حتى المؤسسين أنفسهم لا يستطيعون معرفة ما تفعله 🔥 MM واحدة من أكثر الجوانب غموضا والتي يتم تجاهلها وكارثية في كثير من الأحيان في سوق العملات المشفرة هي "العلاقة بين صناع السوق وأطراف المشروع". بين الحين والآخر ، ستظهر قصة "كنا من قبل صانعي السوق": انخفض سعر العملة بنسبة 90٪ ، وغرد المؤسس ووبخ ، وكان هناك ضجة في المجتمع ... ثم لم يعد هناك المزيد. لا يوجد تحقيق متابعة ولا تفسير شفاف ولا عملية موحدة. حتى تناسق المعلومات الأساسية غير موجود. في العام الماضي ، سقطت العديد من المشاريع في هذا الوضع. يتهم بعض المؤسسين صناع السوق الكبار بأنهم الجاني وراء انهيار أسعار العملات، لكن الغرباء ليس لديهم طريقة لمعرفة الحقيقة. هذا النوع من العمليات لا يضر المستثمرين فحسب ، بل يتسبب أيضا في ظلم الفرق التي ترغب حقا في القيام بمشاريع طويلة الأجل. هل هذا خطير؟ 😱 لأن اتفاقيات صانع السوق غالبا ما تنطوي على: • توفير السيولة للعملات المعدنية • ما إذا كنت ستلتزم باتفاقية عدم التفريغ (أو العكس: خدمة التفريغ) • ما إذا كنت ستحتفظ بأصول الفريق • شروط الرافعة المالية وعمليات المراكز لكنك تشتري اليوم رمزا مميزا ، وفي معظم الأحيان ، لا تعرف حتى كيف تبدو هذه البروتوكولات الأساسية. إنه مثل شراء أسهم شركة ، لكنك لا تعرف إصدارها ، ولا توجد تقارير مالية ، وحتى المديرين والمشرفين كذلك. هذه ليست مشكلة فنية ، ولكنها مشكلة مؤسسية. 😭 يسمح الهيكل الحالي بما يلي: 1. توقيع اتفاقية بين طرف المشروع وشركة MM غير متساوية أو غير قياسية أو حتى شروط ضغط بيع ضمنية 2. يتمتع صانعو السوق بدرجة عالية من الحرية التشغيلية ويمكنهم حتى إجراء "تداول ثنائي" على CEX (القتال المتبادل باليدين ، والتحكم في الأسعار) 3. في حالة الانهيار ، يمكن للمؤسس التخلص من MM ؛ قال MM ، "نحن فقط نتبع التعليمات" - الجانبان يركلان كرات بعضهما البعض في النهاية ، سيكون مستثمرو التجزئة دائما هم الذين ليس لديهم معلومات ولا قنوات. ما هي التغييرات التي نحتاجها؟ في المستقبل ، يجب اعتبار هذه المعلومات التزاما أساسيا بالإفصاح ، تماما مثل "إجمالي مبلغ الرمز المميز" و "جدول فتح المؤسس": • يجب على فريق المشروع الإفصاح عن الشروط الرئيسية لاتفاقية صنع السوق (مثل قيود ضغط البيع ، وما إذا كانت MM تحتفظ بعملات معدنية ، وما إذا كانت ستبيع ، وما إلى ذلك) •ينبغي أن تضع المراكز معايير للإدراج وترفض المشاريع التي لا تكشف عن تفاصيل التعاون في مجال الشراكة • إذا اتهم طرف المشروع MM ، فيجب أن يكون مصحوبا بأدلة ملموسة بدلا من الكلام العاطفي ، وإلا فإنه سيضلل المجتمع حتى بالنسبة ل "صناع السوق ذوي الجودة" ، فإن وضع معايير إفصاح شفافة مفيد: السماح للسوق بمعرفة من هو مزود السيولة اللائق ومن هو وكيل الخروج الذي يلقي العملات المعدنية سرا. خاتمه: لن تشتري رمزا مميزا اليوم بدون جدول زمني لإلغاء القفل ، فلماذا تشتري مشروعا لا يتسم بالشفافية حتى بشأن شروط صانع السوق؟ إذا لم يتمكن المؤسسون أنفسهم من معرفة ما تفعله MM ، فيمكنهم فقط النشر والتوبيخ بناء على التكهنات - ثم نحن ، كمشاركين خارجيين ، لا يمكننا حتى الحكم على المخاطر الأساسية. لا تحتاج هذه الصناعة إلى الابتكار التكنولوجي فحسب ، بل تحتاج أيضا إلى ترقية التصميم المؤسسي والحوكمة الشفافة.