Вступ до ліквідного стейкінгу та stETH
Ліквідний стейкінг став трансформаційним рішенням для власників Ethereum (ETH), дозволяючи їм отримувати винагороди за стейкінг, зберігаючи при цьому ліквідність. На відміну від традиційного стейкінгу, який блокує активи, ліквідний стейкінг дозволяє користувачам використовувати свої застейкані токени в додатках децентралізованих фінансів (DeFi). На передовій цієї інновації знаходиться stETH від Lido — ліквідний стейкінговий деривативний токен, який представляє застейканий ETH і пропонує безпрецедентну корисність у DeFi-екосистемі.
Що таке stETH і як він працює?
stETH — це токенізоване представлення застейканого ETH на платформі Lido. Коли користувачі стейкають свій ETH через Lido, вони отримують stETH у відповідь, який щодня накопичує винагороди за стейкінг. Ця ребазована природа stETH забезпечує збільшення його балансу з часом, відображаючи отримані винагороди. Для DeFi-платформ, які не підтримують ребазовані токени, Lido представив обгорнутий stETH (wstETH), який забезпечує кращу сумісність, зберігаючи ту саму базову вартість.
Основні характеристики stETH
Ліквідність: stETH дозволяє користувачам зберігати ліквідність, отримуючи винагороди за стейкінг, що дає змогу брати участь у DeFi-активностях, таких як кредитування, торгівля та фармінг ліквідності.
Простота використання: Lido усуває необхідність у користувачів керувати стейкінговим обладнанням, відповідати мінімальним вимогам до застави або турбуватися про штрафи за слешинг.
Щоденні винагороди: Ребазована природа stETH забезпечує щоденне зростання балансу користувачів завдяки винагородам за стейкінг.
Переваги та ризики використання stETH
Переваги
Інтеграція з DeFi: stETH і wstETH широко інтегровані в основні DeFi-платформи, такі як Curve, Aave і Uniswap, що підвищує їх корисність.
Доступність: Протокол ліквідного стейкінгу Lido спрощує процес стейкінгу, роблячи його доступним для користувачів без технічної експертизи.
Масштабованість: Модель дозволених операторів вузлів Lido забезпечує ефективну та масштабовану роботу стейкінгу.
Ризики
Ризики ліквідності: Хоча stETH прив’язаний до ETH, можуть виникати незначні відхилення у вартості через ризики ліквідності та комісії.
Уразливості смарт-контрактів: Як і будь-яке блокчейн-рішення, stETH піддається потенційним уразливостям у своїх базових смарт-контрактах.
Проблеми централізації: Домінування Lido в секторі стейкінгу Ethereum викликає занепокоєння щодо централізації, оскільки колись він контролював 33% усіх застейканих ETH.
Вплив оновлень Ethereum на ліквідний стейкінг
Останні оновлення Ethereum, включаючи "The Merge" і "Shapella", значно вплинули на ринок ліквідного стейкінгу. Оновлення Shapella у квітні 2023 року зняло обмеження на виведення застейканого ETH, що сприяло зростанню популярності рішень для ліквідного стейкінгу, таких як Lido. Ці оновлення зробили стейкінг більш привабливим, стимулюючи зростання ринку ліквідних стейкінгових деривативів (LSD).
Обгорнутий stETH (wstETH): Рішення для сумісності з DeFi
Щоб вирішити проблеми сумісності з DeFi-платформами, які не підтримують ребазовані токени, Lido представив обгорнутий stETH (wstETH). На відміну від stETH, wstETH не ребазується, що полегшує його інтеграцію в DeFi-протоколи. Користувачі можуть безперешкодно конвертувати свій stETH у wstETH, забезпечуючи ширшу корисність у екосистемі.
Проблеми централізації та динаміка ринку
Домінування Lido на ринку ліквідного стейкінгу викликало дебати щодо централізації. З часткою ринку в 71% у секторі LSD вплив Lido є незаперечним. Критики стверджують, що таке домінування може становити ризики для децентралізаційної етики Ethereum. Однак модель дозволених операторів вузлів Lido забезпечує масштабованість та ефективність, що відрізняє її від децентралізованих альтернатив, таких як Rocket Pool.
Нові тренди: рестейкінг і нові конкуренти
Ринок ліквідного стейкінгу швидко розвивається, і нові тренди та конкуренти змінюють ландшафт. Наприклад, рестейкінг дозволяє користувачам знову стейкати свої ліквідні стейкінгові токени (LST), щоб отримати додатковий дохід. Протоколи, такі як Eigenlayer, впроваджують цю концепцію, пропонуючи інноваційні способи максимізації прибутків. Крім того, нові гравці на ринку пропонують альтернативи з вищими доходами, збільшуючи конкуренцію та стимулюючи інновації.
Податкові наслідки та регуляторні аспекти
Ліквідний стейкінг створює унікальні податкові та регуляторні виклики. У багатьох юрисдикціях винагороди за стейкінг вважаються оподатковуваним доходом, що вимагає від користувачів звітувати про свої доходи. Крім того, змінний регуляторний ландшафт для криптовалют може вплинути на впровадження та використання рішень для ліквідного стейкінгу. Користувачам слід консультуватися з податковими фахівцями, щоб зрозуміти свої зобов’язання.
Заходи безпеки та управління
Lido приділяє пріоритетну увагу безпеці через регулярні аудити та програми пошуку помилок для виявлення та усунення вразливостей. Управління здійснюється через Lido DAO, а рішення приймаються шляхом голосування власниками токенів LDO. Ця децентралізована модель управління забезпечує прозорість і залучення спільноти до формування майбутнього платформи.
Покрокова інструкція зі стейкінгу ETH на Lido
Підключіть свій гаманець: Відвідайте платформу Lido та підключіть свій гаманець, сумісний з Ethereum.
Депозит ETH: Введіть суму ETH, яку ви хочете застейкати, і підтвердіть транзакцію.
Отримайте stETH: Після обробки транзакції ви отримаєте токени stETH у своєму гаманці.
Використовуйте stETH: Використовуйте свої токени stETH у DeFi-додатках або зберігайте їх, щоб отримувати винагороди за стейкінг.
Висновок
stETH від Lido революціонізував стейкінг Ethereum, поєднуючи ліквідність, доступність та інтеграцію з DeFi. У міру зростання ринку ліквідного стейкінгу інновації, такі як обгорнутий stETH і рестейкінг, формують майбутнє децентралізованих фінансів. Хоча залишаються виклики, такі як проблеми централізації та регуляторні наслідки, прихильність Lido до безпеки та управління позиціонує його як лідера в цьому секторі. Для власників Ethereum, які прагнуть максимізувати свої винагороди за стейкінг, не жертвуючи ліквідністю, stETH пропонує привабливе рішення.
© OKX, 2025. Цю статтю можна відтворювати або поширювати повністю чи в цитатах обсягом до 100 слів за умови некомерційного використання. Під час відтворення або поширення всієї статті потрібно чітко вказати: «Ця стаття використовується з дозволу власника авторських прав © OKX, 2025». Цитати мають наводитися з посиланням на назву й авторство статті, наприклад: «Назва статті, [ім’я та прізвище автора, якщо є], © OKX, 2025». Деякий вміст може бути згенеровано інструментами штучного інтелекту (ШІ) або з їх допомогою. Використання статті в похідних і інших матеріалах заборонено.
