Preț Q2

Autor: RootData Research   Principalele concluzii În prima jumătate a anului 2025, finanțarea totală a pieței primare cripto a fost de 7,75 miliarde USD, o creștere anuală de 40,17% și o creștere lunară de 77,75%. Au existat un total de 547 de finanțări, cu o medie de 91 pe lună, iar numărul a continuat să scadă, arătând o tendință de concentrare mare a finanțării, fuziuni și achiziții active, trecerea preferințelor către CeFi și fluxul de capital către piața secundară. Capitalizarea de piață a monedelor stabile a depășit 240 de miliarde de dolari, iar creșterea în tandem cu BTC a oferit sprijin de lichiditate pentru finanțarea de nivel 1, în special conducând tranzacții mari în domeniul CeFi. Piața cripto primară prezintă caracteristicile concentrării capitalului și diversificării pistei, CeFi dominând tendința pieței datorită suportului de lichiditate și avantajelor de conformitate, în timp ce DeFi și instrumentele continuă să fie favorizate datorită inovației tehnologice. Din cele 399 de finanțări din suma dezvăluită, numărul de finanțări sub 10 milioane de dolari a scăzut cu peste 45% de la an la an, aproape de înjumătățire; Numărul de finanțări de peste 50 de milioane de dolari a crescut cu 146,7%, concentrat în principal pe pistele CeFi, companiile miniere și companiile de administrare a activelor. Primele patru runde de finanțare din prima jumătate a anului au fost contractate de activități instituționale (M&A/Pre-IPO/IPO/Private Equity), depășind semnificativ runda de finanțare O rundă de finanțare care a fost favorizată de crypto venture capital în trecut și a apărut intens în domeniile DeFi și infrastructură. Ethereum a strâns un total de 1,63 miliarde de dolari, clasându-se pe primul loc în lanțurile publice, dar lanțurile publice emergente au depășit semnificativ Ethereum în ceea ce privește rata de creștere a aplicațiilor. Dezvoltatorii activi lunar au scăzut la un minim de aproape patru ani de aproximativ 21.800 în ianuarie și au revenit la un maxim de 29.700 la mijlocul anului, iar inovația tehnologică condusă de comunitate compensează deficitul de finanțare. Binance Alpha a transformat BNB Chain într-un teren de testare CEX-DEX, iar volumul său de tranzacționare DEX a sărit de la 12% la 49% în rețea. Sistemul de puncte Alpha servește ca un mecanism de distribuție a ponderii de guvernanță pentru ecosistemele Binance și BNB prin stabilirea unor scoruri diferite și praguri pe niveluri și a explorat cu succes noi căi pentru listarea Binance și ieșirea VC. Proiectele de finanțare neanunțate ale Binance Alpha au reprezentat 56,5%, cu o capitalizare totală de piață de 8,69 miliarde de dolari, în timp ce valoarea totală de piață a proiectelor care au primit finanțare a fost de doar 6,23 miliarde de dolari și mai puțin de 25% din proiectele cu un istoric de evaluare de finanțare și performanțe excelente. Absorbantul de aur de pe Wall Street, Circle, a devenit cel mai bine finanțat proiect din IPO, cu 2,2 miliarde de dolari, iar înainte de IPO, Circle SPV a fost vândut OTC la 36 de dolari pe acțiune (evaluare de 8,2 miliarde de dolari). În schimb, Coinbase și Kraken au strâns doar 500 de milioane de dolari și 120 de milioane de dolari, iar ritmul lor mare de finanțare a acțiunilor din SUA este de aproximativ 1-2 ani. Sectoarele stablecoin și RWA au fost recunoscute de Wall Street, injectând un impuls puternic în procesul de integrare în întreaga industrie. În prima jumătate a anului 2025, au fost înregistrate un total de 547 de finanțări pe piața primară cripto, în valoare totală de 7,75 miliarde USD Finanțarea pieței primare Web3, prețul BTC și corelația monedelor stabile În prima jumătate a anului 2025, suma de finanțare a pieței primare de finanțare cripto a ajuns la 7,75 miliarde USD, o creștere de 40,17% de la an la an și de 77,75% de la o lună la alta. A strâns 2,895 miliarde de dolari în martie, din care Binance a reprezentat 2 miliarde de dolari. Excluzând această finanțare, finanțarea medie lunară a fost de aproximativ 950 milioane USD, cu o sumă medie de finanțare de 12,419 milioane USD și o mediană de 5,425 milioane USD. Au fost 547 de evenimente de finanțare, cu o medie de 91 pe lună, iar finanțarea primului proiect a reprezentat 57,7% (316 cazuri). În ceea ce privește distribuția liniilor, CeFi a condus cu o finanțare de 2,719 miliarde de dolari, depășind calea de infrastructură (1,87 miliarde de dolari). Activitatea de fuziuni și achiziții a crescut semnificativ la 66, o creștere de 60,9% de la 41 în a doua jumătate a anului 2024. Companiile listate legate de criptomonede (cum ar fi Circle și Sol Strategies) au strâns 2,233 miliarde de dolari, un nivel record. Piața stablecoin-urilor s-a extins semnificativ de la sfârșitul lunii octombrie 2024, capitalizarea bursieră totală crescând rapid de la 160 de miliarde de dolari la 240 de miliarde de dolari, o creștere de 50%. În aceeași perioadă, prețul BTC a urcat de la un minim de 68.000 USD la 105.000 USD și nu a scăzut la interval înainte ca stablecoin să crească în timpul anului. Creșterea legată a monedelor stabile și a BTC a oferit sprijin de lichiditate pentru finanțarea de nivel 1, în special pentru a conduce tranzacții mari în spațiul CeFi. În general, în prima jumătate a anului 2025, valoarea finanțării pe piața primară cripto a crescut semnificativ, dar numărul evenimentelor a continuat să scadă, arătând o tendință de concentrare mare a finanțării, fuziuni și achiziții active, trecerea preferințelor de traseu către CeFi și fluxuri de capital către piața secundară. Hotspoturile de investiții tind să fie conforme, diversificate și scalate Prezentare generală a distribuției sumei finanțării în semestrul I 2025 Din cele 399 de finanțări din suma dezvăluită, numărul de finanțări sub 10 milioane de dolari a scăzut cu peste 45% de la an la an, aproape de înjumătățire; numărul de 1000-50 de milioane de dolari SUA este stabil; Numărul de finanțări de peste 50 de milioane de dolari a crescut cu 146,7%, concentrat în principal pe pistele CeFi, companiile miniere și companiile de administrare a activelor, indicând că capitalul preferă investițiile mari și reduce aspectele mici. Performanța pistei este clar diferențiată, iar punctele fierbinți de investiții tind să fie conforme și diversificate. CeFi a condus cu o finanțare de 2,719 miliarde de dolari, o creștere anuală de 479,7% și o creștere lunară de 1,354%, recâștigându-și poziția de lider. Infrastructura a strâns 1,87 miliarde de dolari, în scădere cu 17,1% de la o lună la alta. DeFi și circuitele de instrumente au atras 84,1% și, respectiv, 117,9% de la an la an. În prima jumătate a anului 2025, piața cripto primară va arăta caracteristicile concentrării capitalului și va urmări diversificarea, CeFi dominând vântul pieței datorită suportului de lichiditate și avantajelor de conformitate, iar companiile listate urmând strategia de rezervă cripto a Strategy pentru a remodela logica de evaluare cu lichiditatea și potențialul de valoare adăugată al BTC și al stablecoins. DeFi și instrumentele continuă să fie favorizate datorită inovației tehnologice, iar piața în ansamblu se îndreaptă către un model de investiții mai eficient. Top 5 piste de finanțare în prima jumătate a anului 2025 În prima jumătate a anului 2025, a16z și Coinbase Ventures au condus investițiile în criptomonede Performanța instituției native Crypto S1 2025 a16z și Coinbase Ventures au condus investițiile cripto în prima jumătate a anului 2025, a16z făcând 33 de lovituri și conducând 23 de investiții, concentrându-se pe intersecția dintre AI și blockchain, arătând un aspect precis. Coinbase Ventures a urmat cu 32 de investiții, dar a condus doar 2, adoptând o strategie de diversificare care a aruncat o plasă largă. 1kx, Hack VC și Paradigm își mențin poziția de lider în investiții, fiecare cu propriile caracteristici. Fondurile cripto-native tind să fie conservatoare, 700 de instituții care au investit cel puțin o dată (chiar și instituții precum LD Capital, AU21 Capital și alte instituții care au făcut peste 200 de investiții) nu au făcut mișcări în prima jumătate a anului, reprezentând aproximativ 67%, reflectând faptul că piața este într-o dispoziție precaută. Inspirați de strategia companiei listate, unele criptomonede au investit în acțiuni de concept blockchain, promovând integrarea în continuare a activelor cripto și a finanțelor tradiționale, reflectând diversificarea și maturitatea strategiilor de investiții cripto. Fragmentarea ecosistemului lanțurilor publice s-a intensificat, iar forța motrice a fondurilor cripto pe lanțurile și aplicațiile publice a slăbit Ecologia lanțurilor publice și performanța finanțării din S1 2025 Ethereum este liderul lanțului public cu peste 2.700 de aplicații de înaltă calitate (excluzând proiectele meme necunoscute), cu o finanțare totală de 1,63 miliarde de dolari, depășind cu mult alte ecosisteme și consolidându-și dominația pe piață. Cu toate acestea, lanțurile publice emergente optimizează dimensiunile specifice ale "Triunghiului imposibil" pentru a satisface nevoile diverse ale utilizatorilor. Lanțurile publice emergente au depășit semnificativ Ethereum în ceea ce privește rata de creștere a aplicațiilor, cucerind rapid segmentele de piață și provocându-le dominația. În cele din urmă, duce la intensificarea fragmentării ecosistemului lanțului public. De exemplu, Solana a devenit un focar pentru monedele meme și aplicațiile DeFi datorită debitului său ridicat, atrăgând utilizatori de tranzacționare de înaltă frecvență. Base se concentrează pe active conforme și aplicații on-chain bazate pe inteligență artificială, optimizând soluțiile Layer 2 cu costuri reduse pentru a satisface nevoile instituțiilor și dezvoltatorilor. Forța motrice a fondurilor cripto pe lanțurile și aplicațiile publice a slăbit, iar valoarea finanțării a divergat semnificativ de la creșterea ecosistemului de aplicații. În prima jumătate a anului, fondurile de pe piața primară au fost concentrate pe calea CeFi, iar suma de finanțare a lanțurilor publice mainstream a fost în general lentă și a arătat o tendință descendentă, dar dezvoltarea aplicațiilor nu a fost redusă semnificativ. Potrivit DeveloperReport, dezvoltatorii activi lunari au scăzut la aproximativ 21.800 în ianuarie anul acesta, un minim de aproape patru ani, și au revenit la un maxim de 29.700 la mijlocul anului, iar inovația tehnologică condusă de comunitate compensează deficitul de finanțare. Binance Alpha transformă BNB Chain într-un câmp de testare CEX-DEX Cel mai notabil fenomen din T2 2025 este, fără îndoială, proiectul Binance Alpha de 1,7 milioane de dolari lansat de Binance în mai. În comparație cu experiența de tranzacționare de pionierat BTC Renaissance CEX-DEX a OKX, precum și cu controversatele căi de ieșire Binance Listing și VC sau profiturile profitabile ale platformelor de tranzacționare pe lanț DEX și All-in-one (AIO). Proiectul Binance Alpha își propune să ofere lichiditate pentru părțile proiectului, creând în același timp un scenariu prosper de interacțiune în lanț pentru BNB Chain, ghidând și stimulând utilizatorii să migreze lichiditatea de la CEX la propriul ecosistem. Datele de piață validează eficacitatea acestei strategii: din aprilie până în iulie, volumul zilnic de tranzacționare DEX al BNB Chain a crescut de la 1 miliard de dolari la un maxim de 7 miliarde de dolari, iar ponderea volumului de tranzacționare la nivelul întregii rețele a sărit de la 12% la 49%, în timp ce ponderea Ethereum și Solana a scăzut de la 25% și 22% la 15% și, respectiv, 11%. Ulterior, alte burse T2 au lansat, de asemenea, propriile servicii unice de experiență de tranzacționare DEX centralizate. Mișcarea Binance nu este doar un stimulent pentru utilizatori, ci marchează și primul an al anului 2025 ca un test pentru transformarea și compromiterea schimburilor centralizate la ecosistemul cripto original. Sistemul de puncte Alpha își propune să consolideze aderența utilizatorilor și comunității Binance prin stabilirea de scoruri diferite și praguri pe niveluri, servind ca mecanism de distribuție a ponderii de guvernanță pentru ecosistemele Binance și BNB. Susținerea instituțională se află într-o dilemă, iar logica noilor listări de monede este condusă de comunitate Conform datelor de finanțare ale Rootdata: Printre tokenurile listate pe Binance Alpha, proiectele care nu au anunțat finanțare reprezintă 56,5%, iar valoarea totală de piață a proiectelor care nu au fost finanțate este de până la 8,69 miliarde de dolari, în timp ce valoarea totală de piață a proiectelor care au primit finanțare este de doar 6,23 miliarde de dolari. Dintre toate proiectele, 30 susțin rețeaua Ethereum și 27 susțin rețeaua BSC, urmate de Polygon, Arbitrum, Base și Solana. Aceasta înseamnă că, pe lângă obținerea unui plan de ieșire prin listarea oficială a Binance, fondatorii ar trebui să acorde prioritate sprijinirii rețelelor mainstream, cum ar fi Ethereum și BSC, pentru a crește rata de succes a selectării de Binance Alpha. Mai important, strategia de marketing a proiectului ar trebui să acorde prioritate sprijinului utilizatorilor Binance și al comunității, ceea ce poate însemna că condițiile necesare pentru obținerea aprobărilor de la instituții excelente au devenit treptat de domeniul trecutului pentru listarea Binance. "Blestemul monedelor de capital de risc" este încă în vigoare, cu mai puțin de 25% dintre proiecte cu un istoric de finanțare a evaluării și performanțe excelente "Blestemul monedelor VC" este încă în vigoare din următoarele motive: Industria cripto externă este nelichidă Investitorii de retail au un apetit slab pentru cumpărături Investițiile instituționale nu corelează proiectele cu evaluări ridicate Industria cripto a intrat într-un ciclu de maturitate etapizat de blocaje tehnice Lipsa inovației și incapacitatea de a se integra organic cu industria AI în plină expansiune au dus la incapacitatea de a introduce lichiditate externă. Raportul MCAP: calculat prin împărțirea evaluării finanțării la valoarea actuală de piață, proiectele cu istoric de finanțare care pot fi menținute de peste 10 ori sunt 0, iar în funcție de performanța actuală, se așteaptă ca instituția să fie dificil de recuperat costul. Rata FDV: calculată prin împărțirea evaluării de finanțare la evaluarea curentă a FDV, mai puțin de 25% din proiectele cu un istoric de evaluare a finanțării și performanțe excelente, iar rata de eșec este de până la 75%. Stablecoins și RWA-uri din zorii Wall Street Capitalizarea de piață a monedelor stabile a crescut de la 226 de miliarde de dolari la 244 de miliarde de dolari în T2, cu o rată de creștere trimestrială de 7,9%. Beneficiind de semnarea Legii de reglementare a monedelor stabile și a Legii "Big and Beautiful", deținerea obligatorie și rezervele naționale vor oferi dolarului american putere de cumpărare a datoriei, iar valoarea de piață a monedelor stabile este de așteptat să continue să crească. Prin urmare, deținerea de monede stabile și venituri RWA aferente este de așteptat să primească politici preferențiale din partea statului și scutiri de taxe în viitor. Beneficiind de factorii pozitivi de mai sus, Circle, emitentul USDC al IPO-ului din T2, a devenit prima acțiune a conceptului de stablecoin din sectorul criptomonedelor Nasdaq, pe lângă mineritul BTC, deținerea de criptomonede, burse și alte concepte și a devenit un absorbant de aur pe Wall Street la o săptămână de la listare. Performanța uimitoare a Circle în evaluare: Potrivit datelor OTC Rootdata, înainte de IPO, Circle SPV a fost vândut OTC la 36 USD pe acțiune (evaluare de 8,2 miliarde USD), în timp ce CRCL este în prezent de 204 USD pe acțiune, astfel încât evaluarea Circle a crescut la 46,6 miliarde USD după listarea pe Nasdaq, înregistrând o creștere de 566,7%. Avantajul de evaluare al conceptului de stablecoin pe piața Nasdaq față de alte concepte de criptomonede Conform statisticilor OTC Rootdata, cel mai popular proiect IPO este acțiunile conceptului de bursă Kraken. Analiza de evaluare pre-IPO a Kraken arată:  Utilizarea metodei P/E pentru a compara Coinbase și Circle are un avantaj de 20x și, respectiv, 8x Există de 4 ori mai mult spațiu pentru a utiliza metoda veniturilor decât Coinbase Controlul costurilor, creșterea veniturilor și marjele de profit ale Kraken sunt semnificativ mai mari decât cele ale Circle Acest lucru reflectă preferința Wall Street pentru stablecoins și RWA și, de asemenea, confirmă avantajul de evaluare al conceptului de stablecoin față de alte concepte de criptomonede de pe piața Nasdaq. Circle este proiectul cu cea mai mare sumă de finanțare dintre IPO-uri, ajungând la 2,2 miliarde de dolari, comparativ cu Coinbase și Kraken care au strâns doar 500 de milioane de dolari și 120 de milioane de dolari, iar ritmul său mare de finanțare a acțiunilor din SUA este de 1-2 ani. M&A/Pre-IPO/IPO/Private Equity ocupă primele patru runde cu cea mai mare sumă de finanțare Sub influența trendului din T2, datele Rootdata arată că banii fierbinți de pe piață se apropie de conceptul de acțiuni americane, iar primele patru runde de finanțare din prima jumătate a anului au fost contractate de activități instituționale (M&A/Pre-IPO/IPO/Private Equity), depășind semnificativ runda de finanțare A care a fost favorizată de cripto venture capital în trecut și a apărut intens în domeniile DeFi și infrastructură. Integrarea resurselor din amonte și din aval în industrie și vântul listării backdoor au adus atenția balenelor cripto către fondurile de pe Wall Street Ofertele cheie notabile includ: Liderul în tranzacționarea opțiunilor Deribit a fost achiziționat de Coinbase, care a lansat în același timp tranzacționarea cu contracte perpetue în Statele Unite Conceptul de minerit Nano Labs Sol Strategies crește obligațiunile Solana, iar SharpLink crește obligațiunile ETH pentru a emite obligațiuni Această tendință a fluxului de capital confirmă caracteristicile ciclice ale blocajelor tehnice menționate mai sus și ale curbelor de maturitate - integrarea resurselor din amonte și din aval în industrie și, de asemenea, suflă vântul listărilor backdoor deja vu SPAC în 2021, declanșând balenele cripto să se pregătească pentru fondurile de pe Wall Street. În calitate de antreprenor, pe lângă faptul că vă gândiți la cum să creșteți veniturile din fluxul de numerar, ar trebui să luați în considerare și cum să "monetizați" în timp util. Calea de ieșire pentru criptomonedele de bază, RWA sau stablecoins algoritmice? Conform statisticilor Roodata, suma actuală de finanțare este echivalentă cu conceptul de stablecoins Circle, Bridge, Paxos și Ethena, printre care RWA și stablecoin-urile algoritmice, una dintre aplicațiile DeFi, sunt serios subevaluate în comparație cu Circle, care este susținut de fonduri de pe Wall Street. Prin analiza cifrei de mai sus, instituțiile de capital de risc care au investit în stadiu incipient și au reinvestit în Circle, Coinbase și Kraken, în principal Breyer, DCG, General Catalyst, IDG, a16z, Rabbit Capital etc., se află pe primul rând, iar acești VC-uri au devenit cei mai mari câștigători ai acestei runde de acțiuni cripto americane. Vizualizați o versiune PDF a acestui raport: Chineză |  Engleză Despre RootData RootData este o platformă de date despre active Web3 dedicată simplificării investițiilor Web3, cu peste 16.000 de proiecte, 10.000 de investitori, 13.000 de caractere și 8.800 de runde de finanțare, prezentând datele într-o manieră extrem de vizuală și structurată și a devenit o platformă de date esențială pentru mai mult de 2 milioane de utilizatori Web3 pentru a explora proiecte alfa în stadiu incipient și pentru a lua decizii de investiții. Disclaimer Acest raport este produs de RootData Research, iar informațiile sau opiniile exprimate în acest raport nu constituie strategii de investiții sau recomandări pentru nimeni. Informațiile, opiniile și speculațiile conținute în acest raport reflectă judecata RootData Research la data publicării și nu ar trebui să fie luate ca bază pentru performanța viitoare. În momente diferite, RootData Research poate emite rapoarte care nu sunt în concordanță cu informațiile, opiniile și speculațiile conținute în acest raport. RootData Research nu garantează că informațiile conținute în acest raport sunt actualizate, iar încrederea în informațiile din acest material este la discreția cititorului și este doar în scop informativ. Acest raport este produs de RootData Research. Informațiile sau opiniile exprimate în acest raport nu constituie strategii de investiții sau recomandări pentru nimeni. Informațiile, opiniile și speculațiile conținute în acest raport reflectă doar judecata RootData Research în ziua lansării acestui raport. Performanța anterioară nu ar trebui să fie utilizată ca bază pentru performanța viitoare. În momente diferite, RootData Research poate emite rapoarte care nu sunt în concordanță cu informațiile, opiniile și speculațiile conținute în acest raport. RootData Research nu garantează că informațiile conținute în acest raport sunt actualizate. Încrederea în informațiile din acest material este la discreția cititorului. Acest material este doar pentru referință.