Pendle против Notional: изучение инноваций доходности DeFi и стратегий фиксированного дохода

Введение в Pendle против Notional: революция в управлении доходностью DeFi

Экосистема децентрализованных финансов (DeFi) продолжает развиваться, и Pendle Finance и Notional Finance становятся ключевыми игроками в управлении доходностью. Эти протоколы стремятся преобразовать переменные денежные потоки в торгуемый залог, продвигая инфраструктуру фиксированного дохода в DeFi. В этой статье представлен подробный сравнительный анализ Pendle и Notional, включая их механизмы, варианты использования, модели управления и вклад в токенизацию и торговлю доходностью.

Токенизация и торговля доходностью: Boros от Pendle против Exponent от Notional

Pendle Finance: Единицы доходности (YUs) и платформа Boros

Pendle Finance представила Boros — платформу, которая токенизирует ставки финансирования вечных фьючерсов в торгуемые инструменты доходности, известные как Единицы доходности (Yield Units, YUs). Эти YUs позволяют трейдерам хеджировать или спекулировать на волатильности ставок финансирования без воздействия на движение цен базового актива. Сосредоточившись на токенизации потоков доходности, Pendle предоставляет возможность обмена фиксированных и плавающих ставок финансирования и создает новый слой деривативов для DeFi.

Дизайн автоматизированного маркетмейкера (AMM) Pendle включает временной спад и ожидания процентных ставок, предлагая уникальный механизм для торговли токенами капитала и доходности. Кроме того, Pendle поддерживает широкий спектр активов с доходностью, позволяя пользователям разделять капитал и доходность для гибких стратегий управления доходностью.

Notional Finance: Обновление Exponent и стратегии доходности с плечом

Обновление Exponent от Notional Finance токенизирует стратегии доходности для пользователей с плечом, позволяя использовать эти токены в качестве залога на платформах с глубокой ликвидностью, таких как Morpho. Этот подход повышает эффективность капитала и предоставляет пользователям инновационные инструменты для управления их доходностью.

Notional также делает акцент на функции Smart Redemption, которая позволяет держателям хранилищ выкупать заложенные активы без вывода залога. Эта функциональность делает токены доходности с блокировкой приемлемыми для механизмов управления рисками, что способствует развитию инфраструктуры фиксированного дохода в DeFi.

Сравнительный анализ обмена фиксированных и плавающих ставок финансирования

Фокус Pendle на ставках финансирования вечных фьючерсов через Единицы доходности (YUs) контрастирует с акцентом Notional на токенизацию стратегий доходности с плечом. Пока Pendle позволяет трейдерам хеджировать или спекулировать на волатильности ставок финансирования, Notional предоставляет инструменты для управления доходностью в позициях с плечом. Оба протокола вносят вклад в развитие экосистемы фиксированного дохода в DeFi, хотя и с различными подходами.

Интеграция инструментов доходности в приложения DeFi

Интеграция Boros от Pendle

Boros интегрируется с рынками ликвидности DeFi, позволяя Единицам доходности (YUs) использоваться в качестве залога. Эта интеграция позволяет казначействам преобразовывать переменные прибыли и убытки (P&L) в стабильные потоки доходов, предоставляя надежное решение для управления рисками и обеспечения ликвидности.

Pendle избегает выпуска новых токенов для Boros, направляя 80% комиссий держателям vePENDLE и используя эмиссию PENDLE для поддержки пулов ликвидности. Эта модель управления стимулирует долгосрочное стейкинг, предлагая повышенную доходность и распределение доходов протокола.

Интеграция Exponent от Notional

Обновление Exponent от Notional сосредоточено на токенизации стратегий доходности для пользователей с плечом, позволяя использовать эти токены на платформах с глубокой ликвидностью. Эта интеграция повышает эффективность капитала и предоставляет пользователям новые возможности для управления их доходностью.

Обеспечение ликвидности и стимулы

Pendle создала глубокую ликвидность и доминирующую долю рынка в сегменте управления доходностью DeFi, составляя более 50% общего рынка доходности по общему заблокированному капиталу (TVL). Модель управления vePENDLE стимулирует долгосрочное стейкинг, предлагая повышенную доходность и распределение доходов протокола.

Notional, с другой стороны, делает акцент на функции Smart Redemption, позволяя выходить без затрат и делая токены доходности с блокировкой приемлемыми для механизмов управления рисками. Эта функция улучшает обеспечение ликвидности и снижает барьеры для пользователей, стремящихся управлять своей доходностью.

Варианты использования инструментов доходности: спекуляция, хеджирование и залог

И Pendle, и Notional предлагают инновационные варианты использования инструментов доходности:

• Спекуляция: Трейдеры могут спекулировать на волатильности ставок финансирования (Pendle) или стратегиях доходности с плечом (Notional).

• Хеджирование: Токенизация доходности позволяет пользователям хеджировать переменные денежные потоки и колебания процентных ставок.

• Залог: Инструменты доходности могут быть интегрированы в приложения DeFi в качестве залога, повышая эффективность капитала и ликвидность.

Токеномика и модели управления: PENDLE против vePENDLE

Модель управления vePENDLE от Pendle стимулирует долгосрочное стейкинг, предлагая повышенную доходность и распределение доходов протокола. Направляя 80% комиссий держателям vePENDLE и используя эмиссию PENDLE для поддержки пулов ликвидности, Pendle избегает выпуска новых токенов для Boros.

Модель управления Notional делает акцент на функции Smart Redemption, позволяя выходить без затрат и делая токены доходности с блокировкой приемлемыми для механизмов управления рисками. Этот подход соответствует фокусу Notional на повышении эффективности капитала и обеспечении ликвидности.

Деривативы процентных ставок: TradFi против DeFi

Pendle и Notional являются пионерами в преобразовании DeFi в экосистему фиксированного дохода, преодолевая разрыв между традиционными финансами (TradFi) и децентрализованными финансами (DeFi). Пока TradFi опирается на сложные деривативы процентных ставок, Pendle и Notional упрощают эти механизмы через токенизацию и торговлю доходностью, делая стратегии фиксированного дохода доступными для широкой аудитории.

Динамика рынка и проблемы ликвидности

Доминирование Pendle в сегменте управления доходностью DeFi, с более чем 50% общего рынка доходности по TVL, подчеркивает его способность решать проблемы ликвидности. Фокус Notional на функции Smart Redemption и стратегиях доходности с плечом предоставляет пользователям новые возможности для управления их доходностью, способствуя дальнейшему развитию инфраструктуры фиксированного дохода в DeFi.

Заключение: Pendle против Notional в инновациях доходности DeFi

Pendle Finance и Notional Finance находятся на переднем крае инноваций доходности DeFi, предлагая уникальные механизмы и варианты использования для токенизации и торговли доходностью. Пока Pendle сосредоточен на ставках финансирования вечных фьючерсов и токенизации потоков доходности, Notional делает акцент на стратегии доходности с плечом и эффективность капитала. Оба протокола вносят вклад в развитие экосистемы фиксированного дохода в DeFi, предоставляя пользователям новые возможности для управления их доходностью и ликвидностью.

Понимание различных подходов Pendle и Notional позволяет трейдерам и поставщикам ликвидности принимать обоснованные решения о включении этих протоколов в свои стратегии DeFi.