📢 Mise à jour sur la structure d'incitation V2 Alors que nous nous préparons pour @boros_fi en tant qu'ajout à la suite Pendle, nous allons mettre en œuvre des changements pour améliorer la structure d'incitation $PENDLE pour V2 et introduire des ajustements mineurs aux frais de protocole. 2025 a jusqu'à présent été une année de construction approfondie - créer un nouveau protocole à partir de zéro, expédier de nombreuses fonctionnalités pour V2 et prendre le temps d'explorer comment les dynamiques au sein du protocole Pendle ont évolué. Les pools Pendle ont atteint un point où une liquidité profonde et des volumes solides peuvent être soutenus avec des incitations minimales, un signe clair de la demande naturelle du marché. Bien qu'un certain soutien soit encore nécessaire au début, de nombreux pools deviennent autosuffisants une fois que l'élan se construit. Cependant, à mesure que les émissions diminuent, nous devons nous assurer que les incitations restent efficaces — un domaine de notre recherche active aux côtés des optimisations de frais en cours. Une fois les tests initiaux terminés au cours des prochaines semaines, nous mettrons en œuvre un plafond d'incitation dynamique basé sur la contribution des frais de swap d'un pool. Les pools déployés sur Pendle commenceront avec un plafond d'incitation élevé pour permettre le soutien du TVL et s'ajusteront progressivement chaque semaine pour correspondre à sa contribution de frais au protocole. Les plafonds imposés sont asymétriques par conception : ils augmentent rapidement avec de bonnes performances mais diminuent plus progressivement. Pour les pools avec des frais de swap fluctuants, cela signifie que les plafonds refléteront généralement le haut de son activité récente, fournissant stabilité et encourageant la croissance sans pénaliser les baisses à court terme. Ce mécanisme de plafond empêche les pools qui sont des retardataires constants de prendre des montants excessifs d'incitations, n'étant éligibles à des incitations supplémentaires qu'à mesure qu'ils gagnent en traction. Actuellement, les 5 % les plus bas des contributeurs de frais de swap et de TVL consomment plus de ~50 % des émissions de PENDLE — un déséquilibre que nous avons l'intention de résoudre. Nous nous attendons à ce que ces améliorations rendent le système significativement plus efficace et réduisent le montant des incitations utilisées par le protocole Pendle. Une fois en ligne, les mécanismes détaillés sur les plafonds d'incitation seront disponibles dans la documentation et l'équipe continuera de surveiller la performance globale du protocole. De plus, nous avons constaté un impact positif avec notre dernier ajustement sur les frais et nous allons ajuster ce qui suit : 1️⃣ Réduction des frais de swap de 2 % à ~1,3 % 2️⃣ Augmentation des frais de rendement YT de 5 à 7 % Au net, nous nous attendons à une augmentation des volumes de trading, tandis que les frais sur le rendement restent bien en dessous des normes de l'industrie de 10 à 50 % fixées par des protocoles tels que Yearn, Lido, Rocket et Balancer. Nous nous attendons à ce que ces paramètres restent en place à moyen terme, sauf circonstances imprévues.