بصفتنا صندوقا محايدا للدلتا ، فإننا نزرع معدلات التمويل في معظم الأسواق ، لذلك كان لدينا أيضا مناصب في ما قبل السوق من $XPL (البلازما). كانت استراتيجيتنا هي بيع $XPL على Hyperliquid بهامش معزول ومستوى تصفية أعلى بحوالي 2.1 مرة من سعر الدخول البالغ 0.6 دولار ، مع الشراء $XPL على Bybit. لقد نفذنا صفقات مماثلة عدة مرات دون أي مشاكل. ومع ذلك ، في 26/08/2025 ، اشترى أحد المتلاعبين جميع العروض المتاحة ودفع السعر من 0.6 دولار إلى 1.8 دولار في غضون 3-4 دقائق ، مما أدى إلى تصفية 85٪ من الفائدة المفتوحة - بما في ذلك مركزنا. على الرغم من أن لدينا هامشا إضافيا متاحا ، فمن الواضح أن هذه الخطوة لم تكن تقلبا عضويا بل تلاعبا صريحا. نحن نتفهم تماما مخاطر التداول ونتحمل المسؤولية عن تقلبات السوق العادية ، ولكن في هذه الحالة كانت الظروف غير عادية وبعيدة كل البعد عن التقلبات النموذجية: ظلت أسعار Bybit و Binance عند 0.6 دولار ، ولم يكن هناك وقت للرد أو إضافة ضمانات. لم يكن الأمر يتعلق فقط بحركة الحوت ، ولكن حول آليات كيفية فرض السعر على Hyperliquid بينما ظلت البورصات الأخرى مستقرة. لم تقدم Hyperliquid أي دعم أو ضمانات لمنع هذا النوع من التلاعب ، واختار المتلاعب عمدا Hyperliquid لتنفيذ هذه "التجارة" بدلا من Binance أو Bybit أو أي perp dex آخر ، والذي نفذ حدود فائدة مفتوحة لحماية مستخدميها من التلاعب. في الوقت الحالي @HyperliquidX أعلن بالفعل أنهم سيدمجون أسعار الصرف الخارجية في سعر العلامة (مرجع التصفية). خلال الحادث ، قفز السعر على Hyperliquid إلى 1.8 دولار بينما ظل في أماكن ما قبل السوق الأخرى عند 0.6 دولار. إذا تم تضمين الأسعار الخارجية منذ البداية ، فلن يتم تصفية أي شخص ، لأن انحراف سعر السيولة المفرطة عن البورصات الأخرى كان من الممكن أن يكون واضحا ومصححا. في الماضي ، قامت Hyperliquid برد المستخدمين في حادث $JELLYJELLY ، مع الاعتراف بأن عيوب النظام قد أضرت بالمتداولين بشكل غير عادل. ينطبق نفس المنطق هنا: يجب ألا يتحمل المستخدمون المخلصون تكلفة الميكانيكا السيئة والتلاعب المستهدف. أريد أيضا أن أؤكد أننا نستخدم Hyperliquid منذ TGE. نحن مستخدمون نشطون ومخلصون للغاية ، بالإضافة إلى المراهنين على المنصة. نحن نؤمن بشدة ب Hyperliquid وندعمها دائما كجزء من المجتمع. ولكن إذا تم تجاهل مثل هذه الأحداث ، فإنها تخاطر بإرسال رسالة مفادها أن المستخدمين العاديين يمكن أن يكونوا محرومين بشكل غير عادل بينما تتصرف الحيتان دون عواقب - وهي علامة حمراء كبيرة من شأنها أن تضر بالثقة وتؤثر سلبا على النشاط المستقبلي. @chameleon_jeff @iliensinc @xulian_hl @HyperFND