Hvis Curve-teamet starter en bedrift igjen, vil YieldBasis bli den neste fenomenale DeFi-applikasjonen?

Skrevet av: Saint

Utarbeidet av: AididiaoJP, Foresight News

En gang i blant dukker det opp et DeFi-eksplosivt produkt i kryptomarkedet.

Pumpfun gjør tokenutstedelse enkelt, mens Kaito transformerer innholdsdistribusjon.

Nå vil YieldBasis omdefinere hvordan likviditetstilbydere tjener penger: ved å gjøre volatilitet til avkastning og eliminere permanent tap.

I denne artikkelen vil vi utforske det grunnleggende, bryte ned hvordan YieldBasis fungerer, og fremheve relevante investeringsmuligheter.

Oversikt

Hvis du noen gang har gitt likviditet til en pool med to eiendeler, har du sannsynligvis opplevd forbigående tap på egen hånd.

Men for de som ikke er kjent med konseptet, en rask oppsummering:

forbigående tap er et midlertidig tap av verdi som oppstår når likviditet tilføres en pool som inneholder to eiendeler.

Når brukere handler mellom disse eiendelene, blir poolen automatisk rebalansert, noe som ofte resulterer i at likviditetstilbydere holder flere av de solgte eiendelene.

For eksempel, i BTC/USDT-poolen, hvis prisen på BTC stiger, vil tradere selge BTC til poolen med fortjeneste, mens likviditetstilbydere ender opp med å holde mer USDT og mindre BTC.

Når du tar ut penger, er den totale verdien av posisjonen vanligvis lavere enn om du bare hadde BTC.

tilbake i 2021 mer enn oppveide høye årlige prosentvise avkastninger og likviditetsinsentiver dette.

Men etter hvert som DeFi modnes, blir forbigående tap en reell feil.

Ulike protokoller har introdusert rettelser som konsentrert likviditet, deltanøytrale likviditetstilbydere og ensidige pooler, men hver tilnærming har sine egne avveininger.

YieldBasis tar en ny tilnærming som tar sikte på å gjøre likviditetstilførsel lønnsom igjen ved å fange avkastning fra volatilitet og samtidig eliminere forbigående tap helt.

Hva er YieldBasis?

Enkelt sagt er YieldBasis en plattform bygget på toppen av Curve som bruker Curve-pooler for å generere avkastning fra prissvingninger samtidig som likviditetsleverandørens posisjoner beskyttes mot permanent tap.

Ved lansering var Bitcoin den primære eiendelen. Brukere setter inn BTC i YieldBasis, som distribuerer den til Curves BTC-pool og bruker innflytelse ved å bruke en unik struktur på kjeden for å nøytralisere forbigående tap.

Grunnlagt av det samme teamet bak Curve, inkludert @newmichwill.

YieldBasis har allerede oppnådd betydelige milepæler:

• Samler inn over 50 millioner dollar fra toppgründere og investorer

• Registrerer over 150 millioner dollar i løfter i Legion-salg

• Fyller BTC-poolen i løpet av minutter etter lansering

Så hvordan fungerer denne mekanismen egentlig?

Forstå YieldBasis-arbeidsflyten

YieldBasis opererer gjennom en tre-trinns prosess designet for å opprettholde 2x belånte posisjoner samtidig som likviditetstilbydere beskyttes mot nedsiderisiko. Det første

å sette inn

brukere er å sette inn BTC i YieldBasis for å lage ybBTC, et kvitteringstoken som representerer deres andel av poolen. Nåværende støttede eiendeler inkluderer cbBTC, tBTC og WBTC.

Flash-lån og belånte

oppsettprotokoller flash-lån lik verdien av innsatte BTC-dollar i crvUSD.

BTC og lånt crvUSD er sammenkoblet og gitt som likviditet til BTC/crvUSD-kurvepoolen.

De resulterende LP-tokenene settes inn som sikkerhet i Curve CDP (Collateralized Debt Position) for å få et nytt crvUSD-lån for å tilbakebetale flash-lånet, noe som gjør posisjonen fullt belånt.

Dette skaper en 2x belånt posisjon med en konstant gjeldsgrad på 50 %.

Utnyttelse Rebalansering

Når prisen på BTC beveger seg, rebalanserer systemet automatisk for å opprettholde en gjeldsgrad på 50 %:

• Hvis BTC stiger: LP-verdien øker → protokollen låner mer crvUSD → Risikoeksponeringen tilbakestilles til 2x

• Hvis BTC faller: LP-verdien synker → Løs inn en del av LP-er → Betal tilbake gjeld → Forholdet går tilbake til 50%

Dette holder BTC-eksponeringen konstant, og du vil ikke miste BTC selv om prisen svinger.

Rebalansering håndteres gjennom to nøkkelkomponenter: rebalansering av automatiserte market makers og virtuelle pooler.

Rebalansering av automatiserte markedsmakere sporer LP-tokens og crvUSD-gjeld, og justerer prisene for å oppmuntre arbitrasjeører til å gjenopprette balansen.

Samtidig pakker det virtuelle bassenget inn alle trinnene med flash-lån, LP-token-preging/-brenning og CDP-tilbakebetaling i en enkelt atomtransaksjon.

Denne mekanismen forhindrer likvidasjonshendelser ved å holde innflytelsen stabil samtidig som den gir arbitrasjer små profittinsentiver for å opprettholde likevekt.

Resultatet er et selvbalanserende system som kontinuerlig sikrer seg mot forbigående tap.

Gebyrer og tokendistribusjon

YieldBasis har fire hovedtokens som definerer insentivsystemet:

• ybBTC: Krav på 2x belånt BTC/crvUSD LP

• Staket ybBTC: Staket versjon for å tjene token-utslipp

• YB: Innfødt protokolltoken

• veYB: Stemmelåst YB, som gir styringsrettigheter og forbedrede belønninger

transaksjonsgebyrer generert fra BTC/crvUSD-poolen deles likt:

• 50 % går til brukere (delt mellom usatsede ybBTC- og veYB-innehavere)

• 50 % går tilbake til protokollen, Finansiering av rebalanseringsmekanismen

returnerer 50 % av rebalanseringspoolen sikrer at det ikke er noen likvidasjonssamtaler på grunn av mangel på arbitrasjer for å balansere poolen; Derfor gjøres avtalen alene med 50 % av avtaleavgiften.

Mens de resterende 50 % allokert til brukere deles mellom usatset ybBTC og veYB-styring, etter en dynamisk allokering.

Kort sagt, protokollen sporer mengden ybBTC som er satset og justerer gebyrene som hver innehaver (ustakede ybBTC og veYB) kan tjene ved å bruke følgende formel:

--

> når ingen er staket (s = 0)

Derfor fₐ = fmin = 10%, veYB-innehavere mottar bare en liten del (10%), ustakede ybBTC Innehavere får resten (90 %).

Når alle er staket (s = T)

Derfor fₐ = 100 %, mottar veYB-innehavere hele brukersidegebyret fordi ingen blir igjen for å tjene transaksjonsgebyrer.

Når halvparten av tilbudet er staket (s = 0,5T), stiger forvaltningshonoraret (≈ 36,4 %), veYB mottar 36,4 %, og ikke-stakede eiere deler 63,6 %.

For stakede ybBTC-innehavere mottar de YB-utslipp, som kan låses i veYB i minimum 1 uke og maksimalt 4 år.

Stakede ybBTC-innehavere kan låse inn utslippene de mottar for å nyte både gebyrer og utslipp som veYB-innehavere, noe som skaper en svinghjulseffekt som lar dem tjene maksimale avgifter fra protokollen, som vist i diagrammet nedenfor.

Siden lanseringen har YieldBasis hatt noen interessante statistikker:

• 28,9 millioner dollar i totalt handelsvolum

Over

• 6 millioner dollar for rebalansering

Over

• 200 000 dollar i genererte gebyrer.

Personlige tanker

YieldBasis representerer en av de mest innovative designene innen likviditetstilførsel siden Curves opprinnelige stabile byttemodell.

Den kombinerer velprøvde mekanismer; Tokenomics for stemmeforvaring, automatisk rebalansering og giret likviditetstilførsel er innlemmet i et nytt rammeverk som kan sette den neste standarden for kapitaleffektive avkastningsstrategier.

Gitt at den ble bygget av de samme menneskene bak Curve, er markedets optimisme ikke overraskende. Med over 50 millioner dollar i finansiering og pooler som fylles opp på et øyeblikk, satser investorer tydeligvis på fremtidige token-lanseringer.

Likevel er produktet i sine tidlige stadier. BTCs relativt stabile natur gjør det til et ideelt testaktivum, men kan utfordre rebalanseringsmekanismer hvis handelspar med høy volatilitet introduseres for tidlig.

Når det er sagt, ser fundamentet solid ut, og hvis modellen kan skaleres trygt, kan det åpne opp en helt ny avkastningsgrense for DeFi-likviditetsleverandører.