🧵 Juillet a été un mois fou pour les marchés de la cryptographie, en particulier l’ETH. Voyons pourquoi ce cycle est très différent. 👇 | Thetanuts Finance OKX Feed

🧵 Juillet a été un mois fou pour les marchés de la cryptographie, en particulier l’ETH. Voyons pourquoi ce cycle est très différent. 👇

1/ Rien que sur le mois de juillet, $ETH bondit de près de +60 %, surperformant massivement $BTC, qui n’a progressé que de ~10 %. Le sentiment s’est inversé : ce qui était autrefois la sous-performance de la crypto est maintenant salué comme l’actif alpha par de nombreux investisseurs natifs de l’X.

2/ 📈 Pourquoi l’ETH est-il pompé ? Décortiquons les facteurs macroéconomiques haussiers et baissiers en jeu en ce moment. Vents arrière haussiers : -Un USD plus faible → des actions solides, de l’or et du BTC -Clarté réglementaire via les lois GENIUS & CLARITY -Baisse de taux possible en septembre -Optimisme quant à l’accord commercial entre les États-Unis et l’UE -Les approbations de FNB au comptant se profilent à l’horizon -$ETH l’OI des perps est passé de 18 milliards de dollars < → >28 milliards de dollars -Accumulation de trésorerie d’entreprise

3/ Et n’oubliez pas la géopolitique : -L’escalade des tensions (Israël-Iran, Russie-Ukraine) a toujours été positive pour le BTC et la crypto. -$BTC domination est en train de diminuer → l’intérêt accru pour les alts, en particulier $ETH.

4/ Pressions baissières : -L’IPC de juin laisse entrevoir une inflation due aux tarifs douaniers → les baisses de taux pourraient ralentir en 2026 -Les tarifs ne sont peut-être pas encore entièrement pris en compte -Démission de Powell = soulagement à court terme, incertitude à long terme sur l’inflation

5/ Quelle est la prochaine étape pour l’ETH ? Comme la Fed maintiendra probablement ses taux inchangés en juillet, nous pourrions assister à un refroidissement à court terme ou à une action latérale agitée. 📉 Dans ce cas, la vente à découvert d’un straddle ETH pourrait être un moyen de capturer du rendement via la décroissance thêta.

6/ Mais—ne sous-estimez pas les taureaux. Une rupture au-dessus de 4 000 $ pourrait déclencher un short squeeze, surtout avec un intérêt short élevé sur l'ETH. 🟢 Si cela se produit, acheter des options d'achat sur l'ETH à court terme pourrait être le meilleur choix pour capter la hausse.

7/ 🌐 Zoom arrière : Avec un environnement de baisse des taux attendu en 2026, beaucoup pensent que la tendance à moyen et long terme est toujours à la hausse. Cela fait des appels ETH à long terme un moyen attrayant de se positionner pour des vents arrière macroéconomiques plus larges.

8/ 🔥 Beaucoup appellent même à une nouvelle saison des altcoins, mais cette fois-ci, axée sur les fondamentaux plutôt que sur le battage médiatique. Plus de « marée montante qui soulève tous les bateaux » – nous assistons à une rotation vers une véritable utilité.

9/ 👔 Les institutions sont là, et elles ne jouent pas les petits. -ETF pour ETH, SOL, LTC, XRP, SUI, etc. -Empilage de trésoreries d’entreprise $SOL & $ETH -Upexi détient désormais 1,8 million de SOL (~367 millions de dollars) -GameSquare : 52 millions de dollars en $ETH + une ancre de trésorerie CryptoPunk

10/ Steve Kurz de Galaxy appelle cela la « phase un » de l’adoption de la crypto par les entreprises. Mais nous devons également être conscients des risques systémiques : la plupart des achats d’entreprises ont eu lieu à des niveaux plus élevés, contrairement aux premières entrées en $BTC de MicroStrategy.

11/ 👀 Entre-temps, le déstaking d’ETH a attiré l’attention... 350 000 $ETH (1,3 milliard de dollars) dans la file d’attente de sortie ont déclenché des alarmes. Mais certains soulignent que les files d’attente à l’entrée sont encore plus élevées, signalant une demande continue de jalonnement.

12/ Il y a également eu une peur du depeg du stETH, déclenchée par le retrait d’un trader d’Aave → les taux d’emprunt sont passés de 3 % → 18 %. Cela n’a pas fait planter l’ETH, mais c’est un rappel : → CeFi et DeFi sont désormais étroitement liées → Le risque systémique est réel dans un monde de FNB spot jalonnés

13/ 🚨 Le TL ; DR? -$ETH surperforme -Macro + réglementaire + flux ETF = grands vents arrière -À court terme, cela pourrait devenir agité -À long terme, toujours haussier -Les institutions sont maintenant profondément dans le jeu Continuez à surveiller le niveau 👀 de 4 000 $

14/ Si l’ETH éclate, la saison des altcoins pourrait commencer pour de bon. Tous les tokens ne fonctionneront pas, mais ceux qui ont des fondamentaux pourraient être supprimés. 🌕

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