AIGOV hinta

Lopuksi joku selvensi "hinta-voittosuhdetta": mikä on "hinta-voittosuhde"? Yksityissijoittajien kannattaa lukea 10 kertaa Ensinnäkin veljekset tarkastelevat hinta-voittosuhteen laskentamenetelmää: hinta-voittosuhde = markkina-arvo ÷ kuluvan vuoden nettotulos; Mitä se tarkalleen ottaen tarkoittaa? Esimerkiksi yrityksen A markkina-arvo on 10 miljardia, ja se on ansainnut tänä vuonna 500 miljoonaa. Tällöin hinta-voittosuhde on 100÷5=20; Jos yritys A ansaitsee tänä vuonna 2 miljardia, hinta-voittosuhde on 100÷20=5; Hinta-voittosuhde mittaa aikaa, joka kuluu osakesijoituksen palauttamiseen, hinta-voittosuhde on 5, se kestää 5 vuotta, hinta-voittosuhde on 100, se kestää 100 vuotta, jotkut luokkatoverit kysyivät, tarvitsetko 100 vuotta sijoittamiseen? Niitä ei todellakaan ole vain 100, vaan myös 200 ja 300, jotka kuvataan yksityiskohtaisesti alla! Joten samoissa olosuhteissa, mitä alhaisempi hinta-voittosuhde, sitä parempi! Muista kuitenkin, että samoissa olosuhteissa tämä selitetään yksityiskohtaisesti alla. On myös algoritmi, joka on hinta-voittosuhde = osakekohtainen osakekurssi ÷ osakekohtainen tulos, tämä muunnos sekoittuu, itse asiassa se jaetaan osakepääoman kokonaismäärällä markkina-arvon ja nykyisen vuotuisen nettovoiton perusteella, voimme ymmärtää sen matemaattisella tavalla, nimittäjä ja osoittaja jaetaan samalla luvulla (tämä luku on osakepääoman kokonaismäärä, osakepääoman kokonaismäärä vastaa osakkeiden lukumäärää, kuinka monta osaketta on jaettu yrityksen osakkeisiin, yleensä ostamamme 100 osaketta on 100 osaketta), tulos on ennallaan, koska markkina-arvo jaetaan osakepääoman kokonaismäärällä, Se on yhtä suuri kuin osakekohtainen osakekurssi, ja nykyinen vuotuinen nettotulos jaettuna osakepääoman kokonaismäärällä on osakekohtainen tulos. Joten miten tätä asiaa voidaan analysoida erityisesti? Kysymys 1: Kun näemme yrityksen, katsotaanpa sen hinta-voittosuhdetta, jotkut ovat yli 200, jotkut vain noin 5, mitä eroa niillä on? Analyysi 1: Hinta-voittosuhde on pohjimmiltaan markkinoiden osakkeille antama odotusarvo, mitä suurempi luku, sitä korkeammat odotukseni sinulle ja mitä pienempi päinvastoin, niin eri toimialojen hinta-voittosuhde on erilainen, ja on merkityksetöntä verrata hinta-voittosuhdetta toimialasta; Yleisesti ottaen pankkialan hinta-voittosuhde on hyvin alhainen, yleensä noin 5-7, koska kaikkien kasvuodotukset pankeille ovat jo hyvin alhaiset, ja suurin osa pankkialasta on erittäin laajamittaista ja sen kasvuvauhti on hidasta; Kiinteistöala on yleensä noin 5-10, koska myös tuleva kasvuvauhti on rajallinen; Puolijohdeteollisuus on yleensä yli 100, koska tämä osa on tulevan talouskasvun moottori, ja markkinoilla on erittäin korkeat odotukset häntä kohtaan; Uusi energiateollisuus on yleensä noin 30-50; viestintäala on yleensä noin 50; Jos on merkityksetöntä vertailla hinta-voittosuhteita eri toimialoilla, Chaoyangin teollisuus on yleensä paljon suurempi kuin perinteiset yritykset. Joten kun tarkastelemme hinta-voittosuhdetta, meidän on ensin ymmärrettävä koko alan keskiarvo. Kysymys 2: Kuinka tarkastella P/E-suhdetta dynaamisesti? Analyysi 2: Hinta-voittosuhde on sama kuin elämämme, dynaamisesti katsottuna hän elää tänään erittäin köyhää elämää, se ei tarkoita, että se olisi näin tulevaisuudessa, ehkä milloin se rikastuu, niin yritys on sama, osakkeet ovat eräänlainen arvio tulevaisuudesta, muista, ei nyt, ei menneisyydessä, joten dynaaminen käsite on erittäin tärkeä, esimerkiksi yritys A voi ansaita 2 miljardia tänä vuonna, markkina-arvo on 10 miljardia, hinta-voittosuhde on 5, tämä on todellakin hyvin alhainen, joten voitko ansaita niin paljon ensi vuonna, hinta-voittosuhde muuttuu voittojen myötä, Se, kannattaako yritykseen sijoittaa, on tarkkailtava, pystyykö se vielä tulevaisuudessa tienaamaan niin paljon rahaa, ja arvioitava karkeasti sen kasvuvauhtia, esimerkiksi teknologiayrityksessä, hinta-voittosuhde on nyt 200, mutta jos voitto kymmenkertaistuu ensi vuonna, niin hinta-voittosuhteesta tulee 20, mikä on erittäin halpaa; Jos yrityksen hinta-voittosuhde on nyt 20, mutta ensi vuoden rahat ovat vain kymmenesosa tämän vuoden rahasta, silloin hinta-voittosuhde kasvaa jyrkästi! Suuret härkäosakkeet ovat usein olemassa ensimmäisessä tilanteessa ja romahtavat osakkeet usein toisessa tilanteessa, joten älä vain ajattele, että matala on hyvä, jotkut asiat ovat kalliita ja kalliita, jotkut asiat halpoja ja halpoja, tärkeintä on, että sinun on tunnettava ostamasi yritys ja sen toimiala erittäin hyvin! Kysymys 3: Mihin hinta-voittosuhde tulisi yhdistää? Analyysi 3: Hinta-voittosuhteeseen liittyy aina yrityksen nettotuloksen kasvuvauhti, sinun on tiedettävä, että jos yrityksen tulos voi olla vakaa pitkään ja ylläpitää tiettyä kasvua, tämä voittologiikka on suhteellisen vahva; Jos yrityksellä on nyt alhainen hinta-voittosuhde, mutta voitot ovat laskeneet, hinta-voittosuhde vahvistuu jatkuvasti, tämän tappion riski on erittäin suuri, joten hinta-voittosuhteen lisäksi yrityksen nettotuloksen kasvuvauhti on erittäin tärkeä indikaattori, tässä on uusi indikaattori, PEG, hinta-voittosuhde on PE (tietysti PE:llä on myös pääomasijoitus, konteksti on erilainen, merkitys on erilainen, älä hämmenny), mitä PEG tarkoittaa? Eli PEG = hinta-voittosuhde÷ nettotuloksen kasvuvauhti, esimerkiksi jos yrityksen hinta-voittosuhde tänä vuonna on 20, ensi vuoden nettotuloksen kasvuvauhti voi nousta 30 pisteeseen, PEG = 20÷30 = 0,67, niin tämä arvo on parempi, ja jos yritys pystyy ylläpitämään tätä kasvua pitkällä aikavälillä, niin keski- ja pitkä aikaväli on hyvä sijoituskohde, ja PEG-arvo on alle 1 on sopivampi. Jos yrityksen hinta-voittosuhde on tänä vuonna 10, mutta ensi vuoden kasvuvauhti on vain 5 pistettä, PEG=10÷5=2, mutta tämä on kalliimpaa ja sijoituksen arvo on pienempi kuin edellisellä yrityksellä. Joten voit nähdä, että monilla yrityksillä on erittäin alhainen hinta-voittosuhde ja osakekurssi on laskenut, koska markkinat uskovat, että yhtiön kasvuvauhti ensi vuonna on hyvin alhainen tai jopa negatiivinen, yritykselle, jolla on vahvistunut hinta-voittosuhde, se on erittäin huono sijoituskohde, jos ostat tällaisia osakkeita, on suuri todennäköisyys tappioon, joten älä lankea alhaisen hinta-voittosuhteen ansaan, sinulla on oltava syvä ymmärrys yrityksestä ja toimialasta ja nähtävä tämän yrityksen tulevaisuudennäkymät. Tämä selittää, miksi jotkut teknologiayritykset, miksi hinta-voittosuhde ylittää 200, nousee edelleen, koska markkinat arvioivat, että hänen tuleva nettovoittonsa kertoo edelleen kasvua, hinta-voittosuhde laskee jyrkästi, ja odotus hinta-voittosuhteen laskusta on syy hänen nousuunsa, tietysti joillakin jäteyrityksillä on erittäin korkea hinta-voittosuhde, mutta ne eivät pysty ylläpitämään kasvua, tällainen yritys, on investointien musta aukko, investointien avain on kyky erottaa, onko yrityksellä todella voimaa ylläpitää nopeaa kasvua! Kysymys 4: Miten se tehdään käytännössä? Analyysi 4: Kun näemme uuden yrityksen, hinta-voittosuhde on 50, en tiedä onko se hyvä vai huono, meidän on tehtävä syvällistä tutkimusta tästä yrityksestä, tutkittava tämän alan näkymiä vähintään seuraavien 3 vuoden aikana, pystyykö se ylläpitämään vähintään 20 prosentin kasvuvauhtia, tutkittava tämän yrityksen asemaa alalla ja vallihaudalla, voiko se jatkaa alan keskiarvoa korkeammalla, jos voi, tämä on hyvä sijoituskohde, jos se voi olla korkeampi, tietysti se on parempi; Jos ei, se on jopa negatiivinen kasvuala, ja yrityksen asema alalla on hyvin keskinkertainen, vaikka osake nousisi ja laskisi joka päivä, älä koske siihen! Toinen huomioitava asia on, että niiden yritysten sijoitusarvo, jotka eivät kasva voitossa ja liikevaihdossa, on myös hyvin rajallinen, ja joillakin yrityksillä on joka vuosi ihan hyvä voitto, eikä hinta-voittosuhde ole korkea, mutta ne ovat melkein lakanneet kasvamasta, eikä tällainen tulevaisuuden odotus tule olemaan kovin lämmin! Tietoa arvosijoittamisesta (1) Alhainen arvostus ja nopea kasvu, edellinen on usein varma, kun taas jälkimmäinen ei. Kun aliarvostus putoaa hitaaseen kasvuun yleisen taloudellisen taantuman vuoksi, on erinomainen aika ostaa. Koska talouden lait ovat aina korkeita ja matalia, ja ne toistavat itseään. Kun talous paranee ja aliarvostus palaa kohtuulliseen arvostukseen, tuotto on erinomainen. Kun aliarvostuksissa ilmenee likviditeettiongelmia, kuten nousevia korkoja, osakemarkkinat eivät ole houkuttelevia, kuten osakemarkkinat ylilaajenevat, mutta likviditeetin perusteella ne palaavat aina kohtuulliselle tasolle, joten kun se palautetaan, arvostus korjataan. Paras tila on tietysti matala arvostus ja korkea kasvu, joten kun matala arvostus palaa kohtuulliselle alueelle, se saa yrityksen nopean kasvun tuomat voitot ja nousevien arvostusten tuomat voitot. Lyhyesti sanottuna, ei-yritysten pitkäaikaisen heikkenemisen aiheuttaman alhaisen arvostuksen vuoksi syntyy hyvä ostopiste; Vastaavasti, kun markkinat ovat yleisesti aliarvostettuja, koska talous kasvaa jatkuvasti, tuleviin tuloihin on suuri varmuus. Syy siihen, miksi aliarvostusostaminen on kuningas, on se, että jotkut väliaikaiset ongelmat menevät aina ohi ja hinta palaa arvoonsa ihmisten tunteiden muuttuessa. (2) Suurin valhe maailmassa on huutaa vaaraa, kun sitä aliarvostetaan; Kun arvostus on korkea, sitä kutsutaan turvallisuudeksi. Monet ihmiset ovat huolissaan makrotaloudesta, johon he eivät pysty kiinnittämään huomiota. (Heillä ei yksinkertaisesti ole kykyä sanoa, mikä on todellinen taloustieteilijä ja mikä väärä; He eivät myöskään tiedä, että taloustieteilijöillä on monia ryhmittymiä, ja on kaksi nousevaa ja laskevaa ryhmittymää, ja jos on kolmas ryhmittymä, ne ovat neutraaleja. Taloustieteilijät, joihin he samaistuvat, ovat usein maallikkotaloustieteilijöitä, koska mitä enemmän maallikoita he sanovat, sitä yksinkertaisemmin he sanovat; On vain maallikoita ja valetaloustieteilijöitä, jotka uskaltavat sanoa tietävänsä kaiken. Tietysti on myös ihmisiä, joilla on ylimääräistä energiaa ja jotka haluavat seurata maailmantaloutta, mutta valitettavasti he näyttävät puhuvan Euroopan ja Amerikan talouksista, mutta itse asiassa niissä ei ole järkeä. Jos he ovat realistisia ja ajattelevat yksinkertaista tosiasiaa, joka voidaan helposti väittää, se on, että edes finanssikriisi ei ole pahempi kuin osakkeiden pääomasijoitusten puolittaminen. Menettikö Yhdysvaltain talous 50 prosenttia Yhdysvaltojen subprime-asuntolainakriisissä? Euroopan velkakriisi, onko Euroopan taloudellinen menetys 50 prosenttia? Korkeintaan näemme, että talouskasvu on pysähtynyt. Osakkeen PE leikataan puoleen, mikä voi saada osakkeen putoamaan 20 juanista 10 juaniin. Siksi, kun osakkeenomistajat puhuvat taloudellisista ongelmista, on parempi välittää enemmän siitä, onko hänen ostamiensa osakkeiden arvostus liian korkea. Koska vaikka yritys ei olisi kannattava yhteen tai kahteen vuoteen, se menettää vain yli kymmenen tai kaksikymmentä prosenttia voitosta; Ja jos ostat osakkeita, jotka ovat liian yliarvostettuja, kun ne palaavat, ne polttavat jadea. Korkea arvostus on kaiken pahan juuri; Aliarvostus johtaa tulevaan vaurauteen; Tarina toistaa itseään. Katsotaanpa Buffettin sijoitusta Coca-Colaan. Vuonna 1988, kun Buffett osti Coca-Colan, Coca-Colan hinta-voittosuhde oli lähes 15-kertainen. Kymmenen vuoden aikana vuosina 1988-1998 Coca-Colan nettotuloksen yhdistetty kasvuvauhti oli 14,7 % (hieman alle 15 %), ja osakkeen hinta nousi 66 juaniin vuoden 1998 lopussa, hinta-voittosuhteen ollessa 46,47-kertainen! Nettovoiton kasvu yhdistettynä arvostuksen nousuun on mahdollistanut Buffettin nettosijoituksen arvon kasvamisen 12,64-kertaiseksi viimeisen kymmenen vuoden aikana, ja vuotuinen sijoitetun pääoman tuotto on 28 %, mikä on tavallinen Davisin kaksoisklikkaus. Vuodesta 1998 vuoteen 2011 Coca-Colan nettotulos kasvoi edelleen 10 prosentin vuotuisella kasvuvauhdilla, mutta osakekurssi ei muuttunut viimeisen kolmentoista vuoden aikana, mutta hinta-voittosuhde laski 46,47-kertaisesta 12,7-kertaiseksi, mikä on menetetty kolmetoista vuotta. (3) Useimpien ihmisten odotukset markkinoista ovat lyhyen ja keskipitkän aikavälin odotuksia. Se ei ole pitkän aikavälin odotus, aivan kuten hehtaarilla maata, voit odottaa, että sillä on huono sato tai hyvä sato ensi vuonna, mutta hehtaarin maan sadolla on itse asiassa kiinteä luku. Hehtaarin maa-alueen pitkän aikavälin keskituotto on 1 000 kissaa, ja kun sen vuosituotanto on 1 300 kissaa tai 700 kissaa, hehtaarin maan arvo ei itse asiassa muutu paljon. Tosielämässä ihmiset asettavat hinnat tämän hehtaarin maa-alueen pitkän aikavälin vakaan sadon perusteella. Mutta osakemarkkinoilla, herra Marketin olemassaolon vuoksi, kun se on 700 kissaa, annetaan 500 kissan hinta; Kun se on 1 300 kissaa, anna hinnaksi 1 500 kissaa. Lisäksi useimpien hyvien yhtiöiden pitkän aikavälin tuotot ovat suhteellisen varmoja. Pitkällä aikavälillä näiden erinomaisten yritysten tuotot, lukuun ottamatta hyvin pientä määrää yrityksiä, eivät enimmäkseen eroa paljoakaan. Siksi, jos kahdella yhtä hyvällä yrityksellä on valtavat arvostukset, ihmiset ovat normaaleissa olosuhteissa huolissaan siitä, onko kyseessä tilinylitysongelma, tai he ovat iloisia huomatessaan, että jotkut yritykset ovat vakavasti aliarvostettuja markkinoiden turbulenssin vuoksi. Sijoittaminen perustuu suureen todennäköisyyteen ja maalaisjärkeen. Aliarvostusta verrataan itseensä vertaamisen lisäksi myös muihin tämän ryhmän yrityksiin. Ne, jotka yliarvioivat, kaatuvat väistämättä, ja ne, jotka aliarvioidaan, menevät väistämättä eteenpäin. Loistava (tilinylitys) pölytetään; Ja hylätty löydetään lopulta. Kaikki muutokset ovat erottamattomia juuristaan, tämä lahko, tämä alkuperä, on arvo, eli se ei tule pelin hinnasta vaan puhtaasti yrityksen tuotosta. Ja kun oletamme, että muut muuttujat ovat samoja, alkaen vain arvostuksen näkökulmasta, aliarvostus on tietysti kuninkaiden kuningas. aliarvioi 50%, voit hyödyntää hyvän yrityksen 5-7 vuoden kovaa työtä; 100 %:n yliarviointi tarkoittaa, että tämän hyvän yrityksen voitot 5-7 vuoden ajalta on otettu pois etukäteen. (4) Älä ajattele päivää, jolloin makrotalous on aina huono, Koska makrotalous siirtyy aina pilvisistä ja sateisista päivistä kevätkukkiin, osta kylmässä tuulessa ja myy auringon ja sateen jälkeen. Koska ulkomaailma vaikuttaa ihmisiin aina niin helposti, ja samaan aikaan he eivät tiedä, että kyse on vain vuodenaikojen vaihtumisesta, vain aamun ja illan vuorottelusta ja vuoroveden laskusta ja laskuvedestä. Fan Zhongyan kuvaili sitä näin: Jos sataa tihkusateessa, se ei aukea kuukausiin; tuuli ulvoo ja sameat aallot tyhjyyttä; Aurinko ja tähdet loistavat heikosti, ja vuoret väijyvät; Kauppiaat ja matkalaiset eivät ole hyviä, ja mastot ovat tuhoutuneet; Hämärä on pimeä, tiikeri karjuu ja apina itkee; Se oli lohduton ja surullinen tunne. Vuodenaikojen vaihtumisen jälkeen: kevääseen ja Jingmingiin aallot ovat rauhallisia, taivas on kirkas ja taivas sininen; Lokit kohoavat ja kerääntyvät, brokadisuomut uivat ja rannan tuoksuvat orkideat ovat reheviä ja vihreitä. Ja joskus pitkä savu hälvenee, kirkas kuu ulottuu tuhannen mailin päähän, leijuva valo hyppää kultaiseksi, hiljainen varjo uppoaa jadeen ja kalastajien laulut vastaavat toisilleen; kuinka loputon tämä ilo onkaan? Tähän torniin kiipeäminen tuo avoimuuden ja ilon tunteen, unohtaa sekä kunnian että nöyryytyksen, pitää viinikuppia tuulessa ja tuntea iloa. Aliarvostuksella ostaminen tarkoittaa sitä, että näkee kiertoa, vuorottelua, nousua ja laskua, tietää, että aurinko nousee, tietää, että ei ole ongelmaa, jota ei voitaisi ratkaista, ja laskea kevätkyntö, kesäistutus, syksyn sato ja talvivarastointi historiallisen kokemuksen perusteella määrittääkseen kaksikymmentäneljä aurinkotermiä.