Preț AIGOV

În cele din urmă, cineva a clarificat "raportul preț-câștig": ce este "raportul preț-câștig"? Merită citit de 10 ori pentru investitorii de retail În primul rând, frații se uită la metoda de calcul a raportului preț-câștig: raportul preț-câștig = valoarea de piață ÷ profitul net al anului curent; Ce înseamnă mai exact? De exemplu, valoarea de piață a companiei A este de 10 miliarde și a câștigat 500 de milioane în acest an. Atunci raportul preț-câștig este 100÷5=20; Dacă compania A câștigă 2 miliarde în acest an, atunci raportul preț-câștig este de 100÷20=5; Raportul preț-câștig măsoară timpul necesar pentru a recupera investiția în acțiuni, raportul preț-câștig este de 5, durează 5 ani, raportul preț-câștig este de 100, durează 100 de ani, unii colegi de clasă au întrebat, ai nevoie de 100 de ani pentru a investi? Chiar există, nu numai 100, ci și 200 și 300, care vor fi detaliate mai jos! Deci, în aceleași condiții, cu cât raportul preț-câștig este mai mic, cu atât mai bine! Dar amintiți-vă că, în aceleași condiții, acest lucru va fi explicat în detaliu mai jos. Există, de asemenea, un algoritm care este raportul preț-câștig = prețul acțiunilor pe acțiune ÷ câștigul pe acțiune, această conversie va fi confundată, de fapt, este împărțită la capitalul social total pe baza valorii de piață și a profitului net anual curent, îl putem înțelege într-un mod matematic, numitorul și numărătorul sunt împărțite la același număr (acest număr este capitalul social total, capitalul social total este echivalent cu numărul de acțiuni, câte acțiuni sunt împărțite în acțiuni ale unei companii, de obicei cele 100 de acțiuni pe care le cumpărăm, sunt 100 de acțiuni), rezultatul este neschimbat, deoarece valoarea de piață este împărțită la capitalul social total, Este egal cu prețul acțiunilor pe acțiune, iar profitul net anual curent împărțit la capitalul social total este câștigul pe acțiune. Deci, cum poate fi analizat acest lucru în mod specific? Întrebarea 1: Când vedem o companie, să aruncăm o privire la raportul preț-câștig, unele sunt mai mari de 200, altele sunt doar aproximativ 5, care este diferența? Analiza 1: Raportul preț-câștig este în esență o valoare de așteptare dată acțiunilor de către piață, cu cât numărul este mai mare, cu atât așteptările mele sunt mai mari pentru tine și cu cât invers este mai mic, atunci raportul preț-câștig al diferitelor industrii este diferit și nu are sens să compari raportul preț-câștig din industrie; În general, raportul preț-câștig al industriei bancare este foarte scăzut, în general în jur de 5 la 7, deoarece așteptările de creștere ale tuturor pentru bănci sunt deja foarte scăzute, iar cea mai mare parte a industriei bancare este extrem de mare și are o rată de creștere scăzută; Industria imobiliară este în general în jur de 5 până la 10, deoarece rata de creștere viitoare este, de asemenea, limitată; Industria semiconductorilor este în general peste 100, deoarece această parte este motorul creșterii economice viitoare, iar piața are așteptări extrem de mari de la el; Noua industrie energetică este în general în jur de 30 până la 50; industria comunicațiilor este în general în jur de 50; Dacă nu are sens să comparăm raportul preț-câștig în diferite industrii, industria Chaoyang va fi în general mult mai mare decât întreprinderile tradiționale. Deci, când ne uităm la raportul preț-câștig, trebuie mai întâi să înțelegem media întregii industrii. Întrebarea 2: Cum se vizualizează raportul P/E în mod dinamic? Analiza 2: Raportul preț-câștig este același cu viața noastră, pentru a o privi dinamic, el trăiește o viață foarte săracă astăzi, nu înseamnă că va fi așa în viitor, poate când se va îmbogăți, atunci compania este aceeași, acțiunile sunt un fel de estimare a viitorului, amintiți-vă, nu acum, nu în trecut, așa că conceptul dinamic este foarte important, de exemplu, Compania A poate câștiga 2 miliarde anul acesta, valoarea de piață este de 10 miliarde, raportul preț-câștig este de 5, acesta este într-adevăr foarte scăzut, așa că poți câștiga atât de mult anul viitor, raportul preț-câștig se schimbă cu profiturile, Dacă o companie merită să investească trebuie să observăm dacă mai poate câștiga atât de mulți bani în viitor și să-și estimeze aproximativ rata de creștere, de exemplu, o companie de tehnologie, raportul preț-câștig este acum de 200, dar dacă profitul crește de zece ori anul viitor, atunci raportul preț-câștig va deveni 20, ceea ce este foarte ieftin; Dacă raportul preț-câștig al unei companii este acum de 20, dar banii de anul viitor sunt doar o zecime din cei din acest an, atunci raportul preț-câștig va fi brusc mărit! Acțiunile mari în creștere există adesea în prima situație, iar acțiunile în scădere apar adesea în a doua situație, așa că nu credeți doar că scăzut este bine, unele lucruri sunt scumpe și scumpe, unele lucruri, ieftine și ieftine, cheia este că trebuie să cunoașteți foarte bine compania pe care o cumpărați și industria acesteia! Întrebarea 3: Cu ce ar trebui combinat raportul preț-câștig? Analiza 3: Întotdeauna legată de raportul preț-câștig este rata de creștere a profitului net al companiei, trebuie să știți că dacă profitul unei companii poate fi stabil pentru o lungă perioadă de timp și poate menține o anumită creștere, această logică de profit este relativ puternică; Dacă o companie are acum un raport preț-câștig scăzut, dar profiturile au scăzut, raportul preț-câștig se amplifică constant, riscul acestei pierderi este extrem de mare, așa că, pe lângă faptul că ne uităm la raportul preț-câștig, rata de creștere a profitului net al unei companii este un indicator extrem de important, iată un nou indicator, PEG, raportul preț-câștig este PE (desigur, PE are și sensul de capital privat, contextul este diferit, sensul este diferit, nu vă confundați), ce înseamnă PEG? Adică, PEG = raportul preț-câștig÷ rata de creștere a profitului net, de exemplu, dacă raportul preț-câștig al unei companii în acest an este de 20, rata de creștere a profitului net de anul viitor poate ajunge la 30 de puncte, PEG = 20÷30 = 0,67, atunci această valoare este mai bună, iar dacă compania poate menține această creștere pe termen lung, atunci termenul mediu și lung este o țintă bună de investiții, iar valoarea PEG este mai mică de 1 este mai potrivită. Dacă raportul preț-câștig al unei companii este de 10 în acest an, dar rata de creștere anul viitor este de doar 5 puncte, PEG=10÷5=2, dar aceasta este mai scumpă, iar valoarea investiției este mai mică decât cea a companiei anterioare. Deci puteți vedea că multe companii au un raport preț-câștig foarte scăzut, iar prețul acțiunilor a scăzut, deoarece piața crede că rata de creștere a companiei anul viitor este foarte scăzută, sau chiar o creștere negativă, pentru compania cu un raport preț-câștig amplificat, este o țintă de investiții foarte slabă, dacă cumpărați acest tip de acțiuni, există o mare probabilitate de pierdere, așa că nu cădeți în capcana raportului preț-câștig scăzut, trebuie să aveți o înțelegere profundă a companiei și a industriei și să vedeți perspectivele de viitor ale acestei companii. Acest lucru explică de ce unele companii de tehnologie, de ce raportul preț-câștig depășește 200, încă crește, deoarece piața estimează că profitul său net viitor va continua să crească, raportul preț-câștig va scădea brusc, iar așteptarea că raportul preț-câștig va scădea este motivul creșterii sale, desigur, unele companii de gunoi au un raport preț-câștig foarte mare, dar nu pot menține creșterea, acest tip de întreprindere, este gaura neagră a investițiilor, cheia investiției este să ai capacitatea de a discerne dacă o companie are cu adevărat puterea de a menține o creștere rapidă! Întrebarea 4: Cum se face în practică? Analiza 4: Când vedem o companie nouă, raportul preț-câștig este de 50, nu știu dacă este bun sau rău, trebuie să facem cercetări aprofundate asupra acestei companii, să studiem perspectivele acestei industrii cel puțin în următorii 3 ani, dacă poate menține o rată de creștere de cel puțin 20%, să studiem statutul acestei companii în industrie și șanțul, dacă poate continua să fie mai mare decât media industriei, dacă poate, aceasta este o țintă bună de investiții, dacă poate fi mai mare, bineînțeles că este mai bine; Dacă nu, este chiar o industrie cu creștere negativă, iar poziția companiei în industrie este foarte medie, chiar dacă acțiunile urcă și scad în fiecare zi, nu o atingeți! Un alt lucru de remarcat este că valoarea investițiilor companiilor care nu cresc în profit și venituri este, de asemenea, foarte limitată, iar unele companii au profituri bune în fiecare an, iar raportul preț-câștig nu este mare, dar aproape că au încetat să crească, iar acest tip de așteptare viitoare nu va fi foarte cald! Despre investițiile în valoare (1) Evaluare scăzută și creștere ridicată, prima este adesea sigură, în timp ce cea de-a doua nu. Când subevaluarea scade într-o creștere scăzută din cauza recesiunii economice generale, este un moment excelent pentru a cumpăra. Pentru că legile economiei sunt întotdeauna înalte și joase și se repetă. Odată ce economia se îmbunătățește și subevaluarea revine la o evaluare rezonabilă, vor exista randamente excelente. Când subevaluările întâmpină probleme de lichiditate, cum ar fi creșterea ratelor dobânzilor, piața bursieră este neatractivă, cum ar fi piața bursieră care se extinde excesiv, dar pe baza lichidității, va reveni întotdeauna la un nivel rezonabil, astfel încât, odată restabilită, evaluarea va fi reparată. Desigur, cea mai bună stare este evaluarea scăzută plus creșterea ridicată, astfel încât atunci când evaluarea scăzută revine într-o zonă rezonabilă, va obține profiturile aduse de creșterea rapidă a companiei și profiturile aduse de evaluările în creștere. Pe scurt, din cauza evaluării scăzute cauzate de deteriorarea pe termen lung a non-companiilor, se generează un bun punct de cumpărare; În mod similar, atunci când piața este în general subevaluată, deoarece economia este în continuă creștere, există un grad ridicat de certitudine în câștigurile viitoare. Motivul pentru care cumpărarea subevaluată este rege este că unele probleme temporare vor trece întotdeauna, iar prețul va reveni la valoare după ce emoțiile oamenilor se schimbă. (2) Cea mai mare minciună din lume este să strigi pericol atunci când ești subevaluat; Când evaluarea este mare, se numește siguranță. Mulți oameni sunt îngrijorați de macroeconomia căreia nu pot acorda atenție. (Pur și simplu nu au capacitatea de a spune cine este un economist adevărat și care este fals; De asemenea, nu știu că există multe facțiuni de economiști și există două facțiuni de optimism și scădere, iar dacă există o a treia facțiuni, atunci sunt neutre. Economiștii cu care se identifică sunt adesea economiști laici, pentru că cu cât spun mai mulți profani, cu atât este mai simplu ceea ce spun; Există doar laici și falși economiști care îndrăznesc să spună că știu totul. Desigur, există și unii oameni care au exces de energie și le place să urmărească economia mondială, dar din păcate par să vorbească despre economiile europeană și americană, dar de fapt nu au sens. Dacă sunt realiști și se gândesc la un fapt simplu care poate fi ușor argumentat, este că chiar și o criză financiară nu este mai rea decât un PE pe acțiuni redus la jumătate. În criza creditelor ipotecare subprime din Statele Unite, economia SUA a pierdut 50%? Criza datoriilor europene, pierderea economică a Europei este de 50%? Cel mult, vedem că creșterea economică a stagnat. PE al acțiunii este redus la jumătate, ceea ce poate face ca acțiunile să scadă de la 20 de yuani la 10 yuani. Prin urmare, atunci când acționarii vorbesc despre probleme economice, este mai bine să vă pese mai mult dacă evaluarea acțiunilor pe care le cumpără este prea mare. Pentru că, chiar dacă compania nu este profitabilă timp de unul sau doi ani, va pierde doar mai mult de zece sau douăzeci la sută din profit; Și dacă cumpărați acțiuni care sunt prea supraevaluate, odată ce se întorc, vor arde jad. Evaluarea ridicată este rădăcina tuturor relelor; Subevaluarea duce la bogăție viitoare; Povestea se repetă. Să ne uităm la investiția lui Buffett în Coca-Cola. În 1988, când Buffett a cumpărat Coca-Cola, raportul preț-câștig al Coca-Cola a fost de aproape 15 ori. În cei zece ani din 1988 până în 1998, rata de creștere compusă a profitului net al Coca-Cola a fost de 14,7% (puțin mai puțin de 15%), iar prețul acțiunilor a ajuns la 66 de yuani la sfârșitul anului 1998, cu un raport preț-câștig de 46,47 ori! Creșterea profitului net împreună cu creșterea evaluării a permis valorii investiției nete a lui Buffett să crească de 12,64 ori în ultimii zece ani, cu o rentabilitate anuală a investiției de 28%, care este un dublu clic standard Davis. Din 1998 până în 2011, profitul net al Coca-Cola a crescut cu o rată de creștere anuală compusă de 10%, dar prețul acțiunilor nu s-a schimbat în ultimii treisprezece ani, dar raportul preț-câștig a scăzut de la 46,47 ori la 12,7 ori, o pierdere de treisprezece ani. (3) Așteptările majorității oamenilor pentru piață sunt așteptări pe termen scurt și mediu. Nu este o așteptare pe termen lung, la fel ca un acru de pământ, te poți aștepta să aibă o recoltă proastă sau o recoltă bună anul viitor, dar randamentul unui acru de teren are de fapt un număr fix. Randamentul mediu pe termen lung al unui acru de teren este de 1.000 de pisici, iar când producția sa anuală este de 1.300 sau 700 de pisici, valoarea acrului de pământ nu se schimbă prea mult. În viața reală, oamenii stabilesc prețurile pe baza randamentului stabil pe termen lung al acestui acru de pământ. Dar la bursă, din cauza existenței Mr. Market, când este vorba de 700 de pisici, se dă prețul de 500 de pisici; Când este vorba de 1.300 de pisici, dați prețul de 1.500 de pisici. În plus, randamentele pe termen lung ale majorității companiilor bune sunt relativ sigure. Pe termen lung, randamentele acestor companii excelente, cu excepția unui număr foarte mic de companii, nu sunt în mare parte foarte diferite. Prin urmare, dacă două companii la fel de bune au evaluări uriașe, în circumstanțe normale, oamenii își vor face griji dacă există o problemă de descoperit de cont sau vor fi fericiți să descopere că unele companii sunt serios subevaluate din cauza turbulențelor pieței. Investiția se bazează pe probabilitate ridicată și bun simț. Subevaluarea, pe lângă compararea cu ea însăși, este comparată și cu alte companii din acest grup. Cei care supraestimează vor cădea inevitabil, iar cei care sunt subestimați vor merge inevitabil înainte. Strălucitorul (descoperitul de cont) va fi prăfuit; Și cel abandonat va fi găsit în cele din urmă. Toate schimbările sunt inseparabile de rădăcinile lor, această sectă, această origine, este valoare, adică nu vine din prețul jocului, ci pur și simplu din randamentul companiei. Și când presupunem că alte variabile sunt aceleași, pornind doar din perspectiva evaluării, subevaluarea este, desigur, regele regilor. subestimați 50%, puteți profita de 5-7 ani de muncă asiduă a unei companii bune; Supraestimarea de 100% înseamnă că profiturile acestei companii bune timp de 5-7 ani au fost luate în avans. (4) Nu vă gândiți la ziua în care macroeconomia va fi întotdeauna rea, Pentru că macroeconomia va trece întotdeauna de la zile înnorate și ploioase la flori de primăvară, cumpărați în vântul rece și vindeți după soare și ploaie. Pentru că oamenii sunt întotdeauna atât de ușor influențați de lumea exterioară și, în același timp, nu știu că este doar rotația anotimpurilor, doar alternanța dimineții și seara și fluxul și refluxul mareei. Fan Zhongyan a descris-o astfel: Dacă ploaia plouă, nu se va deschide luni de zile; vântul urlă și valurile tulburi se golesc; Soarele și stelele strălucesc slab, iar munții pândesc; Negustorii și călătorii nu sunt buni, iar catargele sunt distruse; Amurgul este întunecat, tigrul răcnește și maimuța plânge; A fost un sentiment dezolant și trist. După ce anotimpurile se rotesc: primăvara și Jingming, valurile sunt calme, cerul este luminos și cerul este albastru; Pescărușii se înalță și se adună, solzii de brocart înoată, iar orhideele parfumate de pe țărm sunt luxuriante și verzi. Și uneori fumul lung se risipește, luna strălucitoare se întinde pe o mie de mile, lumina plutitoare sare aurie, umbra liniștită se scufundă în jad și cântecele pescarilor răspund una la alta; cât de nesfârșită este această bucurie? Urcarea în acest turn aduce un sentiment de deschidere și bucurie, uitând atât de onoare, cât și de umilire, ținând un pahar de vin în vânt și simțindu-se bucuros. A cumpăra la o subevaluare înseamnă a vedea rotația, alternanța, creșterea și scăderea, a ști că soarele va răsări, a ști că nu există nicio problemă care nu poate fi rezolvată și a calcula plugul de primăvară, plantarea de vară, recolta de toamnă și depozitarea de iarnă prin experiența istorică pentru a determina cei douăzeci și patru de termeni solari.