Непрямий вплив Vanguard на Bitcoin через Strategy Inc.
Vanguard, один із найбільших у світі керуючих активами з понад $10 трильйонами активів під управлінням, опинився в парадоксальній ситуації. Незважаючи на публічну критику криптовалют, Vanguard став найбільшим інституційним акціонером Strategy Inc., компанії, яка перетворилася на холдинговий інструмент для Bitcoin. Цей непрямий вплив на Bitcoin підкреслює складнощі та ненавмисні наслідки пасивного інвестування в індексні фонди.
Трансформація Strategy Inc. у компанію, що володіє Bitcoin
Під керівництвом Майкла Сейлора Strategy Inc. зазнала драматичної трансформації. Раніше компанія займалася розробкою програмного забезпечення для бізнес-аналітики, але вона змінила напрямок і стала одним із найбільших холдингів Bitcoin у світі. З 2020 року компанія придбала понад 600,000 BTC, вартість яких становить приблизно $70 мільярдів. Ця стратегічна зміна позиціонувала Strategy Inc. як проксі для впливу на Bitcoin, особливо для інституційних інвесторів, які можуть вагатися щодо прямого інвестування в криптовалюти.
Роль Vanguard як пасивного інвестора
Вплив Vanguard на Bitcoin не є результатом свідомих інвестиційних рішень, а скоріше побічним ефектом його стратегій пасивного інвестування в індексні фонди. Ці фонди, такі як Total Stock Market Index Fund і Growth ETF, створені для відстеження ринкових індексів, таких як Nasdaq 100. Оскільки Strategy Inc. включена до цих індексів, Vanguard зобов’язаний володіти її акціями. Наразі Vanguard володіє понад 20 мільйонами акцій Strategy Inc., що становить приблизно 8% звичайних акцій класу A компанії, вартість яких оцінюється приблизно в $9.26 мільярда.
Протиріччя: Антикриптовалютна позиція Vanguard
Незважаючи на непрямий вплив на Bitcoin, Vanguard постійно дотримується критичної позиції щодо криптовалют. Керуючий активами описав Bitcoin як спекулятивний актив, що не має внутрішньої вартості та не підходить для довгострокових портфелів. Ця філософська опозиція до криптовалют створює яскраве протиріччя, якщо порівняти її з значними інвестиціями в Strategy Inc., компанію, тісно пов’язану з Bitcoin.
Іронія інвестування, орієнтованого на індекси
Ця ситуація підкреслює ширшу іронію у світі пасивного інвестування. Дотримуючись строго індексних стратегій, Vanguard ненавмисно отримав вплив на клас активів, який він публічно критикує. Аналітики описали це як форму "інституційного деменції", коли ідеологічна позиція організації суперечить практичним результатам її інвестиційних стратегій. Цей парадокс підкреслює обмеження пасивного інвестування, де менеджери фондів мають мало контролю над конкретними активами, включеними до їхніх портфелів.
Вплив на акції Strategy Inc.
Акції Strategy Inc. зросли на понад 850% за останні два роки, головним чином завдяки її володінню Bitcoin. Це стрімке зростання значно збільшило вартість інвестицій Vanguard у компанію. Хоча це стало фінансовою вигодою для пасивних фондів Vanguard, це також поглиблює філософське напруження між її публічною антикриптовалютною позицією та непрямим впливом на Bitcoin.
Ширші наслідки для фінансової індустрії
Динаміка між Vanguard і Strategy Inc. є мікрокосмом ширшої тенденції: зростаючої інтеграції криптовалют у традиційні фінансові системи. Оскільки все більше компаній впроваджують Bitcoin у свої бізнес-моделі, вплив криптовалют стає дедалі неминучим для інвесторів, орієнтованих на індекси. Ця тенденція може мати далекосяжні наслідки, включаючи легітимізацію Bitcoin в очах інших інституційних інвесторів і стимулювання інновацій у фінансових продуктах.
Відмова Vanguard від пропонування прямих криптопродуктів
Незважаючи на непрямий вплив на Bitcoin, Vanguard твердо відмовляється пропонувати прямі інвестиційні продукти, пов’язані з криптовалютами, такі як Bitcoin ETF. Це контрастує з деякими її конкурентами, які прийняли криптоорієнтовані пропозиції. Небажання Vanguard відображає її обережний підхід до криптовалют, навіть коли ринковий попит на такі продукти продовжує зростати.
Висновок: Парадокс сучасного інвестування
Непрямий вплив Vanguard на Bitcoin через Strategy Inc. є переконливим прикладом складнощів сучасного інвестування. Це підкреслює ненавмисні наслідки стратегій пасивного інвестування в індексні фонди та зростаюче переплетення традиційних фінансів із криптоекосистемою. У міру того, як фінансова індустрія продовжує еволюціонувати, межа між ідеологічними позиціями та практичними інвестиційними результатами може ще більше розмиватися, змушуючи такі установи, як Vanguard, орієнтуватися в дедалі складнішому ландшафті.
© OKX, 2025. Цю статтю можна відтворювати або поширювати повністю чи в цитатах обсягом до 100 слів за умови некомерційного використання. Під час відтворення або поширення всієї статті потрібно чітко вказати: «Ця стаття використовується з дозволу власника авторських прав © OKX, 2025». Цитати мають наводитися з посиланням на назву й авторство статті, наприклад: «Назва статті, [ім’я та прізвище автора, якщо є], © OKX, 2025». Деякий вміст може бути згенеровано інструментами штучного інтелекту (ШІ) або з їх допомогою. Використання статті в похідних і інших матеріалах заборонено.
