Prezzo di Q2

Autore: RootData Research   Punti chiave Nella prima metà del 2025, il finanziamento totale del mercato primario delle criptovalute è stato di 7,75 miliardi di dollari, con un aumento del 40,17% su base annua e un aumento del 77,75% su base mensile. Ci sono stati un totale di 547 finanziamenti, con una media di 91 al mese, e il numero ha continuato a diminuire, mostrando una tendenza di grande concentrazione di finanziamenti, fusioni e acquisizioni attive, spostamento delle preferenze verso il CeFi e flusso di capitali verso il mercato secondario. La capitalizzazione di mercato delle stablecoin ha superato i 240 miliardi di dollari, e l'aumento in tandem con BTC ha fornito supporto alla liquidità per i finanziamenti Tier 1, guidando soprattutto le grandi transazioni in ambito CeFi. Il mercato primario delle criptovalute mostra le caratteristiche della concentrazione del capitale e della diversificazione delle tracce, con la CeFi che domina l'andamento del mercato grazie al supporto della liquidità e ai vantaggi di conformità, mentre la DeFi e gli strumenti continuano ad essere favoriti grazie all'innovazione tecnologica. Dei 399 finanziamenti dell'importo divulgato, il numero di finanziamenti inferiori a 10 milioni di dollari è crollato di oltre il 45% su base annua, vicino al dimezzamento; Il numero di finanziamenti superiori a 50 milioni di dollari è aumentato del 146,7%, concentrandosi principalmente nel settore CeFi, nelle società di mining e nelle società di gestione patrimoniale. I primi quattro round di finanziamento nella prima metà dell'anno sono stati contratti da attività istituzionali (M&A/Pre-IPO/IPO/Private Equity), superando significativamente il seed round di finanziamento A che è stato favorito dal venture capital crypto in passato ed è apparso intensamente nei settori DeFi e infrastrutture. Ethereum ha raccolto un totale di 1,63 miliardi di dollari, classificandosi al primo posto nelle catene pubbliche, ma le catene pubbliche emergenti hanno superato significativamente Ethereum in termini di tasso di crescita delle applicazioni. Gli sviluppatori attivi mensili sono scesi a un minimo di quasi quattro anni di circa 21.800 a gennaio e sono rimbalzati a un massimo di 29.700 a metà anno, e l'innovazione tecnologica guidata dalla comunità sta compensando il deficit di finanziamento. Binance Alpha ha trasformato BNB Chain in un terreno di prova CEX-DEX e il suo volume di trading DEX è balzato dal 12% al 49% sulla rete. Il sistema di punti Alpha funge da meccanismo di distribuzione del peso della governance per gli ecosistemi Binance e BNB, impostando diversi punteggi e soglie a più livelli, e ha esplorato con successo nuovi percorsi per la quotazione su Binance e l'uscita da VC. I progetti di finanziamento non annunciati di Binance Alpha hanno rappresentato il 56,5%, con una capitalizzazione di mercato totale di 8,69 miliardi di dollari, mentre il valore di mercato totale dei progetti che hanno ricevuto finanziamenti è stato di soli 6,23 miliardi di dollari, e meno del 25% dei progetti con una storia di valutazione dei finanziamenti e prestazioni eccellenti. L'assorbitore d'oro di Wall Street Circle è diventato il progetto più finanziato nell'IPO con 2,2 miliardi di dollari e, prima dell'IPO, Circle SPV è stato venduto OTC a 36 dollari per azione (valutazione di 8,2 miliardi di dollari). Al contrario, Coinbase e Kraken hanno raccolto solo $ 500 milioni e $ 120 milioni, e il loro ampio ritmo di finanziamento azionario negli Stati Uniti è di circa 1-2 anni. I settori delle stablecoin e degli RWA sono stati riconosciuti da Wall Street, dando un forte impulso al processo di mainstreaming in tutto il settore. Nella prima metà del 2025 sono stati registrati un totale di 547 finanziamenti sul mercato primario delle criptovalute, per un totale di 7,75 miliardi di dollari Finanziamento del mercato primario Web3, prezzo di BTC e correlazione delle stablecoin Nella prima metà del 2025, l'importo dei finanziamenti del mercato dei finanziamenti primari delle criptovalute ha raggiunto i 7,75 miliardi di dollari, con un aumento del 40,17% su base annua e del 77,75% su base mensile. Ha raccolto 2,895 miliardi di dollari a marzo, di cui Binance ha rappresentato 2 miliardi di dollari. Escludendo questo finanziamento, il finanziamento medio mensile è stato di circa 950 milioni di dollari, con un importo medio di finanziamento di 12,419 milioni di dollari e una mediana di 5,425 milioni di dollari. Gli eventi di finanziamento sono stati 547, con una media di 91 al mese, e il primo project financing ha rappresentato il 57,7% (316 casi). In termini di distribuzione dei binari, CeFi ha aperto la strada con 2,719 miliardi di dollari di finanziamenti, superando il percorso infrastrutturale (1,87 miliardi di dollari). L'attività di M&A è aumentata in modo significativo a 66, con un aumento del 60,9% rispetto ai 41 della seconda metà del 2024. Le società quotate legate alle criptovalute (come Circle e Sol Strategies) hanno raccolto 2,233 miliardi di dollari, un livello record. Il mercato delle stablecoin si è espanso in modo significativo dalla fine di ottobre 2024, con una capitalizzazione di mercato totale in rapido aumento da 160 miliardi di dollari a 240 miliardi di dollari, con un aumento del 50%. Nello stesso periodo, il prezzo di BTC è salito da un minimo di 68.000$ a 105.000$, e non è più sceso nel range prima che la stablecoin si rialzasse nel corso dell'anno. L'ascesa connessa di stablecoin e BTC ha fornito supporto alla liquidità per i finanziamenti Tier 1, guidando in particolare le grandi transazioni nello spazio CeFi. Nel complesso, nella prima metà del 2025, l'importo dei finanziamenti nel mercato primario delle criptovalute è aumentato in modo significativo, ma il numero di eventi ha continuato a diminuire, mostrando una tendenza di grande concentrazione di finanziamenti, fusioni e acquisizioni attive, spostamento delle preferenze verso la CeFi e flussi di capitale verso il mercato secondario. Gli hotspot di investimento tendono ad essere conformi, diversificati e scalabili Panoramica della distribuzione dell'importo del finanziamento nel primo semestre del 2025 Dei 399 finanziamenti dell'importo divulgato, il numero di finanziamenti inferiori a 10 milioni di dollari è crollato di oltre il 45% su base annua, vicino al dimezzamento; il numero di 1000-50 milioni di dollari USA è stabile; Il numero di finanziamenti superiori a 50 milioni di dollari è aumentato del 146,7%, concentrandosi principalmente nel settore CeFi, nelle società di mining e nelle società di gestione patrimoniale, indicando che il capitale preferisce i grandi investimenti e riduce i piccoli layout. La performance del percorso è chiaramente differenziata e gli hotspot di investimento tendono a essere conformi e diversificati. La CeFi ha aperto la strada con 2,719 miliardi di dollari di finanziamenti, un'impennata del 479,7% su base annua e un'impennata del 1.354% su base mensile, riconquistando la sua posizione di leader. Il percorso infrastrutturale ha raccolto 1,87 miliardi di dollari, in calo del 17,1% rispetto al mese precedente. I tracciati DeFi e tools hanno attirato rispettivamente l'84,1% e il 117,9% su base annua. Nella prima metà del 2025, il mercato primario delle criptovalute mostrerà le caratteristiche della concentrazione del capitale e della diversificazione delle tracce, con la CeFi che dominerà il vento di mercato grazie al supporto della liquidità e ai vantaggi di conformità, e le società quotate che seguiranno la strategia di riserva crypto di Strategy per rimodellare la logica di valutazione con la liquidità e il potenziale di valore aggiunto di BTC e delle stablecoin. La DeFi e gli strumenti continuano ad essere favoriti grazie all'innovazione tecnologica e il mercato nel suo complesso si sta muovendo verso un modello di investimento più efficiente. I 5 principali percorsi di finanziamento nella prima metà del 2025 Nella prima metà del 2025, a16z e Coinbase Ventures hanno guidato gli investimenti in criptovalute Performance dell'istituzione nativa delle criptovalute del 2025 H1 a16z e Coinbase Ventures hanno guidato l'investimento in criptovalute nella prima metà del 2025, con a16z che ha effettuato 33 tiri e guidato 23 investimenti, concentrandosi sull'intersezione tra AI e blockchain, mostrando un layout preciso. Coinbase Ventures ha seguito con 32 investimenti ma ne ha guidati solo 2, adottando una strategia di diversificazione che ha gettato un'ampia rete. 1kx, Hack VC e Paradigm mantengono la loro leadership negli investimenti, ognuno con le proprie caratteristiche. I fondi cripto-nativi tendono ad essere conservatori, con 700 istituzioni che hanno investito almeno una volta (anche istituzioni come LD Capital, AU21 Capital e altre istituzioni che hanno effettuato più di 200 investimenti) che non si sono mosse nella prima metà dell'anno, rappresentando circa il 67%, riflettendo che il mercato è di umore cauto. Ispirati dalla strategia della società quotata, alcuni VC crypto si sono rivolti a investire in azioni concettuali blockchain, promuovendo l'ulteriore integrazione di asset crittografici e finanza tradizionale, riflettendo la diversificazione e la maturità delle strategie di investimento in criptovalute. La frammentazione dell'ecosistema delle chain pubbliche si è intensificata e la forza trainante dei fondi crypto sulle chain e sulle applicazioni pubbliche si è indebolita Ecologia della catena pubblica mainstream H1 2025 e performance di finanziamento Ethereum è il leader della catena pubblica con oltre 2.700 applicazioni di alta qualità (esclusi i progetti meme sconosciuti), con un finanziamento totale di 1,63 miliardi di dollari, superando di gran lunga altri ecosistemi e consolidando il suo dominio sul mercato. Tuttavia, le catene pubbliche emergenti ottimizzano le dimensioni specifiche del "Triangolo Impossibile" per soddisfare le diverse esigenze degli utenti. Le catene pubbliche emergenti hanno superato significativamente Ethereum nel tasso di crescita delle applicazioni, conquistando rapidamente segmenti di mercato e sfidando il loro dominio. In ultima analisi, porta all'intensificazione della frammentazione dell'ecosistema della catena pubblica. Ad esempio, Solana è diventata un focolaio di meme coin e applicazioni DeFi grazie al suo elevato throughput, attirando utenti di trading ad alta frequenza. Base si concentra su asset conformi e applicazioni on-chain basate sull'intelligenza artificiale, ottimizzando le soluzioni Layer 2 a basso costo per soddisfare le esigenze di istituzioni e sviluppatori. La forza trainante dei fondi crypto sulle chain e sulle applicazioni pubbliche si è indebolita e l'importo dei finanziamenti si è discostato in modo significativo dalla crescita dell'ecosistema delle applicazioni. Nella prima metà dell'anno, i fondi del mercato primario si sono concentrati nel percorso CeFi e l'importo dei finanziamenti delle principali catene pubbliche è stato generalmente lento e ha mostrato una tendenza al ribasso, ma lo sviluppo delle applicazioni non è stato significativamente trascinato verso il basso. Secondo DeveloperReport, gli sviluppatori attivi mensili sono scesi a circa 21.800 a gennaio di quest'anno, un minimo di quasi quattro anni, e sono rimbalzati a un massimo di 29.700 a metà anno, e l'innovazione tecnologica guidata dalla comunità sta compensando il divario di finanziamento. Binance Alpha trasforma BNB Chain in un campo di prova CEX-DEX Il fenomeno più notevole nel Q2 2025 è senza dubbio il progetto Binance Alpha da 1,7 milioni di dollari lanciato da Binance a maggio. Rispetto all'esperienza pionieristica di trading CEX-DEX di BTC Renaissance di OKX, così come ai controversi percorsi di Binance Listing e VC Exit, o ai redditizi profitti delle piattaforme di trading on-chain DEX e All-in-one (AIO). Il progetto Binance Alpha mira a fornire liquidità alle parti del progetto, creando al contempo uno scenario di interazione on-chain prospero per BNB Chain, guidando e incentivando gli utenti a migrare la liquidità da CEX al proprio ecosistema. I dati di mercato convalidano l'efficacia di questa strategia: da aprile a luglio, il volume di trading giornaliero dei DEX di BNB Chain è passato da 1 miliardo di dollari a un massimo di 7 miliardi di dollari, e la quota del volume di trading a livello di rete è balzata dal 12% al 49%, mentre la quota di Ethereum e Solana è scesa rispettivamente dal 25% e dal 22% al 15% e all'11%. Successivamente, anche altri exchange T2 hanno lanciato i propri servizi di esperienza di trading DEX centralizzati. La mossa di Binance non è solo un incentivo per gli utenti, ma segna anche il primo anno del 2025 come test per la trasformazione e la compromissione degli exchange centralizzati verso l'ecosistema crypto originale. L'Alpha Points System mira a rafforzare la fedeltà degli utenti e della comunità di Binance impostando diversi punteggi e soglie a più livelli, fungendo da meccanismo di distribuzione del peso della governance per gli ecosistemi Binance e BNB. L'approvazione istituzionale è un dilemma e la logica delle nuove quotazioni di monete è guidata dalla comunità Secondo i dati di finanziamento di Rootdata: Tra i token quotati su Binance Alpha, i progetti che non hanno annunciato finanziamenti rappresentano il 56,5%, e il valore di mercato totale dei progetti che non sono stati finanziati raggiunge gli 8,69 miliardi di dollari, mentre il valore di mercato totale dei progetti che hanno ricevuto finanziamenti è di soli 6,23 miliardi di dollari. Di tutti i progetti, 30 supportano la rete Ethereum e 27 supportano la rete BSC, seguiti da Polygon, Arbitrum, Base e Solana. Ciò significa che, oltre a ottenere un piano di uscita attraverso la quotazione ufficiale di Binance, i fondatori dovrebbero dare la priorità al supporto di reti tradizionali come Ethereum e BSC per aumentare il tasso di successo di essere selezionati da Binance Alpha. Ancora più importante, la strategia di marketing del progetto dovrebbe dare priorità al supporto degli utenti di Binance e della comunità, il che potrebbe significare che le condizioni necessarie per ottenere l'approvazione di istituzioni eccellenti sono gradualmente diventate un ricordo del passato per la quotazione di Binance. La "maledizione delle monete VC" è ancora in vigore, con meno del 25% dei progetti con una storia di valutazione dei finanziamenti e prestazioni eccellenti La "Maledizione delle monete VC" è ancora in vigore per i seguenti motivi: L'industria esterna delle criptovalute è illiquida Gli investitori al dettaglio hanno una scarsa propensione all'acquisto Squilibri tra investimenti istituzionali e progetti ad alta valutazione L'industria delle criptovalute è entrata in un ciclo di maturità graduale di colli di bottiglia tecnici La mancanza di innovazione e l'incapacità di integrarsi organicamente con il settore dell'IA in forte espansione hanno portato all'incapacità di introdurre liquidità esterna di ricaduta. Rapporto MCAP: calcolato dividendo la valutazione del finanziamento per il valore corrente di mercato, i progetti con storia di finanziamento che possono essere mantenuti a più di 10 volte sono 0 e, in base alla performance attuale, si prevede che l'istituto sia in difficoltà a recuperare il costo. FDV ratio: calcolato dividendo la valutazione del finanziamento per l'attuale valutazione FDV, meno del 25% dei progetti con una storia di valutazione del finanziamento e prestazioni eccellenti, e il tasso di fallimento è pari al 75%. Stablecoin e RWA dagli albori di Wall Street La capitalizzazione di mercato delle stablecoin è aumentata da 226 miliardi di dollari a 244 miliardi di dollari nel Q2, con un tasso di crescita trimestrale del 7,9%. Beneficiando della firma dello Stablecoin Regulation Act e del "Big and Beautiful" Act, la detenzione obbligatoria e le riserve nazionali forniranno al dollaro USA potere d'acquisto del debito e si prevede che il valore di mercato delle stablecoin continuerà a crescere. Pertanto, si prevede che la detenzione di stablecoin e i relativi redditi RWA riceveranno politiche preferenziali dallo Stato e agevolazioni fiscali in futuro. Beneficiando dei fattori positivi di cui sopra, Circle, l'emittente USDC dell'IPO del Q2, è diventato il primo titolo di concetto di stablecoin nel settore delle criptovalute Nasdaq oltre al mining di BTC, alla detenzione di criptovalute, agli exchange e ad altri concetti, ed è diventato un assorbitore d'oro a Wall Street entro una settimana dalla quotazione. La sorprendente performance di Circle nella valutazione: secondo i dati OTC di Rootdata, prima dell'IPO, Circle SPV è stata venduta OTC a $ 36 per azione (valutazione di $ 8,2 miliardi), mentre CRCL è attualmente $ 204 per azione, quindi la valutazione di Circle è salita a $ 46,6 miliardi dopo la quotazione sul Nasdaq, registrando un aumento del 566,7%. Il vantaggio di valutazione del concetto di stablecoin nel mercato del Nasdaq rispetto ad altri concetti di criptovaluta Secondo le statistiche OTC di Rootdata, il progetto IPO più popolare è il concept azionario dell'exchange Kraken. L'analisi di valutazione pre-IPO di Kraken mostra:  L'utilizzo del metodo P/E per confrontare Coinbase e Circle ha un rialzo rispettivamente di 20x e 8x C'è 4 volte più spazio per utilizzare il metodo delle entrate rispetto a Coinbase Il controllo dei costi, la crescita dei ricavi e i margini di profitto di Kraken sono significativamente più alti di quelli di Circle Ciò riflette la preferenza di Wall Street per le stablecoin e gli RWA e conferma anche il vantaggio di valutazione del concetto di stablecoin rispetto ad altri concetti di criptovaluta nel mercato del Nasdaq. Circle è il progetto con il più alto importo di finanziamento tra le IPO, raggiungendo i 2,2 miliardi di dollari, rispetto a Coinbase e Kraken che hanno raccolto solo 500 milioni di dollari e 120 milioni di dollari, e il suo grande ritmo di finanziamento azionario negli Stati Uniti è di 1-2 anni. M&A/Pre-IPO/IPO/Private Equity occupano i primi quattro round con il più alto importo di finanziamento Sotto l'influenza del trend del Q2, i dati di Rootdata mostrano che l'hot money sul mercato si sta avvicinando al concetto di azioni statunitensi, e i primi quattro round di finanziamento nella prima metà dell'anno sono stati contratti da attività istituzionali (M&A/Pre-IPO/IPO/Private Equity), superando significativamente il seed round Un round di finanziamento che è stato favorito dal venture capital crypto in passato ed è apparso intensamente nei settori DeFi e infrastrutture. L'integrazione delle risorse upstream e downstream nel settore e il vento della quotazione backdoor hanno spostato l'attenzione delle whale crypto sui fondi di Wall Street Tra le operazioni chiave degne di nota figurano: Deribit, leader nel trading di opzioni, è stata acquisita da Coinbase, che ha lanciato contemporaneamente il trading di contratti perpetui negli Stati Uniti. Concetto di estrazione mineraria di Nano Labs Sol Strategies raccoglie obbligazioni Solana e SharpLink raccoglie obbligazioni ETH per emettere obbligazioni Questa tendenza del flusso di capitali conferma le caratteristiche cicliche dei colli di bottiglia tecnici e delle curve di scadenza sopra menzionate, ovvero l'integrazione delle risorse upstream e downstream nel settore, e soffia anche il vento del déjà vu delle quotazioni backdoor delle SPAC nel 2021, spingendo le whale crypto a prepararsi per i fondi di Wall Street. Come imprenditore, oltre a pensare a come aumentare il reddito del flusso di cassa, dovresti anche considerare come "monetizzare" in modo tempestivo. La via d'uscita per le criptovalute di base, gli RWA o le stablecoin algoritmiche? Secondo le statistiche di Roodata, l'attuale importo del finanziamento è equivalente al concetto delle stablecoin Circle, Bridge, Paxos ed Ethena, tra cui RWA e stablecoin algoritmiche, una delle applicazioni DeFi, sono gravemente sottovalutate rispetto a Circle, che è sostenuta da fondi di Wall Street. Attraverso l'analisi della cifra di cui sopra, le istituzioni di venture capital che hanno investito nella fase iniziale e reinvestito in Circle, Coinbase e Kraken, principalmente Breyer, DCG, General Catalyst, IDG, a16z, Rabbit Capital, ecc., sono nella prima fila e questi VC sono diventati i maggiori vincitori di questo round di azioni crypto statunitensi. Visualizza la versione PDF di questo rapporto: Cinese |  Inglese Informazioni su RootData RootData è una piattaforma di dati sugli asset Web3 dedicata a semplificare gli investimenti Web3, con oltre 16.000 progetti, 10.000 investitori, 13.000 caratteri e 8.800 round di finanziamento, che presenta i dati in modo altamente visivo e strutturato, ed è diventata una piattaforma di dati essenziale per oltre 2 milioni di utenti Web3 per esplorare progetti alpha in fase iniziale e prendere decisioni di investimento. disconoscimento Questo rapporto è prodotto da RootData Research e le informazioni o le opinioni espresse in questo rapporto non costituiscono strategie di investimento o raccomandazioni a nessuno. Le informazioni, le opinioni e le speculazioni contenute in questo rapporto riflettono il giudizio di RootData Research alla data di pubblicazione e non devono essere utilizzate come base per le prestazioni future. In momenti diversi, RootData Research può emettere rapporti che non sono coerenti con le informazioni, le opinioni e le speculazioni contenute in questo rapporto. RootData Research non garantisce che le informazioni contenute in questo rapporto siano mantenute aggiornate e l'affidamento sulle informazioni contenute in questo materiale è a discrezione del lettore ed è solo a scopo informativo. Questo rapporto è prodotto da RootData Research. Le informazioni o le opinioni espresse in questo rapporto non costituiscono strategie di investimento o raccomandazioni per nessuno. Le informazioni, le opinioni e le speculazioni contenute in questo rapporto riflettono solo il giudizio di RootData Research il giorno della pubblicazione di questo rapporto. I rendimenti passati non devono essere utilizzati come base per i risultati futuri. In momenti diversi, RootData Research può emettere rapporti che non sono coerenti con le informazioni, le opinioni e le speculazioni contenute in questo rapporto. RootData Research non garantisce che le informazioni contenute in questo rapporto siano mantenute aggiornate. L'affidamento sulle informazioni contenute in questo materiale è a discrezione del lettore. Questo materiale è solo di riferimento.