Siguiente MSTR – ¿Son los DAT de Ethereum el juego de acciones criptográficas más inteligente hasta el momento?
Las empresas públicas se están acumulando en criptomonedas. MicroStrategy (Nasdaq: MSTR), ahora el mayor poseedor corporativo de Bitcoin del mundo, ha acumulado alrededor de 607,770 BTC (2.8% del suministro de Bitcoin, aproximadamente USD 71.8 mil millones).
A su paso, está surgiendo una nueva generación de empresas de tesorería de activos digitales (DAT), esta vez centradas en Ethereum.
Solo en 2025, SharpLink Gaming, Bit Digital y BitMine Immersion han recaudado cientos de millones para construir tesorerías corporativas de ETH.
Por ejemplo, SharpLink (SBET) anunció un PIPE de USD 425 millones el 27 de mayo de 2025 para comprar Ether.
Bit Digital recaudó 172 millones de dólares y vendió su BTC para comprar ETH; y BitMine ahora posee 566,776 ETH (por un valor de más de $ 2 mil millones).
Cada movimiento hizo que las acciones subieran considerablemente, lo que plantea la cuestión de si las empresas de "ETH DAT" pueden ser la próxima gran historia de acciones criptográficas.
Movimientos clave en las estrategias de tesorería de criptomonedas
MicroStrategy (NASDAQ: MSTR) – El pionero original de DAT ha financiado la venta de acciones para acumular Bitcoin.
La compañía recaudó USD 427.0 millones en mayo de 2025 para comprar 4,020 BTC y ahora posee 607,770 BTC. Los analistas señalan que MSTR cotiza a aproximadamente el 2× del valor de su tesorería de BTC.
SharpLink Gaming (NASDAQ: SBET) – El 27 de mayo de 2025, SharpLink recaudó 425 millones de dólares en un PIPE liderado por el fundador de ConsenSys/MetaMask, Joseph Lubin.
Se comprometió a hacer de ETH su principal activo de tesorería. Para el 13 de junio, SharpLink había comprado 176,270.69 ETH por USD 462.95 millones (promedio ~ USD 2,626 / ETH), lo que lo convierte en "el mayor tenedor de ETH que cotiza en bolsa".
Las acciones de SBET subieron ~400% el día del anuncio, cotizando a 33,75 dólares el 27 de mayo (un 400,94% más en la sesión).
Bit Digital (NASDAQ: BTBT) – Un gran minero de criptomonedas que recientemente giró hacia ETH. A principios de julio de 2025 recaudó alrededor de 172 millones de dólares en una oferta pública.
La compañía vendió todos sus ~280 BTC y usó las ganancias (más el nuevo capital) para comprar ETH, terminando con aproximadamente 100,603 ETH disponibles.
El CEO Sam Tabar dijo que Bit Digital ahora opera "una de las mayores infraestructuras institucionales de staking de Ethereum" y planea agregar más ETH.
BitMine Immersion (NYSE American: BMNR) – Una empresa de criptominería ahora convertida en acumulador de ETH.
Para el 24 de julio de 2025, BitMine reportó 566,776 ETH (USD 2 mil millones) en su balance, más ETH que Coinbase e incluso la Fundación Ethereum combinados.
El presidente de BitMine dice que el objetivo es apostar el 5% de todo ETH. El dinero institucional lo respalda.
El 22 de julio, ARK Invest (Cathie Wood) compró 182 millones de dólares en acciones de BMNR (4,77 millones de acciones), y BitMine dijo que desplegará los 177 millones de dólares de ingresos netos por completo en más ETH. (Las acciones de BMNR subieron brevemente ~7% con esta noticia).
Cada uno de estos movimientos se basa en datos. Las presentaciones y comunicados de prensa de la SEC de SharpLink muestran el ETH exacto adquirido. El comunicado de prensa de Bit Digital confirma el aumento de 172 millones de dólares y la tenencia de 100,603 ETH.
El legado de MicroStrategy y la tendencia DAT
La adopción temprana de Bitcoin por parte de MicroStrategy estableció la plantilla. La empresa de software con sede en Virginia "es la primera empresa de tesorería de Bitcoin del mundo".
Utilizando financiamientos de acciones y bonos, ha acumulado sistemáticamente BTC. Los analistas de la industria señalan que las acciones de MSTR cotizan aproximadamente al doble del valor de sus tenencias de BTC y su negocio heredado.
En efecto, cada acción es una apuesta apalancada sobre el precio de Bitcoin. Como dijo un comentarista, las empresas DAT intercambian dólares por criptomonedas escasas: si una acción de MSTR alguna vez equivalió a 1 BTC, la esperanza es que valga más más adelante.
Este modelo de Bitcoin ahora está cruzando a Ethereum. Bases de datos como la de Strategy muestran que MSTR tiene 607,770 BTC (USD 71.8 mil millones).
En comparación, las empresas de ETH son mucho más pequeñas hoy en día, pero captan la atención de los inversores. A mediados de 2025, Ethereum estaba cerca de máximos históricos, y los defensores argumentan que las funciones de contrato inteligente y participación de ETH le dan una utilidad más amplia.
El CEO de SharpLink, Rob Phythian, ha llamado a ETH "infraestructura fundamental" y un mejor activo de reserva para su empresa.
En resumen, MicroStrategy demostró que las tesorerías corporativas pueden mover los mercados; ahora SharpLink, Bit Digital y BitMine están probando lo mismo en Ethereum.
La apuesta Ethereum de SharpLink Gaming
SharpLink Gaming (SBET) es un comercializador afiliado de apuestas deportivas de EE. UU. que se convirtió en la primera empresa de Nasdaq en adoptar una política de tesorería de ETH.
El 27 de mayo de 2025 anunció un PIPE de 425 millones de dólares liderado por ConsenSys (encabezado por el cofundador de Ethereum, Joe Lubin).
El acuerdo vendió 69.1 millones de acciones a 6.15 dólares y declaró explícitamente que las ganancias se utilizarían para comprar ETH, que se convertiría en el "activo de reserva de tesorería principal" de SharpLink.
Lubin acordó unirse a la junta directiva de SharpLink como parte del acuerdo. Gracias a ese capital, SharpLink se lanzó a gastar en junio.
El comunicado del 13 de junio muestra que SharpLink "adquirió 176,270.69 ETH por $ 462,947,816" (incluidas las tarifas) a un promedio de ~ $ 2,626 por ETH.
Esa compra convirtió a SharpLink en el mayor titular de ETH que cotiza en bolsa, solo superado por la Fundación Ethereum.
SharpLink dice que más del 95% de esos ETH se apuestan para asegurar la red y generar rendimiento. La reacción del mercado fue intensa.
Las acciones de SBET se dispararon casi un 400% el 27 de mayo de 2025 a ~ $ 33.75. (Como referencia, SBET había estado alrededor de $ 6 / acción antes del anuncio).
Durante las semanas siguientes, SharpLink siguió comprando ETH e informando su saldo de tesorería en presentaciones, que ha aumentado constantemente.
Bit Digital cambia de BTC a ETH
Bit Digital (BTBT) es un minero de criptomonedas que cotiza en bolsa. En julio de 2025 dijo a los inversores que había "completado su transición a una estrategia de tesorería de Ethereum".
Un comunicado de prensa fechado el 7 de julio de 2025 dice que Bit Digital recaudó ~ USD 172 millones en una oferta pública y usó los fondos para comprar ETH.
Bit Digital también vendió alrededor de 280 de sus Bitcoin en el mercado y usó esas ganancias para comprar más ETH.
En total, después de las transacciones, Bit Digital tenía aproximadamente 100,603 ETH en su balance. El CEO Sam Tabar explicó que Bit Digital ahora ve a Ethereum como el futuro de las finanzas programables y lo está posicionando efectivamente como una "plataforma de tesorería de Ethereum".
Esta noticia le dio un impulso a las acciones de Bit Digital (aunque menos dramáticas que las de SBET). El 18 de julio de 2025, después de anunciar la compra de ETH, las acciones de BTBT subieron un pequeño porcentaje.
Bit Digital ahora también opera validadores de ETH para obtener rendimiento de participación en sus tenencias. En resumen, BTBT muestra un caso claro de un minero que cambia su exposición a las criptomonedas de Bitcoin a Ethereum.
Tesoro de Ethereum de BitMine Immersion
BitMine Immersion (BMNR) fue originalmente un minero de Bitcoin. A mediados de 2025 se había convertido en un gigante de Ethereum. CryptoSlate informa que BitMine ha acumulado 566,776 ETH (por un valor de más de $ 2 mil millones) al 24 de julio de 2025.
Eso lo convierte en el mayor tesoro de ETH que cotiza en bolsa, aproximadamente el 0,46% de todo el ETH en circulación. De hecho, el alijo de BitMine supera el ETH combinado en poder de la Fundación Ethereum y Coinbase, y es aproximadamente 200,000 ETH más que las tenencias de SharpLink.
El presidente de BitMine, Thomas Lee, dice que la compañía está "enfocada en adquirir y apostar el 5% del suministro total de Ethereum".
Los inversores han tomado nota. El 22 de julio de 2025, ARK Invest (Cathie Wood) reveló que compró 182 millones de dólares en acciones de BitMine (4,77 millones de acciones).
BitMine dijo que reinvertirá los USD 177 millones netos en su totalidad en la compra de ETH. La estrategia ETH de BitMine y el gran respaldo institucional han llevado a los analistas a calificarlo como un excelente ejemplo de un DAT centrado en ETH. El precio de sus acciones subió alrededor de un 7% tras las noticias de ARK.
Riesgos y perspectivas
Estas jugadas de tesorería de Ethereum se basan en datos y son transparentes, pero los expertos advierten que conllevan un gran apalancamiento.
Como señala Axios, las empresas de DAT esencialmente intercambian efectivo (o acciones) por criptomonedas escasas; si el precio de Ether cae, el efecto en estas acciones podría ser dramático.
La propia MicroStrategy ha financiado las compras de Bitcoin con deuda convertible, apostando a ganancias futuras, una estrategia que podría ser contraproducente si las criptomonedas se desploman.
Del mismo modo, SharpLink o BitDigital utilizaron capital fresco para comprar ETH, y si ETH se desploma, su valor criptográfico por acción se reduciría.
Los cambios regulatorios o un mercado bajista repentino de criptomonedas podrían obligar a estas empresas a vender criptomonedas o recaudar efectivo, creando una presión a la baja tanto sobre las criptomonedas como sobre el precio de sus acciones.
Por ahora, sin embargo, los mercados han recompensado a los tesoreros de ETH. Todos los movimientos anteriores fueron confirmados por presentaciones de la compañía o comunicados de prensa, y los analistas observarán de cerca los resultados.
¿Son estas empresas más inteligentes que los alcistas de Bitcoin como MicroStrategy? Es demasiado pronto para decirlo. Los fundamentos de Ethereum y el rendimiento del staking pueden dar una ventaja a estas empresas, pero también están duplicando efectivamente el riesgo de las criptomonedas.
Los inversores deben sopesar los datos confirmados (grandes tenencias de ETH, respaldo de ConsenSys/ARK, etc.) frente a la volatilidad del mercado de criptomonedas.
En cualquier caso, SharpLink, Bit Digital y BitMine han abierto claramente un nuevo capítulo en la historia de las acciones criptográficas, uno que vale la pena observar a medida que evoluciona el ecosistema de Ethereum.
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