zero, enviando toneladas de recursos para a V2 e dedicando um tempo para investigar como a dinâmica dentro do Pendle Protocol evoluiu. Os pools de Pendle chegaram a um ponto em que a liquidez profunda e os fortes volumes podem ser sustentados com incentivos mínimos, um sinal claro da demanda natural do mercado. Embora ainda seja necessário algum bootstrapping no início, muitos pools se tornam autossustentáveis quando o impulso aumenta. No entanto, à medida que as emissões diminuem, devemos garantir que os incentivos permaneçam eficazes - uma área de nossa pesquisa ativa ao lado das otimizações contínuas de taxas. Assim que o teste inicial for concluído nas próximas semanas, implementaremos um limite de incentivo dinâmico com base na contribuição da taxa de swap de um pool. Os pools implantados no Pendle começarão com um alto limite de incentivo para permitir espaço para bootstrapping de TVL e se ajustarão gradualmente semanalmente para corresponder à sua contribuição de taxa para o protocolo. Os limites impostos são assimétricos por design: eles aumentam rapidamente com forte desempenho, mas diminuem mais gradualmente. Para pools com taxas de swap flutuantes, isso significa que os limites normalmente refletirão o limite superior de sua atividade recente, proporcionando estabilidade e incentivando o crescimento sem penalizar as quedas de curto prazo. Esse mecanismo de limite impede que pools que são retardatários consistentes recebam quantidades excessivas de incentivos, sendo elegíveis apenas para incentivos adicionais à medida que ganham força. Atualmente, os 5% mais pobres dos contribuintes de taxa de swap e TVL consomem mais de ~ 50% das emissões de PENDLE - um desequilíbrio que pretendemos resolver. Esperamos que essas melhorias tornem o sistema significativamente mais eficiente e reduzam a quantidade de incentivos utilizados pelo protocolo Pendle. Uma vez ao vivo, a mecânica detalhada sobre os limites de incentivo estará disponível nos documentos e a equipe continuará monitorando o desempenho geral do protocolo. Além disso, vimos um impacto positivo com nosso último ajuste nas taxas e ajustaremos o seguinte: 1️⃣Redução nas taxas de swap de 2% para ~1,3% 2️⃣Aumento nas taxas de rendimento do YT de 5 para 7% Em termos líquidos, esperamos um aumento nos volumes de negociação, enquanto a taxa sobre o rendimento permanece bem abaixo dos padrões da indústria de 10-50% estabelecidos por protocolos como Yearn, Lido, Rocket e Balancer. Esperamos que essas configurações permaneçam no médio prazo, salvo circunstâncias imprevistas.

Ouvimos a comunidade e agradecemos todo o feedback. As taxas do YT permanecerão inalteradas em 5%.