Cours du MetaSense

Grande journée rouge sur $GLXY -11%, j'ai ajouté des options ici pour le 8 août (après les résultats - capture d'écran ci-dessous). Je ne suis pas inquiet à propos de ce mouvement et je pense que toute l'attention devrait être portée sur les résultats du 5 août, quelques éléments sur lesquels nous pourrions obtenir des mises à jour qui pourraient avoir un impact important sur l'action, aidant vers mon précédent objectif de 100 $/action. Le bilan : Nous savons que le bilan de $GLXY, compte tenu de la récente montée des cryptomonnaies, est probablement bien au-dessus de 3 milliards de dollars, espérons que nous obtiendrons des éclaircissements supplémentaires sur la taille des investissements dans des entreprises de trésorerie comme $SBET et $BMNR (qui ont toutes deux fortement augmenté) + un potentiel de réévaluations parmi leurs investissements en cryptomonnaies. Dans l'ensemble, le marché des cryptomonnaies s'échauffe et la plupart des choses qu'ils détiennent devraient avoir connu des développements positifs. Lignes d'affaires en cryptomonnaies : $GLXY a été très actif auprès des entreprises de trésorerie récemment, fournissant "infrastructure, expertise et exécution... plus de 4 milliards de dollars et ça continue" selon @novogratz - je m'attends à une forte augmentation de leur activité de trading, de staking et de garde, étant donné cela + ils ont exécuté la plus grande transaction de bitcoin en termes nominaux jamais réalisée (vendant ~80K $BTC pour un client pour plus de 9 milliards de dollars). Il semble que leurs lignes d'affaires en cryptomonnaies soient en plein essor et le Genius Act signé en loi + le Clarity Act passant à la chambre sont d'énormes étapes positives pour la clarté réglementaire et je pense que cela augmente considérablement la valeur de l'activité unique de cryptomonnaie de Galaxy. Activité des centres de données : C'est ici que les choses pourraient vraiment s'intensifier et faire bouger l'action. Historiquement, Galaxy semble avoir fait de grandes annonces concernant leur activité de centres de données le jour des résultats. Il y a un certain nombre de développements haussiers que nous pourrions voir : 1) Annonce de financement pour Helios Phase 1 & 2. Galaxy aura besoin d'environ 5 à 6 milliards de dollars pour compléter cette construction, qu'ils prévoient de financer via 20 % d'équité et 80 % de dette, ils ont sécurisé la composante équité et sont dans les dernières étapes de sécurisation du financement. Un prêt de 4 à 5 milliards de dollars est un énorme vote de confiance en Galaxy qu'ils seront capables d'exécuter la construction du centre de données par l'institution financière qui sera prête à leur prêter. Je pense que cela obligera le marché à s'intéresser beaucoup plus à l'activité de centres de données de Galaxy. Une note importante ici est qu'une fois que les Phases 1 et 2 de Helios commenceront à générer des flux de trésorerie, ils pourront faire un "refinancement de cash-out", empruntant essentiellement contre les futurs chèques de loyer, pour construire le reste du centre de données, donc ils ne devraient pas avoir besoin de lever plus d'argent / diluer les actionnaires. 2) CoreWeave $CRWV exerçant leur option restante de 200MW. Helios a 800MW de puissance approuvée, dont 600MW ont été loués à CoreWeave sur un bail de 15 ans, ce qui rapportera un revenu annuel moyen de 900 millions de dollars par an pour Galaxy pendant toute la durée du contrat. Cela commencera à générer des flux de trésorerie au premier semestre 2026 et augmentera jusqu'en 2027. CoreWeave a jusqu'en septembre pour exercer les 200MW restants de puissance approuvée. Cela pourrait augmenter l'accord à 1,2 milliard de dollars par an en revenus locatifs pour Helios avec des marges EBITDA d'environ 90 % selon la direction. (Les marges sont si élevées et attrayantes car elles couvriront essentiellement tous les coûts pour CoreWeave). 3) Mises à jour sur les 1,7GW supplémentaires de puissance de Helios en cours d'étude avec ERCOT. Ces 1,7GW en cours d'étude peuvent être considérés en 2 tranches, une tranche de 800MW et une tranche de 900MW. La direction a guidé et a été positive en s'attendant à une approbation pour la première tranche de 800MW dans "des mois à un chiffre / avant la fin de l'année". À mon avis, cela serait une énorme surprise positive pour les résultats du 5 août. Avec cette tranche supplémentaire de 800MW approuvée, cela porterait Helios à 1,6GW de puissance totale approuvée. Cela ouvrirait également la conversation pour Galaxy avec d'autres locataires hyperscalers comme $ORCL, $META, $AMZN, $GOOG pour signer les 800MW suivants. Le contrat avec $CRWV donne à Galaxy beaucoup de crédibilité lorsqu'ils parlent à ces autres entreprises massives que d'autres mineurs de bitcoin n'ont tout simplement pas. Si Galaxy parvient à louer l'intégralité des 1,6GW aux mêmes conditions que leur bail $CRWV, cela leur rapporterait 2,4 milliards de dollars par an en revenus locatifs annuels moyens. Jetez un œil au tableau ci-dessous pour voir la contribution de valeur des capitaux propres de cela.... Si vous appliquez un multiple EV/EBITDA de 22,5x ( @RHouseResearch justifie ce multiple en utilisant des comparaisons de centres de données traditionnels qui ont été échangés dans la fourchette de 24 à 30x) sur 1,6GW, vous obtenez une valeur des capitaux propres d'environ 27,4 milliards de dollars (la capitalisation boursière actuelle de $GLXY est d'environ 10 milliards de dollars avec environ 3 milliards de dollars de cryptomonnaies, d'investissements en cryptomonnaies + de liquidités) donc vous parlez d'un potentiel de presque 3X sur le prix de l'action pour Helios seul. (Le rapport risque/récompense ici est incroyable étant donné que la capitalisation boursière est d'environ 10 milliards de dollars avec 3 milliards de dollars de cryptomonnaies - donc vous ne payez que 7 milliards de dollars pour leur activité de cryptomonnaies + leur activité de centres de données, je suis très confiant qu'elle vaut plus que cela à long terme). 4) Mises à jour sur le pipeline d'environ 40 sites de minage de Bitcoin que Galaxy évalue pour une acquisition ou un partenariat potentiel. Galaxy a développé des relations avec des entrepreneurs de centres de données de premier plan, CoreWeave, d'autres hyperscalers, et il semble que TSMC/AMD pour construire des centres de données AI sur mesure pour des hyperscalers comme $CRWV. Ils sont également sur le point de sécuriser un financement pour les Phases 1 et 2 de Helios. Je pense que cela rend beaucoup plus probable que Galaxy parvienne à signer un autre locataire hyperscaler. À mesure que le marché commence à comprendre ces choses à un niveau plus profond et que Galaxy élargit son pipeline de puissance, je m'attends à ce que le marché commence à anticiper et à donner plus de crédit à l'activité de centres de données de $GLXY. (réévaluation vers le tableau ci-dessous de @RHouseResearch). Initiation de la couverture de recherche : Maintenant que Galaxy est coté sur le NASDAQ, ils commencent à obtenir une couverture de plus en plus d'entreprises américaines. Goldman Sachs, Morgan Stanley et Jefferies ont dirigé l'offre de 500 millions de dollars que Galaxy a réalisée en mai et Jefferies vient d'initier une couverture avec un objectif de prix de 35 $. Je m'attendrais à ce que Goldman / Morgan Stanley emboîtent le pas et ce serait absolument épique s'ils réalisaient un rapport approfondi sur $GLXY - cela pourrait susciter une tonne de demande institutionnelle et vraiment aider à raconter l'histoire des 3 volets de l'activité de Galaxy (excellent bilan, lignes d'affaires en cryptomonnaies et activité de centres de données). Goldman vient d'écrire un rapport intitulé "Powering the AI Era" - dans ce rapport, ils disent "Un manque de capital n'est pas le goulot d'étranglement le plus pressant pour le progrès de l'IA - c'est l'énergie nécessaire pour l'alimenter." $GLXY est parfaitement positionné pour cela, ils ont 800MW de puissance approuvée + les 1,7GW en cours d'étude, dont, comme je l'ai dit plus tôt, ils s'attendent à des approbations par ERCOT très bientôt. Je suis super excité pour le 5 août et je prêterai une attention particulière aux analystes qui poseront des questions, je m'attends à beaucoup de nouveaux noms lors de leur premier appel de résultats cotés aux États-Unis.

1/3 des projets dans un territoire de sentiment négatif en ce moment sont des memecoins. Rotation de valeur à venir ?

Grande journée rouge sur $GLXY -11%, j'ai ajouté des options ici pour le 8 août (après les résultats - capture d'écran ci-dessous). Je ne suis pas inquiet à propos de ce mouvement et je pense que toute l'attention devrait être portée sur les résultats du 5 août, quelques éléments sur lesquels nous pourrions obtenir des mises à jour qui pourraient avoir un impact important sur l'action, aidant vers mon précédent objectif de 100 $/action. Le bilan : Nous savons que le bilan de $GLXY, compte tenu de la récente montée des cryptomonnaies, est probablement bien au-dessus de 3 milliards de dollars, espérons que nous obtiendrons des éclaircissements supplémentaires sur la taille des investissements dans des entreprises de trésorerie comme $SBET et $BMNR (qui ont toutes deux fortement augmenté) + un potentiel de réévaluations parmi leurs investissements en cryptomonnaies. Dans l'ensemble, le marché des cryptomonnaies s'échauffe et la plupart des choses qu'ils détiennent devraient avoir connu des développements positifs. Lignes d'affaires en cryptomonnaies : $GLXY a été très actif auprès des entreprises de trésorerie récemment, fournissant "infrastructure, expertise et exécution... plus de 4 milliards de dollars et ça continue" selon @novogratz - je m'attends à une forte augmentation de leur activité de trading, de staking et de garde, étant donné cela + ils ont exécuté la plus grande transaction de bitcoin en termes nominaux jamais réalisée (vendant ~80K $BTC pour un client pour plus de 9 milliards de dollars). Il semble que leurs lignes d'affaires en cryptomonnaies soient en plein essor et le Genius Act signé en loi + le Clarity Act passant à la chambre sont d'énormes étapes positives pour la clarté réglementaire et je pense que cela augmente considérablement la valeur de l'activité unique de cryptomonnaie de Galaxy. Activité des centres de données : C'est ici que les choses pourraient vraiment s'intensifier et faire bouger l'action. Historiquement, Galaxy semble avoir fait de grandes annonces concernant leur activité de centres de données le jour des résultats. Il y a un certain nombre de développements haussiers que nous pourrions voir : 1) Annonce de financement pour Helios Phase 1 & 2. Galaxy aura besoin d'environ 5 à 6 milliards de dollars pour compléter cette construction, qu'ils prévoient de financer via 20 % d'équité et 80 % de dette, ils ont sécurisé la composante équité et sont dans les dernières étapes de sécurisation du financement. Un prêt de 4 à 5 milliards de dollars est un énorme vote de confiance en Galaxy qu'ils seront capables d'exécuter la construction du centre de données par l'institution financière qui sera prête à leur prêter. Je pense que cela obligera le marché à s'intéresser beaucoup plus à l'activité de centres de données de Galaxy. Une note importante ici est qu'une fois que les Phases 1 et 2 de Helios commenceront à générer des flux de trésorerie, ils pourront faire un "refinancement de cash-out", empruntant essentiellement contre les futurs chèques de loyer, pour construire le reste du centre de données, donc ils ne devraient pas avoir besoin de lever plus d'argent / diluer les actionnaires. 2) CoreWeave $CRWV exerçant leur option restante de 200MW. Helios a 800MW de puissance approuvée, dont 600MW ont été loués à CoreWeave sur un bail de 15 ans, ce qui rapportera un revenu annuel moyen de 900 millions de dollars par an pour Galaxy pendant toute la durée du contrat. Cela commencera à générer des flux de trésorerie au premier semestre 2026 et augmentera jusqu'en 2027. CoreWeave a jusqu'en septembre pour exercer les 200MW restants de puissance approuvée. Cela pourrait augmenter l'accord à 1,2 milliard de dollars par an en revenus locatifs pour Helios avec des marges EBITDA d'environ 90 % selon la direction. (Les marges sont si élevées et attrayantes car elles couvriront essentiellement tous les coûts pour CoreWeave). 3) Mises à jour sur les 1,7GW supplémentaires de puissance de Helios en cours d'étude avec ERCOT. Ces 1,7GW en cours d'étude peuvent être considérés en 2 tranches, une tranche de 800MW et une tranche de 900MW. La direction a guidé et a été positive en s'attendant à une approbation pour la première tranche de 800MW dans "des mois à un chiffre / avant la fin de l'année". À mon avis, cela serait une énorme surprise positive pour les résultats du 5 août. Avec cette tranche supplémentaire de 800MW approuvée, cela porterait Helios à 1,6GW de puissance totale approuvée. Cela ouvrirait également la conversation pour Galaxy avec d'autres locataires hyperscalers comme $ORCL, $META, $AMZN, $GOOG pour signer les 800MW suivants. Le contrat avec $CRWV donne à Galaxy beaucoup de crédibilité lorsqu'ils parlent à ces autres entreprises massives que d'autres mineurs de bitcoin n'ont tout simplement pas. Si Galaxy parvient à louer l'intégralité des 1,6GW aux mêmes conditions que leur bail $CRWV, cela leur rapporterait 2,4 milliards de dollars par an en revenus locatifs annuels moyens. Jetez un œil au tableau ci-dessous pour voir la contribution de valeur des capitaux propres de cela.... Si vous appliquez un multiple EV/EBITDA de 22,5x ( @RHouseResearch justifie ce multiple en utilisant des comparaisons de centres de données traditionnels qui ont été échangés dans la fourchette de 24 à 30x) sur 1,6GW, vous obtenez une valeur des capitaux propres d'environ 27,4 milliards de dollars (la capitalisation boursière actuelle de $GLXY est d'environ 10 milliards de dollars avec environ 3 milliards de dollars de cryptomonnaies, d'investissements en cryptomonnaies + de liquidités) donc vous parlez d'un potentiel de presque 3X sur le prix de l'action pour Helios seul. (Le rapport risque/récompense ici est incroyable étant donné que la capitalisation boursière est d'environ 10 milliards de dollars avec 3 milliards de dollars de cryptomonnaies - donc vous ne payez que 7 milliards de dollars pour leur activité de cryptomonnaies + leur activité de centres de données, je suis très confiant qu'elle vaut plus que cela à long terme). 4) Mises à jour sur le pipeline d'environ 40 sites de minage de Bitcoin que Galaxy évalue pour une acquisition ou un partenariat potentiel. Galaxy a développé des relations avec des entrepreneurs de centres de données de premier plan, CoreWeave, d'autres hyperscalers, et il semble que TSMC/AMD pour construire des centres de données AI sur mesure pour des hyperscalers comme $CRWV. Ils sont également sur le point de sécuriser un financement pour les Phases 1 et 2 de Helios. Je pense que cela rend beaucoup plus probable que Galaxy parvienne à signer un autre locataire hyperscaler. À mesure que le marché commence à comprendre ces choses à un niveau plus profond et que Galaxy élargit son pipeline de puissance, je m'attends à ce que le marché commence à anticiper et à donner plus de crédit à l'activité de centres de données de $GLXY. (réévaluation vers le tableau ci-dessous de @RHouseResearch). Initiation de la couverture de recherche : Maintenant que Galaxy est coté sur le NASDAQ, ils commencent à obtenir une couverture de plus en plus d'entreprises américaines. Goldman Sachs, Morgan Stanley et Jefferies ont dirigé l'offre de 500 millions de dollars que Galaxy a réalisée en mai et Jefferies vient d'initier une couverture avec un objectif de prix de 35 $. Je m'attendrais à ce que Goldman / Morgan Stanley emboîtent le pas et ce serait absolument épique s'ils réalisaient un rapport approfondi sur $GLXY - cela pourrait susciter une tonne de demande institutionnelle et vraiment aider à raconter l'histoire des 3 volets de l'activité de Galaxy (excellent bilan, lignes d'affaires en cryptomonnaies et activité de centres de données). Goldman vient d'écrire un rapport intitulé "Powering the AI Era" - dans ce rapport, ils disent "Un manque de capital n'est pas le goulot d'étranglement le plus pressant pour le progrès de l'IA - c'est l'énergie nécessaire pour l'alimenter." $GLXY est parfaitement positionné pour cela, ils ont 800MW de puissance approuvée + les 1,7GW en cours d'étude, dont, comme je l'ai dit plus tôt, ils s'attendent à des approbations par ERCOT très bientôt. Je suis super excité pour le 5 août et je prêterai une attention particulière aux analystes qui poseront des questions, je m'attends à beaucoup de nouveaux noms lors de leur premier appel de résultats cotés aux États-Unis.